港口動(dòng)力煤價(jià)格將企穩?

5月底以來(lái)，港口動(dòng)力煤價(jià)格持續小幅下跌，進(jìn)入7月，跌勢依舊不改。截止7月3日，CCI5500本輪累積下跌36元/噸，CCI5000累積下跌41元/噸，跌幅雖然不大，但持續時(shí)間夠長(cháng)，而且是在旺季前期，市場(chǎng)預測向好的情況下，對市場(chǎng)情緒的影響較為明顯。

不過(guò)隨著(zhù)價(jià)格的下跌，以及主雨帶的變化，近日市場(chǎng)情緒有所好轉，跌幅也在逐漸收窄，部分市場(chǎng)參與者認為，本輪下跌或將結束，價(jià)格將企穩。

據本網(wǎng)了解，這一觀(guān)點(diǎn)的支撐主要來(lái)自?xún)煞矫?。其一是發(fā)運成本。在上一輪上漲期間發(fā)運至港口的貨源，成本相對較高，與目前的市場(chǎng)價(jià)格幾乎持平。也就是說(shuō)，當前的市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)跌至成本線(xiàn)附近，這部門(mén)賣(mài)方挺價(jià)心理將會(huì )有所提升。

其二是高溫支撐下，市場(chǎng)預期仍然向好。當下，雖然市場(chǎng)情緒有所轉弱，但旺季預期尚未完全落空，而且隨著(zhù)南方大部高溫的出現，部分市場(chǎng)參與者依舊看好后期需求釋放，出貨積極性不會(huì )有太明顯的提升，對價(jià)格仍然有一定的支撐。

因此，部分市場(chǎng)參與者，尤其是賣(mài)方認為旺季行情即將來(lái)臨，挺價(jià)情緒再次升溫，確實(shí)有可能促使價(jià)格企穩。而且，如果南方高溫切好能夠帶動(dòng)電廠(chǎng)出現高日耗，甚至不排除報價(jià)小幅反彈的可能。

不過(guò)，就目前來(lái)看，利空因素仍然占主導。一方面，盡管南方高溫天氣有所增加，但持續性欠佳，且7月中旬還將有持續性降水出現。在氣溫較為適宜，且水電出力較強的情況下，火電市場(chǎng)份額有限，電廠(chǎng)日耗難以維持高位運行，對庫存的去化效果不明顯，補庫動(dòng)力就不足。

另一方面，中下游的高庫存對市場(chǎng)交投活動(dòng)的抑制作用十分明顯，而且隨之時(shí)間的推移，已出現從港口向坑口傳導的跡象。如果后期去庫拐點(diǎn)遲遲不出現，市場(chǎng)需求難有明顯改善。

此外，在需求低迷下，堆存時(shí)間較長(cháng)的貨源自燃壓力不斷增加，同時(shí)還會(huì )增加貿易商的資金壓力，疊加市場(chǎng)情緒的降溫，這部分貨主的出貨積極性或將提升，主動(dòng)降價(jià)意愿也將增強。

進(jìn)口煤方面，盡管近期國際動(dòng)力煤價(jià)格相對內貿煤跌幅較小，而且主要進(jìn)口來(lái)源國印尼降雨影響持續;但價(jià)格優(yōu)勢仍然存在，在國內需求低迷，且港口庫存高企，場(chǎng)地和泊位緊張的情況下，短期內或將繼續偏弱運行，對國內市場(chǎng)的補充作用仍然較為明顯。

綜上，港口動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格本輪跌勢是否結束，何時(shí)結束，后期是否能夠反彈，反彈空間如何等等，目前來(lái)看都還僅僅是具有一定的可能性，具體情況尚需進(jìn)一步觀(guān)察，需重點(diǎn)關(guān)注南方地區高溫天氣對電廠(chǎng)日耗的提振效果，以及中下游去庫情況。