此輪煤價(jià)上漲或已接近尾聲!

上周五開(kāi)始，在大秦線(xiàn)檢修抑制到港煤量以及港口貿易煤不斷減少等利多因素拉動(dòng)下，環(huán)渤海港口市場(chǎng)情緒好轉，礦企、貿易商等供貨商紛紛挺價(jià)待漲;但下游終端整體釋放需求有限，僅部分非電行業(yè)詢(xún)貨增多，接貨價(jià)格小幅上調，港口市場(chǎng)僵持局面被打開(kāi)，帶動(dòng)市場(chǎng)煤價(jià)格一改前期低迷走勢，出現可喜上漲。

市場(chǎng)利多因素有，第一，大秦線(xiàn)春季集中檢修，日均發(fā)運量降至100萬(wàn)噸左右，港口調入量減少，環(huán)渤海港口庫存出現下降。第二，受鐵路檢修影響，部分長(cháng)協(xié)調入受阻;在船期緊張的情況下，一些用戶(hù)緊急采購部分現貨補充。第三，由于對后市持悲觀(guān)態(tài)度，主力貿易商紛紛減少發(fā)運或保持觀(guān)望，造成環(huán)渤海港口市場(chǎng)煤存量越來(lái)越少。一旦需求增加，煤價(jià)會(huì )立刻被拉起。第四，坑口動(dòng)力煤價(jià)格止跌企穩，部分性?xún)r(jià)比優(yōu)越的煤礦小幅上調煤價(jià)，坑口價(jià)對港口煤價(jià)有一定的支撐。第五，進(jìn)口煤性?xún)r(jià)比優(yōu)勢已不明顯。其中，進(jìn)口印尼低卡煤華南到岸價(jià)較同品種內貿煤價(jià)格優(yōu)勢僅為12元/噸，進(jìn)口歐洲煤到岸價(jià)較國內煤價(jià)格貴25元/噸。第六，盡管下游需求采購較少，但貿易商手里的貨不多，疊加當前煤價(jià)已處于低位，挺價(jià)情緒高漲。

市場(chǎng)也有諸多利空因素，制約煤價(jià)不會(huì )持續大幅上漲。首先，正值耗煤淡季，電廠(chǎng)機組陸續檢修;而非電行業(yè)雖有部分企業(yè)復產(chǎn)，但總體開(kāi)工率不高，需求較為低迷。其次，當前煤價(jià)上漲，主要是大秦線(xiàn)檢修、港口庫存回落造成的;一旦階段性采購結束，會(huì )促使市場(chǎng)煤價(jià)格失去支撐。再次，在國內煤價(jià)處于低位的情況下，外貿市場(chǎng)同樣會(huì )降價(jià)促銷(xiāo)，促使進(jìn)口煤數量不會(huì )很低，對國內市場(chǎng)繼續施壓。第四，隨著(zhù)梅雨季節的到來(lái)，來(lái)水豐沛將促使水力發(fā)電增加，水電對火電的替代效應越來(lái)越強。在高庫存的情況下，終端電廠(chǎng)對市場(chǎng)煤需求較少。預計本周末，最晚下周初，港口煤價(jià)將滯漲企穩。

本月下旬，煤價(jià)仍有下跌可能，但受發(fā)運成本支撐，煤價(jià)跌幅有限。首先，采購結束后，用戶(hù)對不斷上漲的市場(chǎng)煤減少詢(xún)貨。其次，價(jià)格超出心里預期，用戶(hù)會(huì )出現接不動(dòng)的現象，會(huì )減少市場(chǎng)煤拉運。再次，電廠(chǎng)機組檢修正酣，并未滿(mǎn)負荷發(fā)電，需求依然低迷。第四，大秦線(xiàn)檢修進(jìn)入后半程，為規避風(fēng)險，部分貿易商著(zhù)急出貨。