港口報價(jià)艱難維穩，但下跌預期仍存

本周以來(lái)，港口動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格跌幅逐漸收窄，盡管部分煤種依舊維持下跌態(tài)勢，但整體跌幅已明顯趨緩，貿易商報價(jià)艱難維穩。中國煤炭資源網(wǎng)數據顯示，CCI5500跌幅從節后首日的6元/噸，收窄至9日的2元/噸;CCI5000節后首日跌幅5元/噸，9日已經(jīng)開(kāi)始走穩。

據本網(wǎng)從市場(chǎng)上的了解來(lái)看，指數跌幅收窄得益于貿易商的挺價(jià)。受大秦線(xiàn)檢修，發(fā)運倒掛下市場(chǎng)戶(hù)發(fā)運積極性偏低影響，北港調入明顯減少，煤炭庫存出現下降，市場(chǎng)可售貨源有限;疊加持續走低的價(jià)格距離節點(diǎn)越來(lái)越近，零星投機需求略有釋放，促使部分貿易商挺價(jià)情緒有所增強。

福建某貿易商表示，市場(chǎng)低價(jià)貨源很少，盡管終端需求仍然一般，但確實(shí)有一些投機需求在采購，給了手中有貨的貿易商一定的挺價(jià)基礎。

浙江某貿易商表示，確實(shí)有一些詢(xún)貨的，盡管成交不是很多，但對賣(mài)方情緒的影響還是有的，預計市場(chǎng)可能會(huì )僵持幾天，甚至有可能出現震蕩。

截止目前，市場(chǎng)主流報價(jià)中，5500大卡在810元/噸-820元/噸，報還盤(pán)之間的差距較大，個(gè)別下游的還價(jià)甚至已經(jīng)低至800元/噸以下;5000大卡在710元/噸-720元/噸，成交價(jià)在700元/噸-710元/噸之間;4500大卡報價(jià)610元/噸-620元/噸。

對于后市，市場(chǎng)參與者普遍認為下跌預期仍然存在。河北某貿易商表示，盡管這兩日部分挺價(jià)情緒較為明顯，但終端需求釋放有限，支撐力度較小，后期大概率還是要跌。

江蘇某貿易商表示，價(jià)格不好挺，沒(méi)有實(shí)際需求，北方港錨地船舶已經(jīng)快到歷史最低位了，市場(chǎng)不缺煤，而是缺低價(jià)煤。

目前來(lái)看，全國大部分地區氣溫適宜，居民用電逐漸減弱;而宏觀(guān)經(jīng)濟仍處恢復期，工業(yè)用電恢復緩慢。

同時(shí)，南方大部近期迎來(lái)了集中降水，江河湖庫漲水明顯，水電出力同比呈增長(cháng)態(tài)勢;而風(fēng)電、太陽(yáng)能等其他新能源出力也在持續增強，對火電的擠壓較為明顯。

在上述情況下，電廠(chǎng)日耗維持在相對低位，負荷大都在50-60%，沿海八省電廠(chǎng)日耗已降至180-185萬(wàn)噸區間。鑒于電煤消耗淡季特征明顯，電廠(chǎng)拉運積極性不高，已經(jīng)開(kāi)始主動(dòng)去庫。但即便如此電廠(chǎng)庫存依舊處于歷史同期高位。

低消耗、高庫存之下，疊加長(cháng)協(xié)煤的穩定供應和進(jìn)口煤的陸續到貨補充，電廠(chǎng)有意通過(guò)控制采購節奏來(lái)倒逼煤價(jià)繼續下跌，北上采購的積極性很差。

化工、水泥等非電行業(yè)產(chǎn)品利潤微薄，多數非電企業(yè)采取低庫存策略，少量采購，需求暫無(wú)大幅釋放。

此外，盡管近期統計局公布的分省原煤產(chǎn)量，以及山西省2024年計劃產(chǎn)量，在一定程度上都應征了市場(chǎng)之前有關(guān)供應收緊的預期，但這一情況可持續性不強。從山西省產(chǎn)量整體情況以及周邊其他主產(chǎn)的計劃產(chǎn)量情況來(lái)看，全國原煤產(chǎn)量仍將處于高位。

因此，綜合來(lái)看，當前壓制動(dòng)力煤市場(chǎng)的利空因素仍較為突出，而利好支撐力度明顯不足，預計短期內價(jià)格仍將承壓下行。但值得注意的是，臨近整數關(guān)口時(shí)，賣(mài)方的抵抗情緒也將升溫，或將出現僵持情況。