本月煤價(jià)能否跌破800元/噸?

上周，沿海煤炭市場(chǎng)先穩后跌。本周，受大秦線(xiàn)檢修影響，市場(chǎng)淡季背景下供需兩端弱勢僵持，市場(chǎng)看空情緒依舊濃厚，港口煤炭弱穩運行。此外，階段性補空單需求采購完畢，后期市場(chǎng)缺乏需求支撐，短期內價(jià)格將延續弱勢。四月份，預計港口煤價(jià)先跌后穩再跌，跌破800元/噸是大概率的事。

今年，淡季市場(chǎng)供需偏寬松格局基本確立，下游庫存高位，不愁拉不到煤，因此，國內煤價(jià)基本不具備大幅上漲條件。即使有階段性采購，也僅僅是“三天樂(lè )”或者“兩天樂(lè )”而已。最近，在長(cháng)協(xié)貨源的供應保障下，疊加持續封航影響，造成煤炭調進(jìn)高于調出，環(huán)渤海港口煤炭庫存上升至2170萬(wàn)噸，這也為大秦線(xiàn)春季檢修期間運量減少做好鋪墊，緩解市場(chǎng)對于供應短期收緊的擔憂(yōu)。大秦線(xiàn)檢修之前，貿易商補空單及少量下游剛需采購補貨完畢，市場(chǎng)觀(guān)望情緒漸濃。檢修開(kāi)始后，一小部分貿易商挺價(jià)，但下游依然壓價(jià)還盤(pán)，實(shí)際成交一般，煤市供需兩弱。

大部分貿易商對四月份市場(chǎng)預期偏弱，降價(jià)出貨意愿提高。但電廠(chǎng)庫存充足、保持長(cháng)協(xié)煤拉運節奏，非電企業(yè)開(kāi)工率低下、采購現貨數量有限，港口裝船量一度不及調入量，庫存有所積累。本周，中間商及下游剛需采購基本結束，剩余少量需求并不著(zhù)急，繼續低價(jià)詢(xún)貨，市場(chǎng)上整體詢(xún)貨、問(wèn)價(jià)數量較上周減少，尤其是高卡煤種需求更少，一些貨主著(zhù)急低價(jià)出貨;也有一些貿易商保持樂(lè )觀(guān)，還想扛扛價(jià)。大秦線(xiàn)檢修開(kāi)始后，多條線(xiàn)路發(fā)運成本依舊倒掛、港口可流通現貨尤其是優(yōu)質(zhì)貨源偏緊，疊加進(jìn)口煤價(jià)格無(wú)優(yōu)勢等利好支撐。反觀(guān)終端需求市場(chǎng)，沿海八省電廠(chǎng)日耗已降至186萬(wàn)噸的淡季低位水平，而在持續貨源補充下，合計庫存較去年同期偏高280萬(wàn)噸。在電廠(chǎng)機組大范圍檢修的背景下，需求端大都已提前備煤，因此，對于市場(chǎng)貨源的補充意愿明顯不足。本月，預計港口煤價(jià)跌幅在40-50元/噸，比上個(gè)月跌幅小一些。

綜合來(lái)看，盡管大秦線(xiàn)春季檢修展開(kāi)，但市場(chǎng)對于供應并不擔憂(yōu)。在進(jìn)口煤飆升、電廠(chǎng)機組檢修的大背景下，檢修對運量及供應的影響已經(jīng)被弱化。此外，需求端包括電廠(chǎng)、建材等行業(yè)需求短期難有提振，市場(chǎng)煤炭?jì)r(jià)格短期并不具備大幅反彈預期，沿海煤價(jià)將延續弱勢震蕩走勢。