“降價(jià)潮”傳到煤炭了，動(dòng)煤、焦煤等煤種全線(xiàn)下跌!

開(kāi)年以來(lái)，“價(jià)格下跌”成了煤炭行業(yè)的高頻詞，受下游需求乏力，動(dòng)煤、焦煤等煤種價(jià)格均出現了明顯下行。

焦煤方面，鐵水產(chǎn)量維持低位，焦炭第五輪降價(jià)全面落地，焦企虧損程度較深，限產(chǎn)水平維持，煉焦煤線(xiàn)上競拍連續出現大面積流標，近期價(jià)格加速下跌。

動(dòng)煤方面，在淡季預期壓制下，終端主動(dòng)備貨需求偏弱，少量采購壓價(jià)明顯，非電行業(yè)也多保持觀(guān)望，需求釋放同樣較少，價(jià)格持續小幅下跌。

后市判斷

一是，當下天氣轉暖，各地供暖陸續結束，沿海電廠(chǎng)日耗基本已見(jiàn)頂，后續部分電廠(chǎng)也將陸續開(kāi)始檢修，消費淡季特征將更加明顯，加上市場(chǎng)對煤價(jià)看跌的預期較為一致，“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”心態(tài)下，需求的釋放還是會(huì )受到抑制。

二是，近期煤礦安全事故頻發(fā)，產(chǎn)地煤礦安全形勢將更加嚴峻。但主產(chǎn)區安監嚴格已經(jīng)常態(tài)化，對煤礦正常生產(chǎn)影響較小，且本周兩會(huì )結束，加上煤炭?jì)?yōu)質(zhì)產(chǎn)能繼續釋放，近期產(chǎn)量環(huán)比仍將呈現小幅增長(cháng)的狀態(tài)。

三是，新能源對火電替代作用將增強。2023年新能源裝機首次超過(guò)火電，尤其淡季對火電的壓制作用進(jìn)一步增強。且氣候預測2024年春夏我國降水接近常年或偏多，隨著(zhù)水電的逐漸出力，動(dòng)力煤淡季特征將更加明顯。

最后，當前煤價(jià)下行壓力主要是需求端過(guò)于疲軟，供應端各環(huán)節庫存壓力不大，降價(jià)多是為了隨行就市。潛在的利多因素仍有進(jìn)口煤價(jià)格倒掛，山西產(chǎn)量下降等。當下利空因素明顯占據上風(fēng)，市場(chǎng)心態(tài)較為悲觀(guān)，預計3月份價(jià)格仍有下跌空間。