后期煤價(jià)走勢分析

上周，港口市場(chǎng)繼續轉弱，煤價(jià)持續下跌。由于資源調入有增加苗頭，疊加長(cháng)協(xié)和進(jìn)口煤保障有力，造成終端對內貿現貨的采購意愿依舊消極。而部分貿易商對后市的信心有所轉弱，為盡快達成交易，報價(jià)也在持續下滑。環(huán)渤海港口市場(chǎng)下行傳導疊加需求增量有限，導致站臺及周邊采購情緒不高，產(chǎn)地市場(chǎng)整體也趨弱運行。本周，正值重要會(huì )議期間，市場(chǎng)或出現新變化。

對市場(chǎng)有利因素有以下幾點(diǎn)：首先，正值重要會(huì )議期間，上級主管部門(mén)要求抓好礦山安全防范工作，加大安全隱患排查力度。其次，國內產(chǎn)量存在收縮的預期。今年，煤炭生產(chǎn)政策基調由以前的“長(cháng)協(xié)保供為主”轉向“長(cháng)協(xié)與安監并存”。產(chǎn)地在經(jīng)歷前期產(chǎn)能透支釋放后，新增產(chǎn)能明顯放緩。再次，重要會(huì )議結束后，宏觀(guān)經(jīng)濟回升向好，非電行業(yè)復產(chǎn)復工，將增加市場(chǎng)采購量。第四，進(jìn)口煤價(jià)格較為堅挺。今年以來(lái)，國際煤炭市場(chǎng)供需關(guān)系較為平穩，價(jià)格波動(dòng)較小;節后我國采購需求陸續回歸，而印尼受到暴雨等惡劣天氣影響，供給受限，進(jìn)口煤價(jià)格較為堅挺。第五，國際海運費價(jià)格上漲，導致進(jìn)口煤成本上升，終端采購情緒不高;俄煤進(jìn)口付款出現一些問(wèn)題，部分涉俄業(yè)務(wù)受到影響。

影響市場(chǎng)反彈的因素有：首先，煤炭供給持續改善。促使節后價(jià)格上漲的主要原因是階段性供給偏緊，而元宵節后，產(chǎn)地大部分煤礦已經(jīng)復工復產(chǎn)，煤炭供給正在加快恢復。其次，電煤消費將逐漸進(jìn)入淡季。隨著(zhù)寒潮天氣的影響趨弱，氣溫回升，水電、風(fēng)電等非化石替代能源發(fā)力，電煤消費將逐漸進(jìn)入淡季。再次，在環(huán)渤海港口去庫的同時(shí)，二港存煤較節前增加了160萬(wàn)噸;即使有需求，下游也優(yōu)先采購江內貨源。

本周，北方港口優(yōu)質(zhì)現貨資源的庫存依舊偏低，將繼續支撐供方挺價(jià)心態(tài)。但是隨著(zhù)階段性供給偏緊的局面逐步緩解，環(huán)渤海港口加快壘庫，疊加電廠(chǎng)即將展開(kāi)檢修，后期煤價(jià)上漲乏力。重要會(huì )議期間，安全檢查趨嚴，供應受到影響;一旦采購增加，會(huì )拉動(dòng)市場(chǎng)階段性趨好，煤價(jià)有止跌企穩并小幅上漲可能。但等到重要會(huì )議結束后，市場(chǎng)供應增加，而民用電需求減弱，電廠(chǎng)日耗下降，煤價(jià)將進(jìn)入下行通道。