本周煤價(jià)先跌后漲 下周市場(chǎng)逐漸轉穩

本周，工業(yè)企業(yè)陸續開(kāi)始停工放假，部分抵消全國大降溫對電煤消費的提振作用，沿海八省電廠(chǎng)日耗增至223萬(wàn)噸之后，出現上漲無(wú)力的現象，終端煤耗增量有限。加之旺季漸近尾聲、煤價(jià)下跌預期明顯，下游采購積極性未如預期提高，從而擊垮了貿易商借助寒潮天氣挺價(jià)的熱情。本周前半程，港口煤價(jià)降中趨穩。后半程，隨著(zhù)煤價(jià)跌至谷底，優(yōu)質(zhì)煤緊缺，詢(xún)貨增加，拉動(dòng)貿易商報價(jià)小幅提漲。

臨近春節長(cháng)假，主產(chǎn)地停產(chǎn)煤礦多以中小民營(yíng)企業(yè)為主，國有大礦正常生產(chǎn)，市場(chǎng)供應逐步縮減，陜西、內蒙部分煤礦小幅探漲。新一輪雨雪天氣到來(lái)，及春節期間備貨，市場(chǎng)供應有收緊預期，終端補庫需求有所釋放。與此同時(shí)，環(huán)渤海港口受進(jìn)口煤影響頗大，煤價(jià)卻是遲遲沒(méi)有動(dòng)靜;本周后半程，環(huán)渤海港口市場(chǎng)轉好，貿易商報價(jià)上漲，但下游采購仍以剛需壓價(jià)為主。本周三至2月5日，中東部地區出現入冬以來(lái)持續時(shí)間最長(cháng)、影響范圍最廣的雨雪天氣過(guò)程，局地有大暴雪或特大暴雪。極端天氣帶動(dòng)終端電廠(chǎng)日耗增加，促使電廠(chǎng)積極開(kāi)展節前備煤?？紤]到產(chǎn)地開(kāi)始大面積停產(chǎn)放假，供應縮減明顯，疊加北方大部地區雨雪天氣，對煤炭外運及港口作業(yè)都會(huì )造成影響，對煤炭市場(chǎng)情緒會(huì )有一定提振作用，部分中小電廠(chǎng)節前詢(xún)貨采購，促使港口煤價(jià)在本周后半程出現止跌反彈。本周，港口煤價(jià)先跌再穩后漲。由于距春節僅剩不到一周時(shí)間，下游工業(yè)企業(yè)也將陸續停工放假，電廠(chǎng)日耗增加不明顯。部分貿易商拋貨離場(chǎng)，下游終端壓價(jià)采購，促使本周前半程延續上周低迷走勢，煤價(jià)小幅下跌。進(jìn)入本周后半程，由于港口資源進(jìn)一步減少，而部分終端積極詢(xún)貨，促使貿易商報價(jià)小幅上漲。

冬季“旺季不旺”成為現實(shí)，進(jìn)一步打擊了賣(mài)方挺價(jià)回本的決心，導致部分前期堅持不賣(mài)的貿易商展開(kāi)降價(jià)賠本甩賣(mài)。未及時(shí)拋貨的貿易商抓住節前最后機遇，加快出貨，部分貿易商意向在春節前必須清倉，本周前半程，貿易商報價(jià)較指數小幅下降5-10元/噸出貨。本周后半程，煤價(jià)跌至谷底后，港口可售資源偏緊，貿易商報價(jià)稍有反彈。臨近農歷新年，沿海地區煤炭需求減少的同時(shí)，供應也在減少，陸續有貿易商提前放假、暫停發(fā)運，市場(chǎng)呈現供需兩弱走勢。對于后市預期，隨著(zhù)產(chǎn)地煤礦陸續進(jìn)入放假狀態(tài)，市場(chǎng)供應逐步減少，需求也將減弱。預計下周，港口煤價(jià)小幅上漲后，會(huì )轉入平穩運行。

全國遭遇新一輪速凍天氣考驗，民用取暖負荷攀升，終端煤炭消耗量有所增長(cháng)。但由于各地工廠(chǎng)也逐步開(kāi)始放假休產(chǎn)，工業(yè)用電需求開(kāi)始回落，使得煤炭消費量整體增幅不大。各大主力電廠(chǎng)日耗仍在中高位運行，終端庫存延續回落態(tài)勢。但大家不必擔憂(yōu)電廠(chǎng)存煤會(huì )大幅下降，因為電煤需求淡季將至，下游企業(yè)有長(cháng)協(xié)和進(jìn)口煤補充，儲煤水平尚可，等待日耗下降就可以被動(dòng)壘庫。因此，電廠(chǎng)仍在積極消耗自身庫存，并補入長(cháng)協(xié)和一定數量的進(jìn)口煤，整體市場(chǎng)采購節奏平緩。環(huán)渤海港口方面，產(chǎn)地降雪天氣，影響電煤供應及運輸效率，加之貿易商減少或暫停發(fā)運，港口調入量有所下降，大秦線(xiàn)日均發(fā)運量保持在115萬(wàn)噸左右。調出方面，消費淡季越來(lái)越近，電廠(chǎng)自身庫存可用天數處于安全區間，疊加港口行情疲弱，下游掀起節前最后一波采購，預計終端北上拉煤積極性將減弱，派船拉運也主要以長(cháng)協(xié)為主。下周，預計港口裝船量將與調進(jìn)量接近，環(huán)渤海港口動(dòng)力煤庫存將趨向穩定，或者小幅增加。

后期強冷空氣影響逐步減弱，各地氣溫再度回暖。傳統工人返鄉過(guò)年節點(diǎn)到來(lái)，下游相繼停工歇業(yè)，火電用煤需求見(jiàn)頂回落在即。加之當前電力企業(yè)長(cháng)協(xié)兌現良好，即期進(jìn)口煤到港量較足，其采購市場(chǎng)煤必要性不大。此外，建材、冶煉等非電用煤企業(yè)也將逐步進(jìn)入假期模式，用煤購煤需求有限，終端節前提庫表現一般。下周市場(chǎng)預測，隨著(zhù)春節的進(jìn)一步臨近，沿海工業(yè)企業(yè)將迎來(lái)集中放假高峰期，工業(yè)用電也將出現假日效應，對發(fā)電端和電煤消耗隨之減弱，電廠(chǎng)日耗會(huì )出現下降，預計環(huán)渤海港口煤炭市場(chǎng)低供需雙弱。但大部分貿易商手中無(wú)貨可拋，港口現貨越來(lái)越少，貿易商報價(jià)依然會(huì )保持堅挺，煤價(jià)小幅上漲后進(jìn)一步轉穩。