大西洋動(dòng)力煤市場(chǎng)可能將迎來(lái)平靜的一年

據標普全球(S&P Global)近期發(fā)布的信息，預計2024年大西洋動(dòng)力煤市場(chǎng)將迎來(lái)較為平靜的一年。

盡管近年來(lái)天然氣供應安全問(wèn)題和一直進(jìn)行的淘汰煤炭行動(dòng)持續產(chǎn)生影響帶來(lái)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)， 但2024年大西洋動(dòng)力煤市場(chǎng)看來(lái)將迎來(lái)一個(gè)稍微平靜的時(shí)期，市場(chǎng)參與者將更關(guān)注政府政策的調整和更大的亞洲煤炭市場(chǎng)需求的變化兩個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域。

2024年，預計較為疲弱的宏觀(guān)經(jīng)濟將拖累需求，煤炭市場(chǎng)總體定價(jià)前景可能有些消極。但消息人士預計，價(jià)格將趨于穩定，因為在經(jīng)歷了迄今為止溫和的冬季之后，需求方面可能不會(huì )出現大量補庫的情況，而來(lái)自較大亞洲市場(chǎng)(尤其是中國)的煤炭進(jìn)口需求預計將在創(chuàng )紀錄的2023年之后大幅下降。

然而，不時(shí)發(fā)生的貿易流通中斷和缺乏新的煤炭供應來(lái)源，應該會(huì )使煤炭市場(chǎng)價(jià)格有一定的托舉支撐，消息人士預計西歐三港到岸價(jià)格(CIF ARA)水平全年將維持在每噸100美元以上。

2023年，歐洲天然氣市場(chǎng)出現了零星的漲跌，其驅動(dòng)因素是物流方面的挑戰和天然氣市場(chǎng)的波動(dòng)，盡管這樣的時(shí)期大多是短暫的，總體而言，煤炭市場(chǎng)價(jià)格呈現從2022年的創(chuàng )紀錄高點(diǎn)波動(dòng)下降的趨勢。

由于需求下滑，導致 CIF ARA 6000千卡/公斤 NAR 動(dòng)力煤價(jià)格暴跌至2021年年中以來(lái)的最低水平。根據標普全球商品觀(guān)察(S & P Global Commodity Insights)的數據，普氏能源資訊(Platts)7月13日評估的 CIF ARA 煤價(jià)為每噸95美元，較年初的每噸185美元幾乎減半。隨著(zhù)10月份天然氣價(jià)格飆升，CIF ARA 價(jià)格隨之大幅反彈，10月16日達到每噸153美元。

自那以后，德國的一位交易員表示，“隨著(zhù)對天然氣短缺的擔憂(yōu)有所緩解，我們在歐洲看到了足夠多的天然氣，燃煤電廠(chǎng)也就降低了優(yōu)先順序，因為天然氣電廠(chǎng)的運營(yíng)成本更低。”

“但展望未來(lái)，還是難以過(guò)于樂(lè )觀(guān),”該交易員補充說(shuō)，他指出，若出現較高一些的價(jià)格，就可能“在某個(gè)時(shí)候會(huì )吸引所需的煤炭進(jìn)入歐洲市場(chǎng)”

盡管歐洲仍在致力于逐步淘汰煤炭，但出于對天然氣供應的擔憂(yōu)，一些燃煤電廠(chǎng)仍被重新納入備用，這將有助于使煤炭需求保持在比此前預期更為堅挺的水平。2023年全年，歐洲國家煤炭進(jìn)口量預計達到5600萬(wàn)至6000萬(wàn)噸，低于2022年的進(jìn)口旺盛期——當時(shí)，對俄羅斯煤炭出口制裁的擔憂(yōu)，推動(dòng)了歐盟國家煤炭需求的飆升——但考慮到歐洲煤炭需求的長(cháng)期趨于下降，2023年的進(jìn)口量仍遠高于此前的預期。

雖然預計不會(huì )恢復長(cháng)期的煤炭需求，但在接近2023年底的時(shí)候，有人要求將這些應急電廠(chǎng)的使用期限延長(cháng)到2024年，預計2024年的煤炭需求與2023年相比可能僅會(huì )減少500萬(wàn)噸至600萬(wàn)噸。

此外，在2023年年底舉行的 COP28氣候大會(huì )上，一些歐洲國家由于替代計劃不充分而將其煤炭淘汰目標又推遲了幾年。其中包括意大利，該國已將全國煤炭淘汰計劃從2024-25年推遲到2027年。

這可能會(huì )使歐洲的煤炭需求保持在比此前預期更為強勁的水平，盡管市場(chǎng)消息人士表示，任何此類(lèi)需求都將是微不足道的，而且在很大程度上取決于歐洲的天然氣供應安全。過(guò)去幾年，歐洲天然氣供應安全一直是煤炭需求乃至煤炭定價(jià)的主要因素。

煤炭出口國將承受市場(chǎng)壓力

歐洲以外的國家煤炭政策也將受到密切關(guān)注，哥倫比亞和南非等主要出口國將面臨要求其實(shí)行改革的政治壓力。

長(cháng)期以來(lái)，與當地社區的糾紛一直是哥倫比亞煤炭生產(chǎn)商面臨的一個(gè)障礙?，F在，哥倫比亞政府承諾，如果當地社區反對，將阻止露天煤礦的開(kāi)采。雖然預計明年的生產(chǎn)或出口不會(huì )大幅度減少，但有可能出現一些問(wèn)題，造成供應中斷。

由于需求更多地轉向亞洲，哥倫比亞的出口將面臨一些市場(chǎng)壓力，預計2024年，哥倫比亞的煤炭出口將同比減少約200萬(wàn)噸，降至5900萬(wàn)噸。

對于南非，要求該國減少煤炭開(kāi)采的呼聲越來(lái)越高。不過(guò)，考慮到煤炭行業(yè)在該國發(fā)電行業(yè)中的關(guān)鍵角色，以及作為主要就業(yè)的產(chǎn)業(yè)地位，目前南非煤炭行業(yè)應該相對不會(huì )受到此類(lèi)行動(dòng)的影響，因為煤炭行業(yè)的任何變化都具有政治敏感性。但即便如此，近年來(lái)，由于缺乏對新煤礦開(kāi)發(fā)的投資以及老煤礦的擴建，該國煤炭的產(chǎn)量也連續下降。

2023年，南非煤炭出口總量預計約為6300萬(wàn)噸。對南非煤炭出口而言，最直接的影響因素是，國有的南非物流運輸公司(Transnet)能否解決通往理查茲灣港口的鐵路脫軌和電纜盜竊問(wèn)題。

大西洋市場(chǎng)煤炭物流格局的變化

過(guò)去兩年大西洋煤炭市場(chǎng)貿易流動(dòng)的關(guān)鍵變化是，俄烏戰爭后，俄羅斯由于受到制裁煤炭被逐出歐洲市場(chǎng)，這就使得哥倫比亞和南非高熱值的煤炭更多地進(jìn)入歐洲，同時(shí)又將俄羅斯煤炭更多地送入到地中海沿岸國家。

盡管土耳其動(dòng)力煤進(jìn)口有所下降，但2023年土耳其燃煤發(fā)電量的比重預計將達到創(chuàng )紀錄的24%，因為俄羅斯打折的煤炭繼續推動(dòng)著(zhù)燃煤發(fā)電量的增長(cháng)。

除非歐盟制裁措施出現意外逆轉，否則這種情況預計將在2024年得以延續，還將保持一個(gè)“兩級市場(chǎng)”(two-tier market)的發(fā)展演化。在這個(gè)市場(chǎng)中，更為廉價(jià)的俄羅斯煤炭銷(xiāo)往土耳其，并進(jìn)一步銷(xiāo)往印度等市場(chǎng)。

與此同時(shí)，巴基斯坦疲弱的經(jīng)濟狀況、增加國內產(chǎn)出的努力以及盧比兌美元貶值(這使得進(jìn)口原材料價(jià)格大幅上漲)導致2023年煤炭進(jìn)口幾乎減半，預計這種情況將持續到2024年。