何時(shí)迎來(lái)煤價(jià)止跌反彈行情?

產(chǎn)地方面，坑口煤價(jià)延續偏弱走勢，電廠(chǎng)等終端展開(kāi)節前補庫，長(cháng)協(xié)煤拉運積極，部分煤礦產(chǎn)銷(xiāo)平衡，價(jià)格平穩。臨近春節，煤礦多以保安全為主，生產(chǎn)和發(fā)運中規中矩。港口方面，受詢(xún)貨增多帶動(dòng)，市場(chǎng)有轉好跡象，貿易商報價(jià)小幅探漲，但下游依然壓價(jià)還盤(pán)，報還盤(pán)仍有價(jià)差，成交較少。

近一個(gè)月來(lái)，環(huán)渤海港口去庫工作進(jìn)展順利，創(chuàng )造了一個(gè)月降庫725萬(wàn)噸的好成績(jì)，電廠(chǎng)存煤也有小幅回落，各環(huán)節庫存均在下降。但由于距春節淡季很近，市場(chǎng)對煤價(jià)支撐力度依然偏弱。印尼煤受安全事故影響，挺價(jià)意愿較強，但進(jìn)口煤依然有40-90元/噸的優(yōu)勢，下游暫不具備大幅采購國內市場(chǎng)煤的動(dòng)力。

需求方面，本周，終端電廠(chǎng)負荷保持在60%-70%。在現有庫存及長(cháng)協(xié)支撐下，基本可以滿(mǎn)足電廠(chǎng)發(fā)電量，市場(chǎng)實(shí)際需求一般。電廠(chǎng)維持少量剛需市場(chǎng)采購，由于供貨方加快出貨，終端盡情壓價(jià)還盤(pán)，市場(chǎng)實(shí)際成交較少。對于后市預期，臨近年底，部分煤礦已經(jīng)停產(chǎn)或提前進(jìn)入假期，但下游工業(yè)企業(yè)也將陸續停產(chǎn)放假，市場(chǎng)煤供貨和下游消耗均出現減少，煤價(jià)預計維持偏弱運行。詢(xún)貨雖有增多，但下游采購整體疲軟，除剛需及空單回補需求外，少有成交。

短期內下游需求難有提升，煤價(jià)維持弱穩運行。

氣象預報顯示，新年首場(chǎng)大范圍雨雪已經(jīng)拉開(kāi)序幕，這場(chǎng)雨雪將持續至19日。新一股強冷空氣登場(chǎng)，有可能達到寒潮級別。屆時(shí)，中東部地區偏暖的天氣將告一段落，浙滬蘇等地氣溫再次降至零下4攝氏度，民用電負荷將再次拉起。但為時(shí)已晚，臨近春節，在民用電恢復的同時(shí)，工業(yè)用電開(kāi)始緩慢下降，促使電廠(chǎng)日耗很難超過(guò)去年12月中旬的水平。疊加部分貿易商抓緊出貨，促使煤價(jià)節前難有大幅上漲行情。

在發(fā)運倒掛、預期悲觀(guān)，環(huán)渤海港口和終端用戶(hù)雙雙去庫的情況下，后續市場(chǎng)也不是非常差。貿易商手中現貨很少，后續發(fā)運也在減少，造成煤價(jià)可能會(huì )跌不動(dòng)。一旦進(jìn)入月底，上下游企業(yè)大面積停產(chǎn)放假，市場(chǎng)供需雙弱將再現，煤價(jià)或震蕩運行于880-900元/噸一線(xiàn)。

展望后期市場(chǎng)，經(jīng)濟復蘇的強預期仍在，建材等行業(yè)將在節后全面復產(chǎn)復工，促使社會(huì )煤耗需求隨經(jīng)濟加速啟動(dòng)也會(huì )快速釋放。元宵節過(guò)后，市場(chǎng)煤價(jià)格止跌反彈是大概率的事。