電廠(chǎng)階段性補庫 能否逆轉下跌行情?

環(huán)渤海港口市場(chǎng)價(jià)格繼續走弱，需求較少，市場(chǎng)流通性較差。市場(chǎng)參與者對后市看法存在分歧，部分貿易商認為本周部分電廠(chǎng)招標采購，價(jià)格有望止跌，甚至可能出現小幅上漲。也有貿易商認為出貨壓力仍然存在，一旦煤價(jià)止跌，大家都出貨，會(huì )造成煤價(jià)上漲無(wú)力。而下旬，有可能出現踩踏出貨的行為，節前港口價(jià)格跌破900元/噸是大概率的事。

據天氣預報，受空氣影響，中東部有一次較大范圍雨雪天氣過(guò)程，局地有凍雨，氣溫將有所下降，或刺激終端開(kāi)啟節前最后一波補庫行情，帶動(dòng)市場(chǎng)需求增加。對于貿易商來(lái)說(shuō)，自然要珍惜年前最后一次出貨的機會(huì )，加快銷(xiāo)售，避免資金和貨物積壓。

本周，環(huán)渤海港口市場(chǎng)繼續僵持。受詢(xún)貨需求略有增加和多起礦難影響，貿易商抵抗情緒升溫，報價(jià)跌幅有所收窄。短期來(lái)看，雖然需求釋放持續不及預期，但由于產(chǎn)地市場(chǎng)跌幅有限、環(huán)渤海港口庫存持續去化，市場(chǎng)煤價(jià)格繼續下行的動(dòng)能也在減弱。需求和供給雙雙減弱的情況下，煤價(jià)止跌也在意料之內。

在上周價(jià)格持續回落之后，本周采購詢(xún)貨增多，煤價(jià)跌幅收窄。但在電廠(chǎng)去庫緩慢、進(jìn)口煤高位，以及下游觀(guān)望采購的大背景下，環(huán)渤海港口下錨船數量并未出現大幅增加，需求低迷可見(jiàn)一斑。后市方面，短期市場(chǎng)情緒略有提振，價(jià)格止跌后有望小幅上漲，但遠期來(lái)看，市場(chǎng)依然悲觀(guān)。時(shí)間上距離春節假期只有三周多時(shí)間，由于長(cháng)協(xié)保供力度未減、電廠(chǎng)可用天數與往年基本持平，需求端表現并無(wú)太多期待。即使本周，港口煤價(jià)上漲兩到三天，對逆轉市場(chǎng)格局幫助不大。一旦出現貿易商集中出貨的現象，下游壓價(jià)還盤(pán)，港口煤價(jià)還將下跌。

目前，電廠(chǎng)日耗穩定在偏高位，庫存小幅去化;但大部分電廠(chǎng)有長(cháng)協(xié)和進(jìn)口煤持續進(jìn)行補充，庫存整體仍處于安全水平，并無(wú)大幅采購壓力，仍以剛需采購為主，對市場(chǎng)煤需求釋放稀少。盡管環(huán)渤海港口存煤下降，貿易商手中的市場(chǎng)煤已經(jīng)減少，但中旬，部分非電行業(yè)將提前停產(chǎn)放假，疊加部分中小供熱企業(yè)消耗將減少，南方地區耗煤量和耗電量將出現回落，對市場(chǎng)煤需求同樣在減少。一月下旬，全國大部地區氣溫接近常年同期，民用電需求還將走弱，日耗后續進(jìn)一步上升空間有限。雖然節前終端有補庫預期，但力度有限，即使煤價(jià)短期小漲，但難改節前下跌行情。