煤價(jià)緩慢回落 暫無(wú)大跌可能

受連續臺風(fēng)影響，南方地區天氣轉涼，水力發(fā)電顯著(zhù)改善，沿海電廠(chǎng)日耗呈季節性走弱勢頭;加上長(cháng)協(xié)持續兌現，庫存始終保持在高位水平，繼續壓制需求的釋放。雖仍有部分用戶(hù)詢(xún)貨，但壓價(jià)還盤(pán)，抵觸情緒也在增加，整體采購意愿不高;而非電行業(yè)中貢獻最大的建材水泥行業(yè)亦在緩慢恢復階段，需求釋放有限。

下游對港口高價(jià)煤抵觸情緒升溫，客戶(hù)詢(xún)貨積極性一般，成交活躍度有所下降。夏季高溫已過(guò)，沿海電廠(chǎng)日耗步入下行通道，庫存的連續反季節性增長(cháng)，導致其遠高于去年冬儲前水平，且有長(cháng)協(xié)和進(jìn)口煤做補充，多數電廠(chǎng)并不缺煤，所以對煤價(jià)上行不太感興趣，繼續推遲采購。非電行業(yè)水泥的需求也是不溫不火，對行情的支撐較弱;化工行業(yè)需求尚可，但獨木難支。上周四開(kāi)始，環(huán)渤海港口市場(chǎng)情緒降溫，貿易商報價(jià)上漲乏力，市場(chǎng)成交水平?jīng)]有明顯提升，貿易商報價(jià)出現松動(dòng)。由于空單補貨需求已完成，且電力終端庫存充足，采購意愿不強，整體需求轉弱。

港口市場(chǎng)下行，但產(chǎn)地煤價(jià)保持堅挺，跌幅明顯小于港口，貿易商發(fā)運仍處于倒掛狀態(tài)，呼局發(fā)運量低位持續走弱，大秦線(xiàn)運量略有提高，但尚未達到滿(mǎn)負荷。前期，市場(chǎng)煤價(jià)格快速上漲，下游抵觸心理也較強，但港口現貨較少，高卡煤發(fā)運仍有倒掛，價(jià)格跌幅有限。臺風(fēng)侵擾下，南方悶熱天氣明顯緩解;同時(shí)，水電出力較好，電廠(chǎng)日耗呈季節性下行趨勢，庫存維持高位水平，導致下游采購積極性一般，港口日均調出量高于調入，環(huán)渤海港口庫存延續下行。

九月中旬，天氣還將繼續轉涼，而杭州亞運會(huì )前夕，部分工業(yè)生產(chǎn)亦受到限制。工業(yè)用電表現平平，依靠長(cháng)協(xié)及進(jìn)口煤足以保障庫存安全;因此，終端繼續推遲需求釋放，等待煤價(jià)跌至谷底再適當補庫。據悉部分電廠(chǎng)已經(jīng)有停機檢修計劃，短期下游采購動(dòng)力仍顯不足。但產(chǎn)地安全形勢依然較為嚴峻，各主產(chǎn)區進(jìn)一步做好煤礦安全生產(chǎn)檢查工作，供應結構性偏緊現象進(jìn)一步凸顯，給予了煤價(jià)上漲支撐;后續還將面臨亞運會(huì )和鐵路進(jìn)入疲勞期，煤價(jià)仍有反彈可能。