結構性缺貨助推港口報價(jià)升至900元/噸

今日，環(huán)渤海港口5500大卡市場(chǎng)動(dòng)力煤報價(jià)為880-900元/噸，實(shí)際交易價(jià)格為875-880元/噸，較前一天上漲了5元/噸。目前，下游觀(guān)望情緒漸起，詢(xún)貨問(wèn)價(jià)偏少，下游對高價(jià)接受程度有限，市場(chǎng)實(shí)際成交冷清。

供應收縮、港口庫存下降以及大型煤企外購價(jià)格提振市場(chǎng)情緒等是當前北方港口煤價(jià)持續上漲的主要因素。然而，需求釋放有限、電廠(chǎng)檢修將對當前煤價(jià)起到壓制作用。以下幾個(gè)問(wèn)題要引起我們注意，一、煤炭發(fā)運倒掛現象雖有改善，但發(fā)運仍不理想，大秦線(xiàn)、張唐線(xiàn)運量下降明顯，環(huán)渤海港口庫存繼續緩慢下行。二、電廠(chǎng)招標采購的煤種詢(xún)貨困難，有的煤種處于船等貨。三是天然氣和國際煤價(jià)雙雙上漲，助推國內市場(chǎng)保持堅挺。四是化工等非電行業(yè)開(kāi)工較好，補庫需求積極。

產(chǎn)地方面，近期受事故影響，陜西、山西等地煤礦安檢嚴格，月初部分煤礦復產(chǎn)，但生產(chǎn)和發(fā)運未達到高位。需求方面，非電行業(yè)開(kāi)工良好，補庫需求積極;受庫存高位及日耗下降影響，電廠(chǎng)仍以溫和補庫和拉運長(cháng)協(xié)為主。沿海市場(chǎng)方面，“迎峰度夏”基本結束，終端電廠(chǎng)日耗持續下滑，電廠(chǎng)庫存去化較慢。但安監壓力持續，供應彈性有限，水電等替代性需求一般;疊加下半年經(jīng)濟復蘇，“金九銀十”到來(lái)，全社會(huì )煤耗需求隨著(zhù)經(jīng)濟復蘇而加快釋放。值得注意的是，大部分貿易商擔心夏末有煤價(jià)大跌行情，為規避風(fēng)險，提前將手中的貨低價(jià)拋出，后續暫停發(fā)運，造成市場(chǎng)煤階段性短缺;需求復蘇，煤價(jià)終于在夏末出現反彈。而港口煤價(jià)上漲，疊加供應收縮、環(huán)渤海港口庫存下降以及大集團外購價(jià)格上漲均提振了市場(chǎng)情緒。

盡管面臨夏季高溫退去、日耗回落和預期非電行業(yè)運行偏弱，影響煤價(jià)大幅上漲，但仍有幾個(gè)重要原因支撐煤炭市場(chǎng)暫時(shí)走強。首先，近期發(fā)生的多起事故引起各產(chǎn)區警示，主要產(chǎn)區安全形勢趨嚴;疊加亞運會(huì )即將召開(kāi)，安全檢查趨嚴。產(chǎn)煤礦銷(xiāo)售良好，供給短期收縮，部分煤礦價(jià)格繼續上漲，對港口煤價(jià)形成支撐。盡管民用電負荷回落，但冶金、化工等行業(yè)積極備貨，民用需求增加;其次，主要發(fā)煤港口去庫進(jìn)程加快。截止目前，我國秦京曹八港合計存煤1952萬(wàn)噸，同比去年基本持平;其中，秦皇島港存煤476萬(wàn)噸，低于500萬(wàn)噸警戒線(xiàn)?？墒蹆?yōu)質(zhì)煤源較少，支撐了報價(jià)保持堅挺。再次，大型煤企外購價(jià)格上調，提振市場(chǎng)情緒。近期，大型煤企兩度上調外購價(jià)格，進(jìn)一步支撐了港口煤價(jià)上揚。