上旬煤價(jià)能否延續上漲走勢?

我國東南地區氣溫降至31攝氏度以下，日耗回落速度加快，電廠(chǎng)被動(dòng)壘庫，沿海八省電廠(chǎng)存煤突破3700萬(wàn)噸;加上長(cháng)協(xié)供應及時(shí)充足，水電對火電替代作用增強，電廠(chǎng)采購動(dòng)力不足，繼續以消耗庫存或剛需拉運為主。此外，非電行業(yè)即將復工復產(chǎn)，提前釋放部分補庫采購需求;而此時(shí)，受發(fā)運倒掛影響，環(huán)渤海港口市場(chǎng)煤緊缺，助推煤價(jià)延續上漲走勢。產(chǎn)地方面，冶金、化工行業(yè)積極備貨，民用需求增加，煤礦銷(xiāo)售良好，部分煤種價(jià)格繼續上漲，對港口煤價(jià)形成有利支撐。

目前，終端電廠(chǎng)日耗高位回落，降至偏低水平，且有大量進(jìn)口煤疊加長(cháng)協(xié)供應。雖然環(huán)渤海港口資源偏緊，但下游能耗回落，電廠(chǎng)繼續被動(dòng)壘庫;因此，主力電廠(chǎng)對市場(chǎng)煤采購意愿不高。但部分中小戶(hù)和貿易企業(yè)仍有采購需求，連續釋放招標采購，促使市場(chǎng)煤支撐較強，煤價(jià)難跌。“迎峰度夏”耗煤高峰已過(guò)，下游需求有所轉弱;不過(guò)受限于市場(chǎng)煤量有限，貿易商出貨意愿不高。而煤價(jià)倒掛嚴重，后續市場(chǎng)煤發(fā)運有限，除了背靠背和提前鎖貨以外，市場(chǎng)煤發(fā)運很少。

調入方面，產(chǎn)地安監力度趨嚴，鐵路發(fā)運略有回落;而價(jià)格倒掛原因，使得貿易商發(fā)運持續低迷，港口調入量短期難有好轉。調出方面，長(cháng)協(xié)煤中轉順暢，部分市場(chǎng)煤船等貨，港口調出量略高于調入量。九月份，終端日耗加速回落，庫存保持高位狀態(tài)，且部分電廠(chǎng)展開(kāi)停機檢修，需求有所減少;但九月下旬，正值杭州亞運會(huì )召開(kāi)期間，產(chǎn)地安監強度趨嚴。且九月下旬即將展開(kāi)大秦線(xiàn)秋季檢修，部分中小電廠(chǎng)需要在上中旬展開(kāi)補庫和采購。下半年，經(jīng)濟預期向好，刺激政策陸續出臺，工業(yè)企業(yè)沖刺全年目標，化工、建材等行業(yè)需求有望持續改善;疊加“金九”加持下，非電開(kāi)工率有望提升，進(jìn)而對煤炭的采購需求增加。

部分沿海電廠(chǎng)展開(kāi)電廠(chǎng)機組檢修，短期下游大規模采購動(dòng)力不足;但進(jìn)口煤減少和人民幣貶值對國內市場(chǎng)產(chǎn)生支撐。即將到來(lái)的大秦線(xiàn)秋季檢修，也促使部分需要改善煤種結構的電廠(chǎng)在上中旬提前采購。近日，浙江、沿江等地電廠(chǎng)招標補庫，恰逢北港市場(chǎng)煤缺貨，刺激本月上中旬煤價(jià)漲多跌少。