港口煤價(jià)將保持在800-850元/噸之間運行

本周，隨著(zhù)部分補空詢(xún)盤(pán)需求釋放，港口交投活躍度稍有改善，貿易商報價(jià)止跌上揚。但夏末市場(chǎng)，天氣逐漸轉涼，市場(chǎng)支撐力度減弱，貿易商并不看好后市;下游高庫存壓制煤價(jià)上漲，預計下周后半程，市場(chǎng)將再次掉頭向下。

煤炭市場(chǎng)在旺季需求支撐下實(shí)現了一定幅度的反彈，但在較為平淡的需求以及蜂擁而入的進(jìn)口煤面前，煤價(jià)上漲出現后繼乏力。從6月13日到7月20日，港口煤價(jià)迎來(lái)了連續三波的上漲行情，中間還出現連續兩波的下跌行情，港口煤價(jià)從750元/噸上漲至910元/噸。受下游去庫緩慢等因素影響，7月21日開(kāi)始，港口煤價(jià)再次進(jìn)入下跌行情;這一跌，就是將近一個(gè)月，港口煤價(jià)從910元/噸跌至800元/噸。直到上周五，受詢(xún)貨增多、貿易商抄底投機等因素拉動(dòng)，煤價(jià)才出現止跌企穩并反彈。

目前，煤炭行業(yè)的季節性剛需已步入尾聲，受強降水、部分地區降溫等因素影響，沿海電廠(chǎng)日耗有所下降，部分終端再次迎來(lái)壘庫，淡季煤價(jià)下行的壓力或進(jìn)一步加大。部分地區降雨量保持增長(cháng)而且絲滑，在保供基調不變的情況下，煤炭產(chǎn)量仍將維持高位。與此同時(shí)，進(jìn)口煤仍是今年供應寬松的強助攻，近幾個(gè)月，我國單月進(jìn)口數量高達4000萬(wàn)噸;而1-7月份，全國共進(jìn)口煤炭2.6億噸，較去年同期增加88%。下半年，在主要進(jìn)口國經(jīng)濟不振、海外煤炭需求疲弱、國內進(jìn)口政策放寬的大背景下，預計煤炭進(jìn)口大概率將保持高位。物美價(jià)廉的進(jìn)口煤價(jià)格也制約著(zhù)國內煤價(jià)的上漲幅度，但受發(fā)運成本支撐，港口煤價(jià)也無(wú)大跌行情。其他非電行業(yè)方面，水泥生產(chǎn)仍較為疲弱，用煤需求表現羸弱，對煤炭的整體需求產(chǎn)生了一定抑制作用。

在長(cháng)協(xié)供應穩定、旺季去庫緩慢的大背景下，各大主力電廠(chǎng)的庫存仍處于高位水平，整體去化效果并不明顯。截止目前，沿海八省電廠(chǎng)合計存煤3665萬(wàn)噸，存煤可用天數16.2天;庫存比去年同期高763萬(wàn)噸，可用天數同比多3.9天。而全國重點(diǎn)電廠(chǎng)存煤1.06億噸，同比高2000萬(wàn)噸。在基本面偏弱且庫存壓力仍未緩解的環(huán)境下，伴隨著(zhù)出伏后，電煤需求進(jìn)一步轉弱的預期，煤價(jià)下行壓力或將在下周后半程出現。九十月份，即使有東北地區補庫，迎峰度冬之前囤煤等利好消息，但在高庫存、高進(jìn)口煤面前，煤價(jià)無(wú)大幅上漲可能，預計港口煤價(jià)在800-850元/噸之間運行。