煤價(jià)小漲后仍會(huì )掉頭下跌

隨著(zhù)強降雨天氣的結束，環(huán)渤海港口調入量逐步恢復;而調出量也不低，環(huán)渤海港口庫存相對穩定。受發(fā)運成本支撐，疊加抄底需求出現，港口市場(chǎng)暫時(shí)趨穩，迎來(lái)小幅探漲;但夏末秋初，市場(chǎng)行情依然不樂(lè )觀(guān)，煤價(jià)有繼續下跌的可能。

伏天結束，“迎峰度夏”基本過(guò)去;在工業(yè)用電未完全發(fā)力的情況下，當前用電量和耗煤量主要依靠民用電，這就意味著(zhù)高日耗的好行情即將結束，市場(chǎng)可能再次面臨下行壓力。但受以下因素影響，上周末至今，環(huán)渤海港口煤市迎來(lái)一小波詢(xún)貨和采購行情，助推煤價(jià)止跌趨穩。首先，港口煤價(jià)持續下跌，而產(chǎn)地煤價(jià)保持堅挺，發(fā)運倒掛，造成到港市場(chǎng)煤減少。按目前的實(shí)際交易價(jià)格，發(fā)運到港要倒掛80-120元/噸，貿易商發(fā)運積極性下降;環(huán)渤海港口市場(chǎng)煤裝一噸少一噸，優(yōu)質(zhì)現貨存量急劇減少。一旦需求增加，港口煤價(jià)將立刻觸底止跌。其次，盡管進(jìn)口煤大量涌入，長(cháng)協(xié)供應及時(shí)，但部分中小電廠(chǎng)和民營(yíng)電廠(chǎng)仍需要拉運部分市場(chǎng)煤用于提高熱值和改善煤種結構。再次，經(jīng)歷了一夏天的積極消耗，部分電廠(chǎng)存煤下降較快，需要采購補庫，對市場(chǎng)煤有一定需求。第四，非電行業(yè)備料。盡管工業(yè)用電未完全發(fā)力，目前用電量主要依靠民用電，但水泥等非電行業(yè)在夏季過(guò)后將復產(chǎn)復工，對市場(chǎng)煤有采購需求。第五，部分下游和貿易商等待煤價(jià)觸底再動(dòng)手，大部分市場(chǎng)參與者判斷煤價(jià)跌至800元/噸以下會(huì )觸底，有提前鎖貨的要求。在我國沿海地區經(jīng)濟快速發(fā)展，煤炭需求大幅增加的情況下，環(huán)渤海港口煤價(jià)跌至800元/噸附近，會(huì )引發(fā)抄底投機行為和采購需求釋放。而此時(shí)，由于上游發(fā)運到港價(jià)格倒掛，加之對煤價(jià)走勢持悲觀(guān)預判，港口市場(chǎng)可流通貨源有限;現有的市場(chǎng)煤大都是高價(jià)采購的，貿易商不愿賠錢(qián)銷(xiāo)售，一旦采購需求增加，會(huì )促使煤價(jià)止跌企穩。

對于后市預期，隨著(zhù)國內夏季用煤高峰的即將結束，后期電力行業(yè)日耗將有所下降，需求回落。即使港口煤價(jià)暫時(shí)趨穩探漲，也無(wú)法改變市場(chǎng)下行的大趨勢。隨著(zhù)下游拉運的繼續低迷，煤價(jià)還將出現下行。夏季過(guò)后，氣溫回落，居民用電負荷下降，進(jìn)口煤繼續涌入，電廠(chǎng)被動(dòng)壘庫，煤炭市場(chǎng)依然不樂(lè )觀(guān)。