這一輪光伏大擴產(chǎn)，為何云南不跟？

毋庸置疑，云南是光伏制造大省。但是在最近一年的光伏大擴產(chǎn)中，云南省的光伏招商，表現得卻很理性，很克制，沒(méi)有跟進(jìn)。頭部光伏企業(yè)們動(dòng)輒幾百億的超級投資大單，都與云南無(wú)關(guān)。

01

傳統光伏大省，沒(méi)有超級大項目

隆基綠能公告信息顯示，2022年4月1日，公司收到《云南省發(fā)展和改革委員會(huì )關(guān)于明確隆基綠能科技股份有限公司有關(guān)用電價(jià)格的函》，取消公司在云南省享有的優(yōu)惠電價(jià)政策和措施。

云南是隆基綠能的重要的生產(chǎn)集群，包括5個(gè)工廠(chǎng)，分別是：保山單晶工廠(chǎng)、麗江單晶工廠(chǎng)、楚雄切片工廠(chǎng)、騰沖單晶工廠(chǎng)、曲靖單晶切片工廠(chǎng)。

雖然隆基對此早有預期，但仍引起資本市場(chǎng)熱議。此后，隆基暫緩在云南投資步伐，未與云南再簽訂新的投資協(xié)議，將投資主戰場(chǎng)轉向電價(jià)更有優(yōu)勢的內蒙古，以及大本營(yíng)所在地陜西等。

趕碳號發(fā)現，五大一體化組件企業(yè)中，除隆基綠能以外，另外四家——晶科能源、晶澳科技、天合光能、阿特斯，最近一年多來(lái)對于云南的投資熱情，貌似亦有降溫趨勢。當然這個(gè)結論不包括硅料，因為通威股份宣布在云南追加年產(chǎn)20萬(wàn)噸硅料項目，投資額約140億元。

近一年來(lái)，五大組件一體化企業(yè)與各地政府簽訂的投資協(xié)議，產(chǎn)能與投資金額都空前巨大。這對于各地招商部門(mén)來(lái)說(shuō)，既令人震驚，更令人艷羨。

第一名，阿特斯——600億項目落地青海海東市。

2022年8月7日，阿特斯與青海省海東市簽署新能源全產(chǎn)業(yè)鏈項目協(xié)議。按照投資合作協(xié)議，阿特斯計劃在2027年底前，在海東零碳產(chǎn)業(yè)園區投資600億元，該項目涉及光伏組件、光伏電池、單晶硅拉棒、坩堝等8個(gè)子項目。

2023年7月16日，阿特斯與呼和浩特市政府、呼和浩特經(jīng)濟技術(shù)開(kāi)發(fā)區管理委員會(huì )簽訂《光伏新能源全產(chǎn)業(yè)鏈項目投資合作協(xié)議書(shū)》。項目總體規劃分為三期，其中項目一期總投資為180億，包括年產(chǎn)30GW單晶拉棒項目、80GW坩堝項目、10GW單晶切片項目、10GW太陽(yáng)能電池項目、5GW光伏組件項目、5GW相關(guān)配套產(chǎn)品項目。二期項目和三期項目將結合一期項目實(shí)施情況和光伏市場(chǎng)需求情況另行協(xié)商確定啟動(dòng)時(shí)間。如果二三期項目數可以確定，預計總項目將有五六百億規模。

第二名，晶科能源——560億落地山西。

2023年5月25日公告，晶科能源擬在山西轉型綜合改革示范區規劃建設年產(chǎn)56GW垂直一體化大基地項目，項目總投資約560億元(含流動(dòng)資金)。項目建設內容包括56GW單晶拉棒、56GW硅片、56GW高效電池和56GW組件產(chǎn)能。

第三名，天合光能——500億項目落地青海西寧。

2022年3月14日，天合光能與青海省政府簽署戰略合作協(xié)議，雙方合作共同打造“源網(wǎng)荷儲一體化零碳產(chǎn)業(yè)園”，包括年產(chǎn)30萬(wàn)噸工業(yè)硅、年產(chǎn)15萬(wàn)噸高純多晶硅、年產(chǎn)35GW單晶硅、年產(chǎn)10GW切片、年產(chǎn)10GW電池、年產(chǎn)10GW組件以及15GW組件輔材生產(chǎn)線(xiàn)。項目?jì)善趯⒎謩e于2023年底、2025年底前完成。此后官方發(fā)布，該項目總投資500億元。

第四名，隆基綠能——452億落地陜西。

2023年1月17日，隆基綠能與陜西省西咸新區開(kāi)發(fā)建設管理委員會(huì )、陜西省西咸新區涇河新城管理委員會(huì )簽訂《投資合作協(xié)議》，擬在陜西省西咸新區投資建設年產(chǎn)100GW單晶硅片項目及年產(chǎn)50GW單晶電池項目，預計均為2024年3季度首線(xiàn)投產(chǎn)，2025年底達產(chǎn);預計項目總體投資金額452億元。

第五名，晶澳科技——400億項目落地內蒙古鄂爾多斯。

2023年1月19日，晶澳與鄂爾多斯簽署《戰略合作框架協(xié)議》，在鄂爾多斯市建設光伏全產(chǎn)業(yè)鏈低碳產(chǎn)業(yè)園項目，項目包括建設生產(chǎn)15萬(wàn)噸/10萬(wàn)噸光伏原材料、20GW拉晶、20GW硅片、30GW光伏電池、10GW光伏組件及配套輔材項目，總投資約400億元。

以上這些只是五巨頭簽訂的400億以上的大項目。

此外，東方希望的項目更是以千億起步，在寧夏投總資1500億。

東方希望集團公眾號信息顯示：寧夏項目總投資約1500億元，其中一期項目規劃建設年產(chǎn)12.5萬(wàn)噸多晶硅、14.5萬(wàn)噸工業(yè)硅以及10GW單晶、10GW切片、10GW電池、25GW組件等。

另一個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)大省(自治區)——新疆，即使受到海外不公影響，但是合盛硅業(yè)仍然在當地啟動(dòng)光伏組件、光伏玻璃等項目，總投資425.86億元。

青海、內蒙古、寧夏、山西、陜西、新疆等地均有光伏超級大項目落地，江蘇、四川等傳統光伏強省亦斬獲多個(gè)百億項目。相較之下，擁有產(chǎn)業(yè)集群效應與電價(jià)優(yōu)勢的光伏大省云南，近一年來(lái)投資大單并不算太多。

02

光伏招商的方向

云南省工信廳數據顯示，截至2021年底，省內有綠色硅企業(yè)18戶(hù)，建成多晶硅產(chǎn)能5萬(wàn)噸、單晶硅棒93GW、單晶硅片99GW、電池片5GW，綠色硅全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)值突破500億元。其中，重點(diǎn)企業(yè)包括隆基、晶澳、晶科、通威(保山一期硅料項目)等。從產(chǎn)能結構上看，云南省硅片環(huán)節獨大，組件環(huán)節幾乎是空白。

因此，云南省光伏政策重點(diǎn)之一是：延伸和做強電池片，依托單晶硅棒(片)產(chǎn)能規模優(yōu)勢加快發(fā)展電池片，促進(jìn)單晶硅片就地消納，提高電池片環(huán)節競爭力。

《云南省光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展三年行動(dòng)(2022—2024年)》行動(dòng)目標明確為：

力爭到2024年，光伏產(chǎn)業(yè)布局持續優(yōu)化，價(jià)值鏈條大幅提升，創(chuàng )新能力顯著(zhù)提高，打造形成具有較強協(xié)同效應的“工業(yè)硅—多晶硅—單晶硅—電池片—組件+配套產(chǎn)業(yè)+光伏電站”的光伏全產(chǎn)業(yè)鏈，建成一批零碳工廠(chǎng)、低碳園區，培育形成5家以上創(chuàng )新能力突出、國際競爭力強的產(chǎn)業(yè)鏈主導企業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈加快向終端延伸，力爭高效電池片產(chǎn)能達100GW/年以上、高效組件產(chǎn)能達20GW/年以上。

值得關(guān)注的是，該三年行動(dòng)目標中，并未提到硅片產(chǎn)能。

因此，頭部企業(yè)后續在云南的投資，要么是早前已經(jīng)簽訂的投資協(xié)議繼續落地，要么就是電池片、組件項目。

其中，重點(diǎn)項目包括晶科能源(楚雄)年產(chǎn)20GW高效太陽(yáng)能電池片生產(chǎn)線(xiàn)建設項目、晶澳曲靖二期、三期項目;天合光能2GW組件項目等。當然，天合光能這個(gè)2GW組件項目，相對于天合的體量來(lái)說(shuō)，并不算很大。

云南省的上述行動(dòng)計劃，落地執行得如何呢?

今年7月，云南省政府召開(kāi)“投資云南”系列活動(dòng)，公布了今年前五個(gè)月經(jīng)濟數據，同時(shí)還披露光伏全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)體系。

目前，云南省已建成工業(yè)硅產(chǎn)能115萬(wàn)噸、多晶硅5.2萬(wàn)噸、單晶硅棒133GW、單晶硅片110.5GW、電池片10GW、光伏組件6.25GW、光伏發(fā)電裝機7GW，全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展態(tài)勢正在形成。

對比2021年底和現在光伏各環(huán)節產(chǎn)能，就會(huì )發(fā)現：云南的硅棒、硅片環(huán)節產(chǎn)能仍然是成長(cháng)最快的，分別增加了40GW拉棒、27GW切片。電池片和組件則分別增加了5GW和6.25GW。

硅棒、硅片產(chǎn)能的進(jìn)一步放大，要歸功于目前云南省唯一的獨角獸企業(yè)——宇澤半導體。

03

云南唯一獨角獸

近日，2023中國獨角獸暨潛在獨角獸企業(yè)報告發(fā)布，宇澤半導體入選“2022年中國獨角獸企業(yè)”榜單，成為云南省唯一一家獨角獸企業(yè)。

資料顯示：宇澤半導體成立于2019年5月，專(zhuān)注N型硅片。其和另一只黑馬、剛提交IPO材料的高景太陽(yáng)能、等待上市的美科股份業(yè)務(wù)相同。

宇澤半導體憑借什么當選獨角獸的呢?

首先，宇澤半導體的硅片產(chǎn)能規模超過(guò)擬上市企業(yè)美科股份，規劃產(chǎn)能百GW以上，有望進(jìn)入第一軍團。

官網(wǎng)顯示，宇澤半導體在楚雄、文山、昆明和宜春共設有四大制造基地，目前規劃楚雄基地50GW、文山基地30GW、昆明基地20GW，共計100GW產(chǎn)能，2024年建設投產(chǎn)70GW。

宇澤半導體沒(méi)有披露2022年年末公司的產(chǎn)能與出貨量數據。但是今年3月17日，其官微信息顯示：公司目前N型全尺寸硅片產(chǎn)能35GW，規劃2023年底N型硅片產(chǎn)能將突破55GW。

根據公開(kāi)數據，大概可以推測宇澤半導體的硅片產(chǎn)能或超過(guò)美科、雙良、京運通;直逼弘元綠能(上機數控)。從體量上看，宇澤半導體已具備上市的條件。

另外，宇澤半導體兩輪融資，估值已近百億。

根據《2022_2023年中國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線(xiàn)圖》測算，單GW光伏硅片產(chǎn)能僅設備成本就過(guò)億?，F有硅片產(chǎn)能以及規劃產(chǎn)能，足見(jiàn)宇澤半導體實(shí)力雄厚。這背后當然離不開(kāi)資本的支持。

宇澤半導體經(jīng)歷過(guò)兩輪融資：2022年5月，公司宣布完成A輪融資，投資方來(lái)自中信建投、金木資本等。

2023年1月，宇澤半導體宣布完成12億元B輪融資，投資方實(shí)力非凡。具體有多牛呢?只能說(shuō)，和趕碳號之前介紹過(guò)的所有創(chuàng )業(yè)企業(yè)相比，宇澤的股東們可以說(shuō)是已經(jīng)到了光伏融資的天際線(xiàn)。

天眼查顯示，本輪投資方包括國家綠色發(fā)展基金(財政部及工農中建交等總行發(fā)起)、金石投資(中信證券旗下私募)、國投創(chuàng )合(國家制造業(yè)轉型升級基金、廈門(mén)市產(chǎn)業(yè)引導基金等聯(lián)合發(fā)起)、浙江海港產(chǎn)融(嘉實(shí)科技成員)、開(kāi)投瀚潤資本、楚雄市城鄉投、尚欣資本(上汽旗下私募)、聚豐股權等。

宇澤兩輪融資共計超20億元，投后估值近百億元。

第三，控股股東為閆洪嘉、閆勇兄弟，同樣極富傳奇色彩。

近兩年光伏圈黑馬很多，比如青海麗豪、高景太陽(yáng)能、華晟新能源、一道新能源等，他們有一個(gè)共同特點(diǎn)，即光伏行業(yè)大佬創(chuàng )業(yè)、資本搭臺;創(chuàng )業(yè)者和資本在一開(kāi)始就強綁定。

但是宇澤半導體不同。即使經(jīng)歷了兩輪融資股權有所稀釋?zhuān)Z洪嘉、閆勇兄弟仍持有云南宇澤半導體有限公司股權合計70%以上。閆氏兄弟同時(shí)也是上市公司明冠新材的實(shí)控人。

更為傳奇的是，在學(xué)霸扎堆的光伏圈，閆氏兄弟兩人只有高中學(xué)歷，但卻創(chuàng )造出云南省唯一的獨角獸。

明冠新材公開(kāi)資料顯示：閆洪嘉，曾用名閆水云，1980年1月出生，山西忻州人，曾主持或參與了“一種凹凸聚酯膜及其制備工藝”、“一種太陽(yáng)能電池背板用薄膜及其制備方法”等8項發(fā)明專(zhuān)利的研發(fā)工作。閆勇先生，系閆洪嘉的兄長(cháng)，曾用名閆水平，1976 年7月出生。

2003年7月，閆洪嘉和閆勇在江蘇成立了昆山云天電子有限公司。

通過(guò)公開(kāi)信息查詢(xún)到，在2006年，閆水云曾委托相關(guān)機構申請注冊商標。當時(shí)申請人地址顯示為“山西省五臺縣白家莊鎮砂巖村”。

2007年，明冠新材(前身)成立，法人代表為:朱存香，資料顯示其地址同為山西省五臺山白家莊。2011年，明冠新材法人代表變更為閆洪嘉。

閆氏兄弟的產(chǎn)業(yè)此前集中在江蘇、江西等地，現在光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)轉換到云南。他們二人的老家山西忻州，也已成為光伏熱土。去年，太忻經(jīng)濟區(忻州區)引進(jìn)了一道新能源，投建10GW光伏電池生產(chǎn)基地項目。但在公開(kāi)資料中，沒(méi)有看到閆氏兄弟在忻州當地有投資項目。

云南光伏產(chǎn)業(yè)，依托于多年來(lái)已經(jīng)建立的強大產(chǎn)業(yè)基礎，更有宇澤半導體這樣的實(shí)力獨角獸強力帶動(dòng)，不一定非要落地幾百億的大項目，同樣能夠實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展。