CCTD：短期煤市走向探索

供應端

產(chǎn)地方面來(lái)看，國家發(fā)改委日前組織召開(kāi)全國電視電話(huà)會(huì )議，對今年迎峰度夏能源保供各項工作進(jìn)行再部署再安排。在政策端強力推動(dòng)下，預計迎峰度夏期間，國內優(yōu)質(zhì)煤炭產(chǎn)能將持續釋放，煤炭產(chǎn)量將維持高位運行。需要注意的是，6月15日，中煤集團山西華潤聯(lián)盛黃家溝煤業(yè)有限公司(產(chǎn)能120萬(wàn)噸/年)副斜井發(fā)生一起架空乘人裝置運輸事故，目前該礦已被責令停產(chǎn)整頓。國家礦山安全監察局領(lǐng)導高度重視，要求山西省所有正常生產(chǎn)、建設煤礦深刻吸取事故教訓，舉一反三，即日起至2023年7月16日對架空乘人裝置開(kāi)展安全檢查。也就是說(shuō)，未來(lái)一個(gè)月，山西省內煤礦安檢力度將持續較大，但考慮到保供仍是當前用煤旺季的主旋律，預計安檢趨嚴對煤礦產(chǎn)能釋放的影響或有限。

港口方面來(lái)看，北港煤炭庫存持續去化，但仍居高位。近期，大秦線(xiàn)發(fā)運量穩定在125萬(wàn)噸/日左右，北方九港錨地船增加至90艘以上，港口庫存小幅去化至2800萬(wàn)噸左右。需要注意到，當前港口市場(chǎng)煤源結構性缺貨矛盾依然存在，可售資源緊張使得煤價(jià)更具彈性。

需求端

一是，民用電方面來(lái)看，雖然最近幾天國內多地正在經(jīng)歷短暫“退燒”，但隨著(zhù)大陸高壓發(fā)展東移，后期華北、黃淮等地高溫天氣將再度發(fā)展增強，同時(shí)，由于副熱帶高壓加強北抬，海南、廣西、廣東、福建的高溫悶熱天氣也會(huì )增多。預計6月下旬，下游電廠(chǎng)日耗將持續盤(pán)桓在高位。

二是，水電方面來(lái)看，未來(lái)10天，江南、華南西部、云貴高原及四川西南部和西藏東南部等大部分地區降水量較常年同期偏多5成至1倍以上，水電出力或逐步好轉，其對火電的替代作用有望增強，電廠(chǎng)日耗增幅將受限。

三是，工業(yè)用電方面來(lái)看，下半年，國民經(jīng)濟將延續恢復態(tài)勢，轉型升級持續推進(jìn)，而“迎峰度夏”周期內，預計部分行業(yè)將進(jìn)行錯峰生產(chǎn)，短期內工業(yè)用電需求或難有亮眼表現。

后市研判

當前我國煤炭供需表現為階段性錯配。我國自2021年就開(kāi)始加大煤炭產(chǎn)能釋放，截止到目前，產(chǎn)能已經(jīng)得到有序釋放，據國家統計局消息，今年3月份，原煤產(chǎn)量達到4.2億噸，較2021年同期增產(chǎn)幅度超過(guò)20%，而需求端恢復進(jìn)程相對緩慢，據CCTD了解，今年3月份，原煤消費量?jì)H增至4.0億噸，較2021年同期增產(chǎn)幅度不到6%。預計在供需寬松格局背景下，未來(lái)相當長(cháng)一段時(shí)間內，市場(chǎng)煤價(jià)將承壓。

6月下旬，供應端仍將較為充足，需求端或有增量，市場(chǎng)煤價(jià)將有支撐，但考慮到當前各環(huán)節庫存偏高，預計下游采購持續性不足，煤價(jià)上漲空間將受限。