今日煤價(jià)看漲8元/噸!市場(chǎng)仍處在震蕩調整階段，本輪反彈空間有限

產(chǎn)地方面，臨近月底，停產(chǎn)煤礦有所增多，少數煤礦適當上調煤價(jià)，但大部分價(jià)格以穩為主。

需求端，雖然水電依舊一般，但是整體上看電煤消費仍處于淡季，在電企庫存偏高且有長(cháng)協(xié)煤的保障下，對市場(chǎng)煤的采購意愿持續偏弱。非電來(lái)看，近期建材、化工等產(chǎn)品價(jià)格持續下跌，疊加煤炭?jì)r(jià)格下行預期較大，因此多維持剛性采購，補庫意愿依舊偏弱。

庫存方面，當前無(wú)論是中轉港口、接卸港口，還是終端電廠(chǎng)，煤炭庫存均處于同期偏高狀態(tài)，而5月份又是動(dòng)力煤消費的傳統淡季，在當前高企的庫存情況下，補庫力度不大。而5月5日以后，隨著(zhù)大秦鐵路春季開(kāi)天窗檢修工作的結束，后續港口庫存的補充力度將迅速加大，進(jìn)一步推動(dòng)港口庫存的明顯上漲。

經(jīng)濟發(fā)展方面，二季度發(fā)展預期會(huì )好于一季度，但依然處于經(jīng)濟恢復期，對煤炭消費難有大的增量。外需方面，受全球需求下行影響，二季度我國訂單回補的拉動(dòng)效應將會(huì )減弱，出口增速可能再度由正轉負。

港口方面，節前下游剛需詢(xún)貨增多，煤炭報價(jià)有所反彈，但實(shí)際成交依然冷清，低價(jià)出貨意愿不高。

進(jìn)口煤方面，市場(chǎng)走勢平穩，盡管近期投標價(jià)格有所提高，但終端還盤(pán)仍低，成交僵持。隨著(zhù)印尼方齋月的結束，后期市場(chǎng)走勢將進(jìn)一步寬松。

再一個(gè)就是與去年同期的情況比較。去年5月份，國際煤價(jià)居高不下，進(jìn)口煤價(jià)高量低。去年1至4月份，我國進(jìn)口煤炭7540.6萬(wàn)噸，同比下降16.2%。

而今年僅一季度的進(jìn)口量，就已經(jīng)遠遠超過(guò)了去年同期，同時(shí)，國內的煤炭產(chǎn)量也創(chuàng )出了新高，兩項疊加，眼下的供應形勢要甩出去年幾條街去。

另一方面，去年同期的進(jìn)口煤價(jià)久居高位不往下走，這直接造成去年國內煤市價(jià)格的走高。而今年的這個(gè)時(shí)段，國際煤價(jià)相較于去年掉下來(lái)不少，從而影響國內煤價(jià)難以翻盤(pán)走高。

綜上所述，預計本輪市場(chǎng)反彈空間有限，當前仍處在震蕩調整階段，后續市場(chǎng)仍將呈寬松化趨勢。預計煤炭市場(chǎng)得以根本性好轉，還得在下半年。

一是經(jīng)濟得到了一個(gè)較好的恢復，下半年的發(fā)展后勁將明顯好于上半年。二是今夏將迎來(lái)最熱夏天，在水電發(fā)力不足的前提下，帶動(dòng)電煤消費的大幅增長(cháng)。