CCTD：動(dòng)力煤市場(chǎng)迎來(lái)小幅反彈行情

上周五以來(lái)，港口動(dòng)力煤市場(chǎng)結束了連續一個(gè)多月的下行走勢，迎來(lái)了小幅反彈。據CCTD監測：目前北港5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格在1040元/噸左右，較此前低點(diǎn)上漲40元/噸。

需求改善是支撐價(jià)格止跌上漲的主要原因。一是前期觀(guān)望需求開(kāi)始釋放。由于前期價(jià)格下跌速度較快，多數終端企業(yè)暫停采購，保持觀(guān)望，隨著(zhù)市場(chǎng)波動(dòng)趨緩，此前推遲的采購需求開(kāi)始釋放。二是部分電企補庫意愿提升。近期中東部大部地區溫度上升較快，最高氣溫已經(jīng)達到30℃以上，接近常年6月份左右的氣溫。據CCTD監測，目前沿海終端樣本日度煤耗量接近180萬(wàn)噸，較4月上旬增加10萬(wàn)噸左右。受此影響，市場(chǎng)對今夏再現極端高溫天氣的預期升溫，疊加水電表現依舊不佳，因此部分電企補庫意愿有所提升。

另外，在需求釋放和大秦線(xiàn)檢修的綜合影響下，近期港口庫存持續回落，高庫存壓力略有緩解。截至4月17日，環(huán)渤海主要港口煤炭庫存達到2690萬(wàn)噸，較檢修前減少229萬(wàn)噸，降幅7.8%。

不過(guò)，目前煤炭市場(chǎng)供需關(guān)系偏寬松，壓制價(jià)格上行的因素依舊較多，一是供應端增量明顯超出市場(chǎng)預期。原煤產(chǎn)量方面，3月份原煤產(chǎn)量4.2億噸，同比增長(cháng)4.3%，日均產(chǎn)量達到1346萬(wàn)噸，創(chuàng )歷史新高;一季度原煤產(chǎn)量11.5億噸，同比增長(cháng)5.5%。據此測算，全年原煤產(chǎn)量將在46.7億噸左右，同比增長(cháng)約2.4%。進(jìn)口煤方面，3月份，我國進(jìn)口煤炭4116.5萬(wàn)噸，同比增長(cháng)150.7%。一季度共進(jìn)口1億噸，同比增長(cháng)96%。保守估計全年進(jìn)口量將達到3.5億噸以上。二是不少煤炭品種仍在下跌。受鋼焦、建材等行業(yè)利潤持續收縮影響，近期煉焦煤、無(wú)煙煤價(jià)格下跌明顯，目前黃陵地區氣精煤價(jià)格在1430元/噸左右，較上周下跌70元/噸。部分地區的配焦煤品種出貨壓力較大，已經(jīng)開(kāi)始按動(dòng)力煤出售，或對動(dòng)力煤市場(chǎng)形成供給沖擊。

綜合來(lái)看，目前煤炭供應維持高位，而在消費淡季、庫存充足下，終端仍將以結構性采購為主，需求釋放的持續性仍有不確定性，再受到非動(dòng)力煤品種下行壓力的傳導，因此預計本輪動(dòng)力煤價(jià)格的上漲空間有限。