大秦線(xiàn)開(kāi)始檢修，港口煤價(jià)弱勢依舊?

進(jìn)入4月份以來(lái)，北方港口煤價(jià)依然呈現出弱穩震蕩態(tài)勢，港口5500大卡主流報價(jià)已跌至1070元/噸左右。昨日，大秦線(xiàn)開(kāi)啟了為期一個(gè)月的春季集中檢修。據悉，本次檢修是該線(xiàn)路自開(kāi)通以來(lái)安排施工時(shí)間最長(cháng)的一次，也是近年來(lái)工作量最大的一次集中維修。那么，隨著(zhù)大秦線(xiàn)的集中檢修及到港資源預期的減少，港口煤價(jià)還能弱勢依舊嗎?

從當前市場(chǎng)整體運行情況來(lái)看，煤炭市場(chǎng)淡季特征明顯，港口市場(chǎng)觀(guān)望情緒濃厚，雖然貿易商挺價(jià)維穩心態(tài)較強，但是下游仍維持長(cháng)協(xié)拉運，市場(chǎng)煤有價(jià)無(wú)市交易冷清。

具體來(lái)看，目前煤炭市場(chǎng)利空因素多方交織，主要有以下三個(gè)方面：

一是近期國家層面及各省不斷加強長(cháng)協(xié)煤保供及長(cháng)協(xié)履約監管措施。據今日智庫了解，今年一季度，山西全省煤炭生產(chǎn)量達到3.35億噸，同比增長(cháng)8.9%，創(chuàng )單季度煤炭生產(chǎn)新高。此外，多地強調，季度履約量、全年履約量必須達到100%，對不履約的企業(yè)執行“欠一補三”，電廠(chǎng)市場(chǎng)端采購意愿持續降低。

二是當前無(wú)論是中轉港口還是終端市場(chǎng)，去庫進(jìn)程并不樂(lè )觀(guān)。截至昨日，環(huán)渤海港口庫存2663.9萬(wàn)噸，環(huán)比增加78.6萬(wàn)噸，為近三年來(lái)同期最高水平。更值得注意的是，秦皇島港庫存已達670萬(wàn)噸，高于去年同期169萬(wàn)噸，處于絕對高位水平。終端市場(chǎng)方面，近期火電機組陸續檢修，沿海電廠(chǎng)日耗維持在185萬(wàn)噸左右，加之有長(cháng)協(xié)兜底和進(jìn)口煤補充，庫存仍處于3000萬(wàn)噸以上高位，可用天數保持在15天以上，基本無(wú)補庫壓力。

三是進(jìn)口煤仍具有優(yōu)勢，對國內煤的沖擊效應較強。據今日智庫了解，目前進(jìn)口印尼3800大卡華南到岸價(jià)為664元/噸，較同品種內貿煤價(jià)格優(yōu)勢為12元/噸;印度東海岸5500大卡國際煤到岸價(jià)為1040元/噸(按美元折算)，較同品種國內煤價(jià)格水平低88元/噸;歐洲6000大卡國際煤到岸價(jià)為1134元/噸(按美元折算)，較同品種國內煤價(jià)格水平低130元/噸。因此，隨著(zhù)進(jìn)口煤到岸數量的不斷增加，部分低價(jià)貨源必定會(huì )對國內煤炭替代效應進(jìn)一步顯現。

綜上分析，即使考慮到大秦線(xiàn)為期一個(gè)月檢修帶來(lái)集港資源的減少，但在環(huán)渤海港口、下游電廠(chǎng)高庫存的格局下，預計對沿海煤炭供需形勢影響有限。在供應寬松格局下，短期港口煤價(jià)仍將延續弱勢震蕩走勢。