CCTD：交投低迷 煤炭市場(chǎng)全線(xiàn)承壓

近期煤炭市場(chǎng)觀(guān)望氣氛濃郁，采購需求疲弱，各煤炭品種價(jià)格均承壓下跌。

據CCTD監測：

動(dòng)力煤方面，目前北港5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格在1080元/噸左右，較前期高點(diǎn)下跌80元/噸。

化工煤方面，榆林6000大卡化工沫煤價(jià)格在950元/噸左右，較前期高點(diǎn)下跌65元/噸。徐州港無(wú)煙原煤價(jià)格在1130元/噸左右，較前期高點(diǎn)下跌240元/噸。

煉焦煤方面，延安(黃陵)氣煤價(jià)格指數1576元/噸左右，較前期高點(diǎn)下跌365元/噸。唐山主焦煤價(jià)格2400元/噸左右，較前期高點(diǎn)下跌150元/噸。

短期來(lái)看，國內煤炭產(chǎn)量、進(jìn)口煤量仍將保持高位，而經(jīng)濟復蘇未超預期疊加季節性淡季下，煤炭需求則持續低迷，煤炭市場(chǎng)供需關(guān)系將進(jìn)一步寬松。

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從煤炭供給來(lái)看，仍將保持高位。

一季度我國煤炭產(chǎn)量同比明顯增長(cháng)，其中山西煤炭產(chǎn)量達到3.35億噸，同比增長(cháng)8.9%，創(chuàng )單季度生產(chǎn)歷史新高。目前，CCTD監測的重點(diǎn)樣本煤礦產(chǎn)能利用率已經(jīng)升至85%以上，雖然近兩日受降雪天氣影響，內蒙古露天煤礦生產(chǎn)受到影響，但是4月份煤炭產(chǎn)量延續高位水平仍較為確定。

進(jìn)口煤方面，進(jìn)入齋月的印尼現貨資源偏緊，但是澳煤和俄羅斯煤供應較好，可供我國進(jìn)口的資源依舊充足，特別是在進(jìn)口煤性?xún)r(jià)比優(yōu)勢的拉動(dòng)下，近期招標表現依舊良好。目前5500大卡進(jìn)口動(dòng)力煤華東到岸投標價(jià)在1060元/噸左右、俄羅斯K4主焦煤北方港現金含稅自提價(jià)2100元/噸左右。

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從煤炭需求來(lái)看，可能會(huì )低于預期。

一是經(jīng)濟基本面支撐有限。最新公布的3月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)錄得50.0，較2月下降1.6個(gè)百分點(diǎn)，雖然仍在榮枯線(xiàn)上，但是回暖勢頭明顯放緩。分析來(lái)看，外貿和內需表現依舊偏弱，導致工業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售欠佳，利潤收縮下壓力開(kāi)始向煤炭等上游行業(yè)傳導，同時(shí)企業(yè)開(kāi)工率提升緩慢，從而對增量煤炭消費的拉動(dòng)有限。

二是港口環(huán)節庫存明顯偏高。截至4月3日，環(huán)渤海主要港口煤炭庫存升至2754萬(wàn)噸高位，同比增加807萬(wàn)噸，增長(cháng)41.4%，其中，秦皇島港庫存630萬(wàn)噸，處于絕對高位水平。偏高的港口庫存不僅抑制了終端采購的積極性，也會(huì )因場(chǎng)地堆存不足而影響調入，從而導致產(chǎn)地庫存加速積累。

三是煤炭市場(chǎng)買(mǎi)方特征明顯。目前煤炭市場(chǎng)供需關(guān)系偏寬松，看跌預期占據主流，因此買(mǎi)方表現較為強勢，基本維持剛性壓價(jià)采購，提高原料、燃料煤庫存的意愿不高。

綜合研判，4月中上旬煤炭需求難有改善，而高供應下庫存將繼續積累，市場(chǎng)將延續寬松局面，煤炭?jì)r(jià)格重心仍將繼續下移。