節前采購釋放 短期止跌企穩

隨著(zhù)春節的逐步臨近，產(chǎn)地部分煤礦開(kāi)始陸續檢修、放假，市場(chǎng)供應有所下降。加上年初長(cháng)協(xié)拉運和假期前剛需補庫，產(chǎn)地下跌勢頭有所減緩，陜蒙部分地區煤價(jià)小幅回升。但是，隨著(zhù)春節的臨近，節前采購和剛需的釋放對持續弱勢的市場(chǎng)形成階段性支撐，帶動(dòng)本周市場(chǎng)弱勢轉穩，并伴有煤價(jià)的小幅修復，煤價(jià)止跌于限價(jià)附近反彈。后市方面，預估短期市場(chǎng)的企穩回升只是階段性的行情，煤炭市場(chǎng)的結構性問(wèn)題在目前不會(huì )凸顯，大部分用戶(hù)補庫積極性并不高;因此，節日期間，預期依然偏悲觀(guān)。

運輸方面，大秦線(xiàn)維持120萬(wàn)噸/日以上的日均運量。新一年發(fā)運計劃支持下，唐呼線(xiàn)恢復滿(mǎn)發(fā)運力，日運量升至30萬(wàn)噸。產(chǎn)量方面，按照假期慣例，產(chǎn)量小幅回落，晉北、鄂爾多斯等地日產(chǎn)出現10%左右的回落。正值年初，市場(chǎng)詢(xún)貨、拉運情況有所改善，加上貿易商年前清盤(pán)出貨，成交小幅改善，煤價(jià)止跌小幅反彈。

從最新的氣象預報來(lái)看，一月中旬，全國氣溫回升，季節性因素支撐減弱。而工業(yè)消費面臨疫情沖擊和春節放假雙重壓制，造成下游電廠(chǎng)去庫緩慢，節前采購壓力不大，大都剛需拉運為主。截止目前，沿海八省電廠(chǎng)日耗205.7萬(wàn)噸，同比低31萬(wàn)噸，而存煤3050萬(wàn)噸，同比減少334萬(wàn)噸。內陸電廠(chǎng)日耗同比偏高4.3%，內陸庫存同比低3%。非電方面，維持低負荷運轉，但近期隨著(zhù)疫情沖擊的緩解，部分企業(yè)復工，化工、水泥等行業(yè)節前采購有所釋放，帶動(dòng)部分煤種企穩。預計節日期間，港口煤價(jià)保持穩定，在限價(jià)上沿窄幅波動(dòng)。注意以下幾個(gè)問(wèn)題：

首先，隨著(zhù)春節臨近，需求端的主要表現將回歸季節性變化;而在春節期間，正好天氣轉暖，預計電廠(chǎng)日耗水平難有作為，電力企業(yè)和非電力行業(yè)的市場(chǎng)采購積極性依然偏弱。其次，冬季過(guò)半，環(huán)渤海港口和下游電廠(chǎng)去庫緩慢，尤其電煤消耗速度偏慢，導致下游采購無(wú)力，難以支撐煤價(jià);而下游保持觀(guān)望，減少采購，造成降價(jià)速度過(guò)快。再次，近期澳煤政策有所放松。市場(chǎng)消息，某大集團開(kāi)始嘗試進(jìn)口澳煤;澳煤較國內煤仍有價(jià)格優(yōu)勢，對現階段我國沿海地區中高卡煤補充發(fā)揮一定作用。預計下周末市場(chǎng)由穩轉弱，并保持弱勢運行至春節。