元旦過(guò)后現貨交割有起色

回顧12月份，全國各地遭受多輪寒潮天氣沖擊，部分地區氣溫創(chuàng )歷史同期新低。冬季取暖需求增加，火電負荷率呈季節性提升。疊加下游電廠(chǎng)摻燒煤種質(zhì)量偏低、供電煤耗技術(shù)性增加，繼而拉動(dòng)電煤消耗量回升。冬季是電煤需求旺季，但港口煤價(jià)卻是：先小漲后大跌;這里無(wú)非有以下幾個(gè)原因，首先，電廠(chǎng)在冬季到來(lái)之前提前存煤，且長(cháng)協(xié)占比提高。其次，能采購高價(jià)市場(chǎng)煤的非電行業(yè)錯峰生產(chǎn)，減少了采購量。再次，12月份，國內正處在疫情放開(kāi)及經(jīng)濟重振初期，社會(huì )生產(chǎn)生活秩序尚未完全恢復，工業(yè)用電負荷偏弱，使得旺季電廠(chǎng)耗煤同比增幅有限。第四，部分電廠(chǎng)一直在消耗自身庫存，減少采購。

進(jìn)入元月份，電廠(chǎng)存煤略有下降。據華東某電廠(chǎng)李經(jīng)理介紹：其電廠(chǎng)存煤可用天數已經(jīng)低于15天;由于今年新長(cháng)協(xié)未簽訂完畢，可能1月份需要少量采購市場(chǎng)煤。華南某電廠(chǎng)劉經(jīng)理介紹，疫情影響下，電廠(chǎng)存煤消耗緩慢;但目前長(cháng)協(xié)兌現尚可，且不少用煤企業(yè)開(kāi)始放假，暫不需要采購市場(chǎng)煤。本周，下游用戶(hù)詢(xún)貨開(kāi)始增多，但采購出價(jià)偏低，市場(chǎng)交投氛圍雖有好轉，但仍屬于偏弱運行。對于后市預期，春節臨近，高成本采購的貿易商暫停報價(jià);而隨著(zhù)新一年長(cháng)協(xié)的逐步兌現，有的電廠(chǎng)需求冷清，但也有長(cháng)協(xié)占比少的電廠(chǎng)抓緊補庫。

雖然非電行業(yè)處于年內開(kāi)工淡季，景氣度較差，煤炭采購需求不好;但也有很多企業(yè)在疫情緩解后抓緊時(shí)間復產(chǎn)復工，想在節前大干一場(chǎng)。疊加民用電負荷穩中回升，促使沿海八省電廠(chǎng)日耗攀高至210萬(wàn)噸，存煤可用天數降至14.2天。元月份，煤炭市場(chǎng)明顯轉好。首先，市場(chǎng)已跌至限價(jià)，貿易商降價(jià)出貨意愿較低。其次，臨近春節，煤礦產(chǎn)量有所收緊，現貨很少。再次，部分中小電廠(chǎng)庫存一般，目前正在提升庫存，但最近接卸煤炭情況不理想，節前需要補充市場(chǎng)煤。

值得注意的是，疫情對經(jīng)濟及社會(huì )秩序的負面影響可能在節后緩慢消退，節后的經(jīng)濟和煤炭需求不可避免的出現回暖。那時(shí)，寒潮天氣對終端電廠(chǎng)庫存的長(cháng)時(shí)間消耗，給煤炭市場(chǎng)帶來(lái)利好。預計節后，電廠(chǎng)加快補庫，現貨市場(chǎng)繼續轉好。