需求偏弱 節后市場(chǎng)仍顯僵持

近期市場(chǎng)情況綜述

產(chǎn)地市場(chǎng)節前價(jià)格延續小幅回落，依舊呈現供需雙弱態(tài)勢。供應端臨近年底完成生產(chǎn)計劃煤礦產(chǎn)量降低，同時(shí)疫情也對生產(chǎn)效率略有影響，需求低迷下煤礦以銷(xiāo)定產(chǎn)為主，節后預計產(chǎn)量恢復。需求端近期終端日耗進(jìn)一步偏弱，西南、西北負荷壓力偏大，其余區域一般，整體庫存相對充足，采購意愿相對偏弱。非電化工需求較好，但水泥需求淡季下滑對沖明顯。運輸方面，近期汽運周轉效率正常，運費漲跌互現，火運運量高位。

港口市場(chǎng)節前下跌明顯，終端需求延續低迷。近期大秦及呼局發(fā)運高位，北港日調入接近200萬(wàn)噸，而調出仍略低于正常水平，北港庫存仍在提升。近期寒潮偏弱，疊加沿海出口導向型民企多已提前放假，工業(yè)用電堪憂(yōu)，近期整體日耗水平較去年下降10%以上，機組負荷暫無(wú)壓力，長(cháng)協(xié)保供充足，存煤去化偏緩，市場(chǎng)煤采購有限，海運費大幅下行。

后市研判

本周產(chǎn)地市場(chǎng)預計穩中偏弱，關(guān)注年初供應恢復情況。年底產(chǎn)地供應收縮，預計節后國企煤礦將顯著(zhù)恢復甚至到更高產(chǎn)量以迎接開(kāi)門(mén)紅，目前增產(chǎn)保供仍是管理部門(mén)及生產(chǎn)企業(yè)的重要任務(wù)，但民營(yíng)煤礦將逐步進(jìn)入放假狀態(tài)。運輸方面，年初火運運量或仍有些許提升空間，汽運運力也將從疫情中逐步恢復正常。本周華北、華中、華南及東北氣溫相對偏暖，同時(shí)工業(yè)用電預計仍將偏弱，日耗攀升動(dòng)力不足預計仍將延續。長(cháng)協(xié)保供下電力終端庫存充足，可用天數維持安全區間，對市場(chǎng)煤采購有限，關(guān)注新年度長(cháng)協(xié)煤履約情況。非電需求春節前面臨進(jìn)一步下降，考慮到明年將著(zhù)力提振經(jīng)濟，春節后需求預期較強。

本周港口市場(chǎng)預計穩中偏弱，關(guān)注新年度長(cháng)協(xié)履約情況。由于近期港口相對偏弱，產(chǎn)地港口發(fā)運利潤偏低，近兩日北港跌幅有所放緩，但成交氛圍仍顯偏弱，貿易商心態(tài)仍較謹慎。目前5000大卡價(jià)格已進(jìn)入限價(jià)區間，但并未帶動(dòng)下游需求。隨著(zhù)春節臨近，沿海區域停工返鄉仍在繼續，工業(yè)用電需求或將進(jìn)一步走弱。目前沿海日耗同比大幅下降，本周氣溫相對偏高，火電負荷壓力較小。新年度長(cháng)協(xié)煤履約情況值得關(guān)注，若履約偏少將增加市場(chǎng)煤供需體量。沿海終端庫存去化偏緩，電廠(chǎng)春節前補庫數量料將有限，對市場(chǎng)沖擊不大。