集中資源拓新能源車(chē) 比亞迪長(cháng)線(xiàn)關(guān)注

圖：比亞迪(01211)

回看今年第一季，盡管面臨宏觀(guān)經(jīng)濟下行、疫情擴散、上游原材料價(jià)格上升等不利因素，內地新能源車(chē)行業(yè)仍延續較快的增長(cháng)勢頭。中汽協(xié)數據顯示，今年首季內地累計新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)按年增長(cháng)1.4倍，分別至129.3萬(wàn)輛及125.7萬(wàn)輛，市占率為19.3%。比亞迪(01211)主席王傳福早前出席電動(dòng)車(chē)論壇時(shí)表示，預計今年底內地新能源汽車(chē)滲透率可高達35%。

各間內地新能源車(chē)企陸續公布今年首季的銷(xiāo)售數據，當中比亞迪的新能源汽車(chē)銷(xiāo)量創(chuàng )下歷史新高。今年首3個(gè)月，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為28.75萬(wàn)輛和28.63萬(wàn)輛，按年增416.96%和422.97%。集團發(fā)盈喜，預計3月止的三個(gè)月錄得歸屬股東凈利潤介乎6.5至9.5億元人民幣，按年飆174%至300%。內地新能源汽車(chē)需求強勁，帶動(dòng)車(chē)企盈利表現造好，某程度抵銷(xiāo)了原材料價(jià)格上漲帶來(lái)的成本壓力。

除了比亞迪的新能源汽車(chē)銷(xiāo)情報捷，“蔚小理”(蔚來(lái)、小鵬、理想)的首季銷(xiāo)情同樣表現不俗。蔚來(lái)(09866)今年首季交付2.6萬(wàn)輛汽車(chē)，按年增28.5%，創(chuàng )季度紀錄。集團預計今年5月將發(fā)布新車(chē)型，相信加快推出新車(chē)有助集團的汽車(chē)銷(xiāo)售保持理想增長(cháng)。

再看小鵬汽車(chē)(09868)，今年首季共交付3.5萬(wàn)輛汽車(chē)，按年大增1.6倍。當中3月的汽車(chē)交付量更按年大增2倍，反映集團的汽車(chē)銷(xiāo)售正處于高增長(cháng)階段。至于理想汽車(chē)(02015)，首季累計交付3.2萬(wàn)輛汽車(chē)，按年增1.5倍。目前集團已通過(guò)工信部申報，即將發(fā)布智能旗艦SUV“理想L9”。集團不再局限銷(xiāo)售“理想ONE”一款車(chē)型，進(jìn)一步拓展收入來(lái)源，未來(lái)業(yè)績(jì)表現值得期待。

面對上游原材料價(jià)格上升，不少車(chē)企因汽車(chē)零件供應緊張而一度宣布暫停生產(chǎn)，影響短暫產(chǎn)銷(xiāo)。因此，不少車(chē)企近年開(kāi)始在新能源汽車(chē)產(chǎn)鏈的上、下游等方面加以布局，以穩定生產(chǎn)汽車(chē)的供應鏈。例如特斯拉(US：TSLA)或將直接自行開(kāi)采鋰礦，自行精煉及量產(chǎn)鋰，以降低電池的生產(chǎn)成本。又如比亞迪，近年不斷加大投入研發(fā)，目前已擁有新能源汽車(chē)產(chǎn)鏈上、下游的完整布局，令集團少受行業(yè)不利因素而影響其交付量。

值得一提的是，比亞迪已官宣停產(chǎn)燃油車(chē)，未來(lái)將所有資源集中發(fā)展新能源汽車(chē)。作為內地新能源車(chē)企的始祖，帶頭宣布停產(chǎn)燃油車(chē)，相信未來(lái)將有更多傳統車(chē)企跟隨。如是此的話(huà)，傳統車(chē)企發(fā)展新能源汽車(chē)已成為大趨勢，加上內地政策以“雙碳”為目標、“綠色”金融概念持續推進(jìn)下，未來(lái)整個(gè)新能源汽車(chē)行業(yè)的發(fā)展藍圖將會(huì )愈加清晰，相關(guān)企業(yè)值得中長(cháng)線(xiàn)關(guān)注。

(作者為安里資產(chǎn)管理投資分析師)

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比亞迪股份(01211)