煤炭市場(chǎng)：賣(mài)方占據主導 下游需求繼續走強

貿易商基于當前港口庫存低位、可售貨源緊缺，報價(jià)依舊堅挺;部分貿易商擔心政策調控，暫停報價(jià)，等待下游還價(jià)。與此同時(shí)，坑口市場(chǎng)復蘇，發(fā)運到港成本保持高位;疊加政策調控預期仍在，貿易商發(fā)運至港口的積極性不高，有固定客戶(hù)接貨才組織發(fā)運。終端方面，下游客戶(hù)詢(xún)貨問(wèn)價(jià)增多，但詢(xún)貨以問(wèn)價(jià)為主，確定無(wú)政策變化再采購。進(jìn)口煤方面，印尼煤到岸價(jià)格高于國內煤炭，提振了國內煤市。昨日開(kāi)始，交割情緒轉向，市場(chǎng)復蘇意愿濃厚。

受下游集中找貨影響，港口市場(chǎng)得到提振，但成交活躍度有限，下游對于價(jià)格的接受程度還有待提高。近期，疫情疊加天氣寒冷，內蒙拉煤車(chē)受阻，上游出煤受限，短倒汽運費上漲，成本提升;風(fēng)險壓力之下，貿易商無(wú)法大量囤煤。而下游，隨著(zhù)復工進(jìn)度的提升，日耗逐漸走強，短期內供應偏緊，需求強勁。上游發(fā)運方面，政策壓力之下，貿易商發(fā)運不多，進(jìn)港資源以長(cháng)協(xié)為主，現貨增加乏力。本周二，部分用戶(hù)認為近期或出臺調控政策，對市場(chǎng)保持觀(guān)望，對市場(chǎng)煤采購放緩。但周三開(kāi)始，用戶(hù)開(kāi)始增加采購，有的電廠(chǎng)中標的船舶部分被違約，被迫再次招標，推動(dòng)需求進(jìn)一步走強。

本周，賣(mài)方市場(chǎng)占主導。一方面，煤價(jià)止跌反彈，疊加南方地區濕冷持續，沿海電廠(chǎng)日耗快速回升，部分終端采購節奏加快。另一方面，冬奧會(huì )結束后，高耗能產(chǎn)業(yè)陸續復工復產(chǎn)，后續用煤需求還將進(jìn)一步增強。近日，民營(yíng)煤礦復產(chǎn)，疊加環(huán)保檢查趨向寬松，煤炭供應增加，大秦線(xiàn)發(fā)運量增至120萬(wàn)噸。但需求端也不弱，到港拉煤船也不少;環(huán)渤海各港調進(jìn)、調出保持平衡，庫存變化不大。

后續市場(chǎng)分析，內蒙古降雪結束后，加快恢復正常生產(chǎn)，鄂爾多斯煤炭日產(chǎn)量回升到270萬(wàn)噸的高位;山西民營(yíng)煤礦復產(chǎn)復工，煤礦銷(xiāo)售良好。與此同時(shí)，下游終端用戶(hù)復工復產(chǎn)數量也在增多，貿易商采購積極性有所提高，煤炭市場(chǎng)迎來(lái)供需雙高走勢。三月份，兩會(huì )和殘奧會(huì )結束后，隨著(zhù)上游產(chǎn)能的加快釋放，大秦線(xiàn)運量回升至高位，環(huán)渤海港口庫存大幅增加，電廠(chǎng)庫存得到提升，動(dòng)力煤價(jià)格將出現下行。