小米的動(dòng)力電池“資本局”

小米頻繁“觸探”動(dòng)力電池背后的野心，正越來(lái)越清晰地浮現在大眾面前。

近日，在贛鋒鋰業(yè)控股子公司贛鋒鋰電增資議案中，小米長(cháng)江產(chǎn)業(yè)基金及極目創(chuàng )投(小米私募基金)作為領(lǐng)投方，分別投資1.875億元，增資擴股后分別占贛鋒鋰電3.51%股權。

無(wú)獨有偶，在蜂巢能源的B輪百億級融資交割中，同樣出現了小米集團的身影。

事實(shí)上，早在去年12月，小米就已通過(guò)小米長(cháng)江產(chǎn)業(yè)基金正式入股中航鋰電，認繳出資額2.91億元，持股比例2.28%。

從小米入局動(dòng)力電池的投資邏輯來(lái)看，一方面，是瞄準了確定性足夠強、空間足夠大的動(dòng)力電池賽道，通過(guò)投資成長(cháng)型企業(yè)獲得長(cháng)期價(jià)值收益。

另一方面，小米能夠躋身全球智能手機產(chǎn)業(yè)頭部陣營(yíng)，與其構建完整的生態(tài)鏈有莫大關(guān)系。在正式宣布造車(chē)之后，動(dòng)力電池作為新能源汽車(chē)的核心零部件，必然是其涉足的重要一環(huán)。

如此一來(lái)，小米投資動(dòng)力電池企業(yè)在收獲投資收益的同時(shí)，還能穩固造車(chē)核心供應鏈，實(shí)現投資收益與供應鏈優(yōu)勢的雙重回報。

瞄準高收益投資回報

作為新能源產(chǎn)業(yè)鏈最炙手可熱的方向，動(dòng)力電池領(lǐng)域吸引了各路資本的目光。而早期入局玩家的豐厚回報，也成為了投資行業(yè)的鮮明案例。

以君聯(lián)資本為例，其2015年以近200億元的投后估值參與寧德時(shí)代的首輪外部融資，并在后續融資中持續追加投資。

時(shí)至今日，寧德時(shí)代市值已超過(guò)1.2萬(wàn)億，超過(guò)2018年上市市值超20倍。這一項目也成為君聯(lián)資本在汽車(chē)產(chǎn)業(yè)投資中的里程碑項目。

而從資本角度來(lái)看中航鋰電、蜂巢能源及贛鋒鋰電，其在動(dòng)力電池領(lǐng)域的發(fā)展也正表現出高成長(cháng)性投資價(jià)值。這無(wú)疑是小米入局動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)的重要原因之一。

GGII數據顯示，中航鋰電2021年1-6月全球動(dòng)力電池裝機量3.4GWh，排名位居國內第四、全球第七。

作為廣汽埃安、長(cháng)安新能源的核心供應商，中航鋰電的供應滲透率穩步提升。同時(shí)，中航鋰電還通過(guò)了Smart的量產(chǎn)定點(diǎn)，并開(kāi)始廣本、廣豐、吉利配套電池的批量供貨。

2021年，中航鋰電已量產(chǎn)、在建及開(kāi)工產(chǎn)能達到100GWh，且十四五規劃產(chǎn)能超300GWh。

在小米參與的戰略融資中，中航鋰電彼時(shí)估值已接近128億。

作為長(cháng)城汽車(chē)旗下獨立的電池業(yè)務(wù)板塊，蜂巢能源的發(fā)展同樣迅猛。2021年1-6月動(dòng)力電池裝機量0.84GWh，排名位居國內第七，已穩步扎根于國內裝車(chē)量TOP10陣營(yíng)。

目前，公司手握長(cháng)城汽車(chē)、吉利汽車(chē)、東風(fēng)汽車(chē)、合眾、金康、天際、零跑等國內主流汽車(chē)廠(chǎng)家24個(gè)銷(xiāo)售定點(diǎn)，并獲得PSA集團的正式采購合同以及全球第四汽車(chē)集團Stellantis的160億元國際銷(xiāo)售大單。

值得一提的是，蜂巢能源在本輪融資前的估值已達到260億元，本輪融資成功后，蜂巢能源的估值又將更上一層樓。蜂巢能源也計劃將于2022年登陸科創(chuàng )板。

贛鋒鋰電背靠鋰業(yè)巨頭，目前布局覆蓋消費類(lèi)電池、TWS電池、動(dòng)力/儲能電池以及固態(tài)電池等領(lǐng)域。今年6月，贛鋒鋰電動(dòng)力電芯配套奇瑞Costinec1進(jìn)入新車(chē)公告。

贛鋒鋰電本輪融資估值約53.4億。

新能源被視為未來(lái)5到10年投資周期中最好的賽道之一，其中又以動(dòng)力電池企業(yè)發(fā)展最為資本看好，前期的財務(wù)投資也將幫助資本在持續向上的新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)周期中占據有利位置。

產(chǎn)業(yè)鏈的未雨綢繆

小米造車(chē)，關(guān)鍵是打造具備完整產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢的生態(tài)系統。對于動(dòng)力電池企業(yè)的財務(wù)投資，也被業(yè)界視為其對造車(chē)供應鏈的未雨綢繆。

今年3月，小米集團正式宣布下場(chǎng)造車(chē)，首期投資為100億元人民幣，預計未來(lái)10年投資額100億美元，雷軍將兼任智能電動(dòng)汽車(chē)業(yè)務(wù)的首席執行官。

如果回看小米手機的發(fā)展歷程就不難發(fā)現，除了成功抓住移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)紅利外，更重要的是，小米通過(guò)建立完備的智能手機產(chǎn)業(yè)鏈，并借此開(kāi)啟自身在手機領(lǐng)域的高速成長(cháng)。

可以看到，按照打造手機產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統的思路，小米正在把同樣的方法邏輯向智能電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)復制。

宣布造車(chē)之后，小米在動(dòng)力電池領(lǐng)域入股了蜂巢能源、贛鋒鋰電;在智能駕駛技術(shù)領(lǐng)域參與了縱目科技、禾賽科技、霖頂光學(xué)、海之博電子等。

據不完全統計，截至目前，包括雷軍個(gè)人的天使投資機構順為創(chuàng )業(yè)、小米集團、小米長(cháng)江產(chǎn)業(yè)基金、順為資本這幾家投資機構，已先后投資了約35家汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，主要涵蓋整車(chē)、供應鏈上下游、出行、汽車(chē)后市場(chǎng)等領(lǐng)域。

而動(dòng)力電池作為新能源最核心的零部件，小米頻繁參與投資背后，也是其加快智能電動(dòng)汽車(chē)發(fā)展的一大信號。未來(lái)不排除小米會(huì )將上述投資企業(yè)納入其供應商范圍之列。

值得一提的是，2018年12月，小米長(cháng)江產(chǎn)業(yè)基金就曾對珠海冠宇進(jìn)行了投資，持有珠海冠宇4.3%的股份，成其第五大股東。

珠海冠宇是小米消費類(lèi)電池的重要供應商，對于珠海冠宇的財務(wù)投資，也讓小米實(shí)現了投資收益+供應鏈優(yōu)勢的“一箭雙雕”。

從這個(gè)角度來(lái)看，無(wú)論是在一級市場(chǎng)還是在二級市場(chǎng)，小米都會(huì )是大贏(yíng)家。