美國頁(yè)巖氣已入不敷出

2020年，全球能源投資將減少4000億美元，成為史上最大單年降幅。近日數百個(gè)鉆井平臺關(guān)閉，美國石油產(chǎn)量自3月份以來(lái)每天減少約200萬(wàn)桶。國際能源署（IEA）最新報告稱(chēng)，美國頁(yè)巖氣將遭受?chē)乐卮驌?，資本支出減少一半。IEA在其新發(fā)布的《世界能源投資2020》報告中寫(xiě)道：“油氣行業(yè)大幅度減產(chǎn)，近半都發(fā)生在美國高度杠桿化的頁(yè)巖氣生產(chǎn)商身上，對他們來(lái)說(shuō)，油氣發(fā)展前景黯淡。”

鉆探停止，頁(yè)巖氣產(chǎn)量正持續大幅下降。Precision Drilling首席執行官稱(chēng)，美國石油開(kāi)采量將“長(cháng)期低迷”，鉆機數量在一年內都不會(huì )回升。

破產(chǎn)速度也會(huì )加快。然而，在成千上萬(wàn)工人失業(yè)的同時(shí)，石油公司高管們似乎沒(méi)有受到石油產(chǎn)業(yè)歷史性衰退影響。首席執行官等高管繼續享受百萬(wàn)美元的高薪。

路透社指出，首席執行官的薪酬通常與競爭對手的業(yè)績(jì)掛鉤。由于所有石油公司都表現不佳，因此他們的平均薪酬仍然非常高。

路透社援引National Oilwell Varco Inc.首席執行長(cháng)Clay Williams的例子。今年2月，盡管Williams執掌的這家公司股價(jià)自2017年以來(lái)下跌了三分之二，但他仍獲得價(jià)值330萬(wàn)美元的股票。

還有更令人震驚的例子。就在Chesapeake Energy公司發(fā)出可能破產(chǎn)的監管申請時(shí)，該公司的管理團隊卻獲得了2500萬(wàn)美元的現金獎金。另外，Whiting Petroleum在4月1日宣布破產(chǎn)，但公司高管收到了1460萬(wàn)美元的現金獎金。據路透社報道，未來(lái)兩年，能源公司將發(fā)放1.4億美元的高管薪酬。路透社稱(chēng)：“近十年來(lái)，能源公司的首席執行官們雖經(jīng)營(yíng)不善，卻一直獲得獎勵。”

許多頁(yè)巖油公司將在下一兩年倒閉，華爾街這次可能也不會(huì )再給它們提供貸款。IEA在報告中表示：“油價(jià)下跌還意味著(zhù)，使用基于儲備金貸款的公司，其可用債務(wù)價(jià)值將面臨重大調整。這將對中小企業(yè)造成嚴重沖擊（不僅僅在頁(yè)巖氣領(lǐng)域）。由于未來(lái)獲資渠道受限，當前危機很可能致使整個(gè)行業(yè)向財力雄厚的大企業(yè)整合。”

但各大石油公司也問(wèn)題百出。多年來(lái)一直入不敷出。能源經(jīng)濟與金融分析研究所（IEEFA）的最新報告顯示，今年第一季度，全球五大石油巨頭中，有四家向投資者支付的股息超過(guò)了運營(yíng)所得。

例如，Chevron創(chuàng )造了16億美元的正自由現金流，但支付了40億美元的股息和股票回購。一名發(fā)言人對路透表示，就在日前，Chevron計劃裁員10% - 15%，以“達到預期水平”。

這并不是疫情造成的一次性異?，F象。IEEFA分析師在報告中寫(xiě)道：“過(guò)去10年，對石油和天然氣巨頭而言，赤字一直是常態(tài)。從2010年到2019年底，上述五家公司總共創(chuàng )造3400億美元的正自由現金流，同時(shí)以5660億美元的股票回購和股息回報股東，從而留下2160億美元的現金缺口。”

這個(gè)時(shí)間范圍再次表明，入不敷出在近十年間是常態(tài)。很難想象，為了把錢(qián)交給股東而借入數十億美元怎么會(huì )是一種可持續的商業(yè)模式？