煤制乙二醇注入億利凈利潤大增115.39%

近日，億利潔能披露的三季報有三處值得關(guān)注：一是扣非凈利潤達到5.58億元，同比增長(cháng)115.39%；二是每股收益0.2元，同比增長(cháng)53.85%；三是收購鄂爾多斯市新杭能源有限公司煤制乙二醇項目資產(chǎn)順利通過(guò)股東大會(huì )審議，將進(jìn)入上市公司。

新杭公司煤制乙二醇資產(chǎn)并表則會(huì )大幅提升公司當年凈利潤。此前，億利潔能已經(jīng)披露，今年1-5月，乙二醇資產(chǎn)營(yíng)業(yè)收入為15.2億元，凈利潤2.19億元，經(jīng)營(yíng)性現金流7.9億元。全面并表后，將為億利潔能2018年實(shí)現業(yè)績(jì)高增長(cháng)做出“貢獻”。

2018年8月，億利潔能宣布投資16億元收購關(guān)聯(lián)方培育多年的煤制乙二醇項目。此次收購的兩家企業(yè)中，首要標的資產(chǎn)是鄂爾多斯市新杭能源有限公司煤制乙二醇項目。新杭公司是乙二醇項目的經(jīng)營(yíng)主體，這意味著(zhù)若收購成功，上市公司將首次注入乙二醇業(yè)務(wù)。

自由調整側重產(chǎn)品乙二醇資產(chǎn)盈利能力彈性大

目前，億利潔能擁有30萬(wàn)噸煤制乙二醇技術(shù)裝置，投產(chǎn)至今，實(shí)現安全運行“長(cháng)、滿(mǎn)、優(yōu)”，產(chǎn)能利用率、產(chǎn)銷(xiāo)率達100%，產(chǎn)品優(yōu)等品達97%以上。在國內已實(shí)現產(chǎn)業(yè)化和商業(yè)化運行的煤制乙二醇裝置中具有明顯優(yōu)勢：?jiǎn)翁组_(kāi)車(chē)負荷高、運行時(shí)間長(cháng)、技術(shù)成熟穩定，生產(chǎn)成本低、產(chǎn)量高、產(chǎn)品質(zhì)量可以媲美石油路線(xiàn)等。公司也連續多年被評為“十佳聚酯工廠(chǎng)供應商”。

十月份，乙二醇合成裝置在年度例行停車(chē)檢修期，對相關(guān)技術(shù)環(huán)節進(jìn)行優(yōu)化技改和更換催化劑后，開(kāi)工負荷率更有效提升至110%。

據悉，中國乙二醇表觀(guān)消費量每年均持續增長(cháng)。2018年，預計在1750萬(wàn)噸左右，自給率不足45%。在合成乙二醇裝置中，90%采取石油路線(xiàn)，10%采取煤基路線(xiàn)。隨著(zhù)石油價(jià)格快速上漲、美元升值、中國對美乙二醇采購增加關(guān)稅等影響，石油路線(xiàn)合成乙二醇的生產(chǎn)成本逐步上升。相反，以?xún)|利草酸酯合成乙二醇的工藝路線(xiàn)，因具有成本低、工藝流程短、技術(shù)經(jīng)濟性高的優(yōu)勢，開(kāi)始“逆襲”。

目前，億利乙二醇產(chǎn)業(yè)鏈可年產(chǎn)原料氣60萬(wàn)噸。其中，30萬(wàn)噸用于合成乙二醇，30萬(wàn)噸通過(guò)合成氨生產(chǎn)尿素和炭基肥等農業(yè)有機肥料。同時(shí)，在生產(chǎn)乙二醇的過(guò)程中，還可以得到具有經(jīng)濟價(jià)值的副產(chǎn)物DMC（碳酸二甲酯）。

未來(lái)，公司完全可以根據乙二醇和合成氨相關(guān)市場(chǎng)景氣度，自由調整產(chǎn)品業(yè)務(wù)側重：一是通過(guò)技改和新增設備，可以短期將乙二醇產(chǎn)能提升至70萬(wàn)噸/年；二是通過(guò)合成氨制炭基復混肥等產(chǎn)品，拓展新的、高毛利的“藍海”市場(chǎng)。

攻克技術(shù)難題循環(huán)經(jīng)濟將成高增長(cháng)穩壓器

億利乙二醇采用的兩步法草酸酯路線(xiàn)，以煤為原料，得到合成氣后，分離提純得到CO和H2，其中CO通過(guò)催化偶聯(lián)合成草酸酯，再與H2進(jìn)行加氫反應制得乙二醇，同時(shí)該法還可以得到具有經(jīng)濟價(jià)值的副產(chǎn)物DMC。由于具有工藝路線(xiàn)流程短、中間環(huán)節少、生產(chǎn)成本低等特點(diǎn)，已經(jīng)成為煤制乙二醇工藝路線(xiàn)全面產(chǎn)業(yè)化商業(yè)化應用最佳選擇。

該工藝路線(xiàn)也存在較大的技術(shù)難點(diǎn)，在于氫氣的利用與回收。例如，加氫后催化劑結焦，使用壽命短，無(wú)法長(cháng)周期運行，致使裝置整體運行率低；同時(shí)，氫氣消耗過(guò)大也直接導致乙二醇生產(chǎn)成本上升。據悉，億利潔能有效地解決了這些難題。目前，公司乙二醇合成裝置使用加氫催化劑已超過(guò)15個(gè)月。同時(shí)，通過(guò)增加PSA回收系統，有效回收氫氣85%以上。此舉也有效降低了直接生產(chǎn)成本：由每噸乙二醇氫氣消耗1800Nm3降低到現在1580Nm3。按照1方氫氣按1元計算，降低直接生產(chǎn)成本220元/噸。

此外，公司技術(shù)團隊還通過(guò)技術(shù)革新，有效解決外排廢水中鹽含量較高的問(wèn)題，使高含鹽水能夠達到長(cháng)周期穩定運行，做到了污水處理零排放；通過(guò)增加樹(shù)脂床項目，保證了乙二醇精餾側線(xiàn)采出全部為優(yōu)等品；通過(guò)增加粗乙二醇回收裝置，使乙二醇優(yōu)等品率提升到了97%以上；通過(guò)節能安全備用裝置，提升整體項目余氣回收利用，實(shí)現了節能增效，最大程度減少了余氣排放。

隨著(zhù)將乙二醇資產(chǎn)收入囊中，億利潔能做大、做強循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)，打造“三級增長(cháng)戰略”旗艦的意圖愈發(fā)明顯。無(wú)論以?xún)|利化學(xué)、電石分公司為核心，以PVC、燒堿為核心產(chǎn)品的達拉特旗一體化循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)園，還是以新杭公司、億鼎公司為核心，以乙二醇、炭基肥為主打產(chǎn)品的獨貴塔拉工業(yè)園區，都充分體現出“產(chǎn)業(yè)生態(tài)化和生態(tài)產(chǎn)業(yè)化”的發(fā)展優(yōu)勢，力求實(shí)現上市公司業(yè)務(wù)的整體產(chǎn)業(yè)協(xié)同，將現有成熟業(yè)務(wù)、增長(cháng)業(yè)務(wù)與前瞻性業(yè)務(wù)相結合，形成獨特的行業(yè)競爭優(yōu)勢。