大好的LNG買(mǎi)方市場(chǎng)，門(mén)站價(jià)格不改、掛鉤機制不變，會(huì )辜負時(shí)代嗎

中國目前是世界第三大天然氣消費國，同時(shí)也是第三大LNG進(jìn)口國。根據國務(wù)院最新發(fā)布的《加快推進(jìn)天然氣利用的意見(jiàn)》，至2030年，天然氣占一次能源比重應達到15%。即使按最保守口徑，2030年中國一次能源消費也將超過(guò)50億噸標煤(2016年為43.6億噸標煤)，15%對應的就是超過(guò)6000億方/年的天然氣消費量。這一天然氣消費量，將是2016年的三倍以上，且將讓中國超過(guò)俄羅斯，成為僅次于美國的第二大天然氣消費國。

考慮到中國的天然氣資源稟賦，屆時(shí)的進(jìn)口比重很可能將超過(guò)50%，即至少3000億方/年的進(jìn)口規模，這勢必讓中國成為全球最大的天然氣進(jìn)口國。從能源安全的角度考慮，不宜過(guò)于依賴(lài)來(lái)自中亞和俄羅斯的管道氣進(jìn)口。按現有規劃，管道氣進(jìn)口規模將不會(huì )超過(guò)1600億方/年，即未來(lái)LNG進(jìn)口需求或將超過(guò)1400億方/年，約合1億噸/年，中國未來(lái)將成為全球最大的LNG進(jìn)口國。

隨著(zhù)進(jìn)口量的提升，中國天然氣市場(chǎng)對全球LNG市場(chǎng)的影響力日益加強，但由于自身尚未建立公開(kāi)有效的價(jià)格傳導機制，依然只能被動(dòng)接收賣(mài)方設定的定價(jià)方式，導致在國際天然氣市場(chǎng)上的話(huà)語(yǔ)權較低。因此，擬建議：(一)結合管輸、配送成本的監審情況和儲氣調峰的客觀(guān)需求，推動(dòng)重建可反映終端消費者價(jià)格承受力并可吸引新增資源及基礎設施投資建設的門(mén)站價(jià)格機制;(二)參考日本銀企聯(lián)合建立掛鉤JCC(日本進(jìn)口原油報關(guān)價(jià))的LNG定價(jià)體系和獲取海外資源的方式，推動(dòng)中國企業(yè)與國開(kāi)行、中投等金融機構聯(lián)合出海，建立掛鉤中國門(mén)站基準價(jià)的LNG定價(jià)體系，切實(shí)增強中國在國際天然氣市場(chǎng)上的話(huà)語(yǔ)權和定價(jià)權，甚至最終建立天然氣人民幣體系。

1理順價(jià)格機制

開(kāi)始大規模進(jìn)口天然氣標志著(zhù)中國天然氣市場(chǎng)的發(fā)展已從資源驅動(dòng)型轉變?yōu)樾枨罄瓌?dòng)型。需求拉動(dòng)的增長(cháng)潛力，一方面取決于由經(jīng)濟發(fā)展水平所決定的消費者價(jià)格承受力，另一方面更取決于合理的價(jià)格傳導機制，將盡可能多的需求落實(shí)為可吸引增量供應的有效需求。

中國天然氣產(chǎn)業(yè)鏈如上圖所示。由于長(cháng)輸管道和省管網(wǎng)、城市燃氣的壟斷特點(diǎn)，中國天然氣行業(yè)的主要利潤集中于中間環(huán)節。目前，中國進(jìn)口天然氣嚴重虧損，頁(yè)巖氣、煤制氣、煤層氣等非常規氣的供應成本，在疊加現行的高額管輸、配送成本后，也無(wú)法實(shí)現盈虧平衡。這直接導致了2014~2016年期間的天然氣需求增速大幅滑落。

2017年上半年，國家陸續出臺長(cháng)輸管道和輸配管網(wǎng)成本監管的政策，多數省份直接或間接降低了省內輸配費用，同時(shí)，隨著(zhù)油價(jià)、煤價(jià)同比大幅回升，中國天然氣消費同比大幅增長(cháng)15%以上。這表明在當前煤價(jià)、油價(jià)、電價(jià)水平下，現行的天然氣門(mén)站基準價(jià)格(即長(cháng)輸管道與省管網(wǎng)或大型城市燃氣網(wǎng)的連接節點(diǎn)價(jià)格)是可以被消費者所接受的。維持目前的門(mén)站基準價(jià)格水平和與油價(jià)聯(lián)動(dòng)的關(guān)系，通過(guò)延長(cháng)折舊年限等財務(wù)手段，降低長(cháng)輸管道和LNG接收站的輸配成本，將可大幅提高中國市場(chǎng)對進(jìn)口天然氣資源和國產(chǎn)非常規天然氣資源的承受力，釋放有效需求。

同時(shí)，消費高速增長(cháng)伴隨著(zhù)大規模的基礎設施建設需求。以往的門(mén)站基準價(jià)機制只能確立價(jià)格標桿，但管道建設和儲氣設施的建設，更依賴(lài)地域和時(shí)間價(jià)格差。特別是中國天然氣淡旺季需求差異大，儲氣能力嚴重不足，需要盡快建立圍繞門(mén)站基準價(jià)的調峰氣價(jià)機制。建議參考中國煤電聯(lián)動(dòng)的長(cháng)協(xié)機制，由政府牽頭，組織供需雙方每年底前按門(mén)站基準價(jià)確定來(lái)年的均衡供應氣量，所有調峰需求通過(guò)上海油氣交易中心等現貨市場(chǎng)解決(淡季若需求不足，可按市場(chǎng)價(jià)轉賣(mài)當期長(cháng)協(xié)供氣指標，旺季若有額外需求，可在現貨市場(chǎng)采購，或按市場(chǎng)價(jià)從其他采購方處購買(mǎi)當期長(cháng)協(xié)供應指標)。這可為儲氣設施的價(jià)值提供參考依據，有效刺激投資，推動(dòng)市場(chǎng)發(fā)展。在經(jīng)歷一段過(guò)渡期后，隨著(zhù)現貨交易量的提高，門(mén)站基準價(jià)將被自然淘汰，屆時(shí)中國天然氣市場(chǎng)即具備了完全市場(chǎng)化的條件。

2銀企聯(lián)合出海，增強中國話(huà)語(yǔ)權和定價(jià)權

受限于自身資源稟賦，中國天然氣市場(chǎng)的發(fā)展需要優(yōu)質(zhì)進(jìn)口資源的保障。相比于高度依賴(lài)雙邊政商關(guān)系的管道氣進(jìn)口，可實(shí)現進(jìn)口來(lái)源多元化的LNG是資源保障的重要渠道。如何獲取優(yōu)質(zhì)低價(jià)的海外LNG資源，是當前的重要課題，甚至未來(lái)發(fā)展的瓶頸。

向東北亞供應的LNG分為現貨供應和長(cháng)約供應兩種，前者主要參考普氏JKM指數，按一船一議的固定價(jià)方式成交;后者以?huà)煦^JCC(日本進(jìn)口原油報關(guān)價(jià))為主，隨著(zhù)美國LNG出口的增加，掛鉤美國管道氣價(jià)HH的長(cháng)約量開(kāi)始增加。由于LNG現貨交易規模仍較小，現貨價(jià)暫不足以作為L(cháng)NG上游投資的參考。一方面，無(wú)論是掛鉤JCC還是HH的長(cháng)約LNG價(jià)格，與中國市場(chǎng)價(jià)格缺乏聯(lián)動(dòng)關(guān)系，采購方風(fēng)險較高，限制了中資企業(yè)進(jìn)一步積極獲取海外資源。另一方面，中國市場(chǎng)價(jià)格其實(shí)已是世界最高水平。大量三桶油之外的第二梯隊建設LNG接收站并出海獲取資源，以及全球潛在新增LNG供應均以中國市場(chǎng)為主要新增市場(chǎng)，都說(shuō)明了這一點(diǎn)。因此，按中國市場(chǎng)價(jià)格來(lái)為進(jìn)口LNG定價(jià)，有需求也有可行性。

按中國市場(chǎng)價(jià)格倒推定價(jià)，需要中國的金融機構提供項目融資支持。傳統LNG長(cháng)約掛鉤JCC，很重要的原因是在融資時(shí)，日本的財團接受甚至要求按此作價(jià)。美國LNG項目堅持與HH掛鉤，按成本加成作價(jià)，讓自己可以旱澇保收，而對外的堅持理由是，銀行只接受這種作價(jià)方式，否則不給貸款。因此要推動(dòng)中國天然氣發(fā)展，獲取優(yōu)質(zhì)海外資源，建立中國價(jià)格的話(huà)語(yǔ)權和定價(jià)權，需要銀企聯(lián)合，實(shí)現中石油等項目開(kāi)發(fā)和提貨方與國開(kāi)行、中投等貸款方的緊密配合。

物美價(jià)廉的海外上游天然氣項目是存在的。天然氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，靠的是供應驅動(dòng)，即零成本甚至負成本的油田伴生氣通過(guò)管道低價(jià)供應臨近的城市，替代煤氣。LNG開(kāi)發(fā)項目同樣有機會(huì )找到零成本原料氣，即全面參與上游開(kāi)發(fā)，靠賣(mài)頁(yè)巖油或凝析油保本，則天然氣產(chǎn)量就相當于“零成本”，制成LNG向國內銷(xiāo)售即可實(shí)現超額收益。