彭博：2015年清潔能源10大預測

        過(guò)去兩年中，我用了俄羅斯意像描述清潔能源行業(yè)的狀態(tài)。2013年，它是博羅季諾(Borodino)戰役：清潔能源行業(yè)經(jīng)歷了慘痛的挫折，但是他活了下來(lái)并且準備收復失地。2014年則是彼得堡的涅瓦河，形象的喻示長(cháng)期冰封的能源行業(yè)將要經(jīng)歷迅猛、深刻的階段性變革。

今年，讓我們把時(shí)間拉回到6千6百萬(wàn)年前。那個(gè)時(shí)代，恐龍在地球上徜徉——實(shí)際上他們就是當時(shí)地球的統治者。1億3千5百萬(wàn)年的生存競爭造就了這種巨大、可怕的壯觀(guān)生物。地面在他們的腳步下顫抖。

有一些毛絨絨的生物在這些恐龍留下的縫隙中疾行，他們是哺乳動(dòng)物。他們不能與恐龍的塊頭和力量抗衡，所以就避開(kāi)恐龍，在恐龍不能利用的小生態(tài)空間內行動(dòng)，在亂屑中覓食、捕獵昆蟲(chóng)。他們勤勞、聰明、快捷且具有很強的適應能力。他們不斷地繁殖、學(xué)習，逐漸建立信心，雖然他們在恐龍的眼中不足掛齒。

遠處有一群梁龍(Diplodocoals),正在吃草，這是體型最大的恐龍。他們的行動(dòng)緩慢、大腦微小，梁龍能在任何環(huán)境中邊吃邊走，梁龍一直都是這樣做的。但是他們發(fā)現自己與兇狠的雷龍(Gasontosaurus)成了競爭對手，而且梁龍似乎不敵雷龍。梁龍的未來(lái)看上去不太美好，但是他們已經(jīng)存在了很久，不會(huì )馬上消失。

突然，一場(chǎng)戰斗爆發(fā)了!一群速龍(Velocifrackers)正在追逐一只成年的暴龍(TyrannosaurusSaudi)，但是現在暴龍出其不意進(jìn)行了絕地反擊，重傷追逐者。他們東奔西突，巨大的身體撞倒樹(shù)木、將周?chē)耐恋厮毫?。于是?dòng)物們都停下來(lái)觀(guān)望這一幕。

現在的能源行業(yè)中，每個(gè)人都被石油行業(yè)中傳統與非傳統生產(chǎn)、歐佩克與非歐佩克、沙特與壓裂開(kāi)采商(frackers)間的爭斗吸引住了。這是那種能源訊息突然沖入頭版，每個(gè)人都驟然變成專(zhuān)家的時(shí)代。所有的能源報道都被重寫(xiě)以擬合油價(jià)大下滑的主線(xiàn)。

當然確實(shí)是一個(gè)重要的報道。正如我們在2015年2月9日的發(fā)布的中文新聞稿-《石油暴跌對清潔能源產(chǎn)生的實(shí)際影響》闡釋的那樣，石油價(jià)格暴跌對清潔能源行業(yè)有一系列的影響，對業(yè)務(wù)上直接與石油競爭的行業(yè)的影響尤其嚴重，如：生物燃料和替代燃油發(fā)電機，而對其他領(lǐng)域的影響則相對溫和。但是這恐怕還不是清潔能源過(guò)去12個(gè)月中最重要的故事。

對全球清潔能源來(lái)說(shuō)，2014年全球投資在兩年下跌后終于反彈，上升16%至3100億美元，才是最重要的事件。當然另外一件非常值得關(guān)注的是EON公司歷史性的宣布將公司一分為二，賣(mài)出巨大的發(fā)電業(yè)務(wù)并專(zhuān)注其可再生能源與面向消費者的業(yè)務(wù)。

NextEra董事長(cháng)將新紀元收購HawaiianElectricIndustries(夏威夷電力)描述為“一張預示未來(lái)美國電力行業(yè)發(fā)展的的明信片”。Google以32億美元收購Nest可能比2014年的任何其他進(jìn)展更能說(shuō)明能源科技的發(fā)展方向。ACWA電力以不到6美分每千瓦時(shí)中標迪拜的200兆瓦無(wú)補貼太陽(yáng)能電站將為光伏成本設立新的基準，該基準明顯低于天然氣價(jià)格。

但是這些都是“哺乳動(dòng)物的故事”。新聞界現在僅關(guān)注“恐龍的故事”。歡迎來(lái)到2015!

是時(shí)候帶上小太陽(yáng)帽沖入侏羅紀公園開(kāi)始冒險了，隨行分享本年的10大預言!在進(jìn)行預測的過(guò)程中，我得到了彭博新能源財經(jīng)主編AngusMcCrone的幫助，還得到了從全方位研究能源向更清潔轉型的專(zhuān)家分析師團隊的支持。

1.化石燃料價(jià)格繼續面臨降價(jià)壓力

彭博新能源財經(jīng)目前發(fā)表油價(jià)預測。雖說(shuō)如此，如附文(即MichaelLiebriech先生所撰《2015年石油價(jià)格走勢》，此文的中文版將于2015年2月17日在彭博新能源財經(jīng)官網(wǎng)發(fā)表。敬請留意。)所述，我們的確有自己的觀(guān)點(diǎn)，我們認為石油價(jià)格會(huì )在幾年內保持低迷。但我們不認同“閃電暴跌”即非持續降價(jià)理論，這種理論認為在美國非傳統能源生產(chǎn)商造成足夠打擊后，沙特會(huì )在年底前收緊生產(chǎn)，因此油價(jià)將漲回100美元/桶以上。更確切的說(shuō)，如果年底前油價(jià)能高出60美元/桶就會(huì )讓我非常驚訝。長(cháng)期來(lái)講，我認為油價(jià)會(huì )在60美元到90美元/桶的范圍波動(dòng)。

在美國，很多天然氣制造商一直通過(guò)向石油市場(chǎng)銷(xiāo)售液化天然氣而獲利。低迷的石油價(jià)格意味著(zhù)他們今年將要削減開(kāi)采項目、停業(yè)、被收購或將變賣(mài)資產(chǎn)以還債。雖然這樣會(huì )去除部分天然氣供應，但是對推升價(jià)格幾乎起不到作用。在短期內也不會(huì )有新的需求增長(cháng)點(diǎn)來(lái)緩解降價(jià)壓力雖然交通運輸、出口、新工業(yè)項目，或供給墨西哥或新英格蘭的管道鋪設，價(jià)格仍然處于高位。除非遇到極冷的冬季，我們相信亨利港(HenryHub)天然氣價(jià)格至少在來(lái)一年會(huì )維持在3到4美元/百萬(wàn)英熱單位，而可預見(jiàn)的新需求點(diǎn)只可能會(huì )在2016年形成稍偏供應緊張的市場(chǎng)。

在歐洲和亞洲，我們預期天然氣價(jià)格維持疲弱的現狀繼續下跌。亞洲液化天然氣(LNG)現貨價(jià)格已經(jīng)從12-18美元/百萬(wàn)英熱單位的范圍下探到9美元/百萬(wàn)英熱單位以下，此為至少四年來(lái)的最低;歐洲天然氣價(jià)格在9美元到10美元/百萬(wàn)英熱單位之間徘徊，而過(guò)去幾年價(jià)格一直處于11美元到13美元/百萬(wàn)英熱單位的范圍。

油價(jià)下跌、經(jīng)濟持續疲軟、溫暖的冬日和高庫存水平似乎注定今年歐洲的天然氣價(jià)格會(huì )繼續走低。

亞洲的價(jià)格也會(huì )走弱，即使幅度不會(huì )太大。在供應方，大量的新天然氣氣田正在投產(chǎn)。去年圣誕期間，第一船LNG離開(kāi)澳大利亞的Cutis液化廠(chǎng)(煤層氣氣田所在地)駛向亞洲，該廠(chǎng)只是澳大利亞在未來(lái)兩年投產(chǎn)的氣田之一。變數來(lái)自中國的頁(yè)巖氣，雖然該能源的大量使用尚需數年。

雖然有新的供應源，亞洲天然氣消費仍然強勁。中國、印度、韓國與東南亞的需求持續增長(cháng)。日本重啟多個(gè)核電站困難重重，所以該國正在尋求以天然氣替代福島事故后猛增的石油和煤炭進(jìn)口?？偠灾?，雖然價(jià)格會(huì )繼續承壓，但是我們不認為有崩潰的可能。

2.2015清潔能源投資額難比2014

鑒于去年強勁的投資反彈、以及我們一直強調的清潔能源技術(shù)擁有不斷提升的成本競爭力以及低油價(jià)預測都不再是清潔能源發(fā)展的障礙，您可能會(huì )感到疑惑，為什么2015年的投資預測卻不如2014年。

清潔能源投資增長(cháng)將在2015年放緩存在幾個(gè)原因。首先，2014年的3,100億美元將會(huì )成為難以逾越的記錄。該記錄較2013年上升16%，比2011年的3,180億美元的最高記錄低3%。實(shí)際上如果彭博新能源財經(jīng)在開(kāi)普敦與其他地方的數據團隊捕捉到更多交易信息，這個(gè)數字在未來(lái)幾個(gè)月還會(huì )被修正提高。

第二個(gè)原因是2014年的反彈主要還是得益于一些不太可能重復的因素。一個(gè)因素是海上風(fēng)電項目融資的爆發(fā)，總共新增了創(chuàng )紀錄的194億美元，是2012年和2013年兩年相加的總額的1.5倍。另一個(gè)因素是清潔能源公司在股票市場(chǎng)融資額躍至7年來(lái)最高點(diǎn)——187億美元。由WilderHill全球新能源創(chuàng )新指數(NEX)衡量的行業(yè)股價(jià)截至2015年1月底已低于2014年3月最高點(diǎn)20%，之后可能會(huì )更低。

今年投資數值上的增長(cháng)還將面臨另外一個(gè)問(wèn)題。美元匯率飆升(去年較歐元上漲22%，較日元上漲15%，較一攬子貨幣上漲9%)有可能在2015年壓低以非美元記賬的投資價(jià)值。

然而，我們依然對2015年新增陸上風(fēng)電與光伏的裝機規模(見(jiàn)以下部分)持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，此乃歸功于更多鼓勵新能源投資的政策將在12月份巴黎第21屆聯(lián)合國氣候變化大會(huì )(COP21)之前頒布。印度可能會(huì )成為今年的清潔能源明星——納倫德拉·莫迪帶領(lǐng)的親可再生能源政府定下了太陽(yáng)能裝機翻倍至2.3吉瓦的目標以及恢復風(fēng)險項目加速折舊的利好決策將刺激更多投資活動(dòng)。

如果一定要我說(shuō)出一個(gè)2015年的投資數值，我會(huì )判斷在2,800億到3,200億美元之間。換而言之，可能稍遜于去年的數字，但是如果年內情況改善，有機會(huì )超過(guò)去年的數字。

最后，綠色債券。這種融資手段在過(guò)去兩年中取得了巨大的成功，從2007年到2012年間微不足道的30-50億美元/年突然攀升至2013年的140億美元與去年的390億美元。2015年，我們期待更快速的增長(cháng)。不少于75家主要銀行、投資人與發(fā)行人已經(jīng)簽署了綠色債券發(fā)行守則。不存在重大爭議，綠色債券需求與供應同步增長(cháng)。大多數新發(fā)債券都有足額的超額認購且收益率范圍沒(méi)有走低的趨勢，這標志一個(gè)積極的未來(lái)。

我們認為綠色債券今年會(huì )翻倍至800億美元左右。應當指出的是，彭博新能源財經(jīng)在統計全球清潔能源總投資額以外獨立跟蹤綠色債券?？偼顿Y額是在項目、公司或科研團體取得資金(甚至是當取得同意貸款/投資數面函)時(shí)被記錄，而初始資金募集的時(shí)。當我們處理融資記錄時(shí)，如：IPO收益，我們會(huì )從最終投資總額中剔除。因為就記錄IPO收益而言，會(huì )有兩筆記錄，一是公開(kāi)市場(chǎng)融資;二是項目融資。但事實(shí)上，這兩筆記錄的是同一筆金額。同理，我們的總投資數值已經(jīng)考慮了綠色債券融資的清潔能源資產(chǎn)，而非綠色證券本身。

3.頑固的成本問(wèn)題

過(guò)去五年中光伏的成本競爭力已經(jīng)經(jīng)歷了長(cháng)足的進(jìn)步，風(fēng)電的進(jìn)展則相對不明顯。繼2014年的停頓之后，我預期今年會(huì )有新的進(jìn)展。油價(jià)下跌可能促進(jìn)這種進(jìn)展，因為某些國家燃氣發(fā)電的平準化成本降低會(huì )迫使太陽(yáng)能與風(fēng)能開(kāi)發(fā)商也積極重整價(jià)格進(jìn)行抵御。

在這點(diǎn)上，我作預測占了點(diǎn)便宜，因為我的預測是在1月份寫(xiě)的，已經(jīng)看到了2015年的首筆交易之一：ACWA電力以驚人的5.84美分/千瓦時(shí)中標承建迪拜水電部(DEVA)200兆瓦的太陽(yáng)能光伏項目。實(shí)際上，ACWA提出如果DEWA授予他們一整個(gè)GW的合約，則會(huì )出價(jià)5.4美分/千瓦時(shí)。2015年1月19日在迪拜舉行的世界未來(lái)能源峰會(huì )上，很多討論都是關(guān)于5.84美分/千瓦時(shí)是否可以復制，這個(gè)報價(jià)是否為一個(gè)有意調低的價(jià)格。

迪拜擁有極其優(yōu)質(zhì)的太陽(yáng)能資源，另外ACWA因能提供承購商(即直購電的買(mǎi)方)的穩定需求的承諾可以從當地商業(yè)銀行得到86%的杠桿，上網(wǎng)電價(jià)補貼會(huì )持續25年。作為一個(gè)有實(shí)力的開(kāi)發(fā)商，ACWA在上游設備供貨商也擁有一定賒賬的能力(關(guān)鍵時(shí)候以保證流動(dòng)現金充足)——他選中了FirstSolar。所以結論肯定是雖然6美分/千瓦時(shí)的太陽(yáng)能不會(huì )是常態(tài)，但的確是一個(gè)新基準。世界各地的太陽(yáng)能開(kāi)發(fā)商正反復核算自己的成本和這個(gè)基準能有多近。但無(wú)論如何，我們正與15美分太陽(yáng)能的時(shí)代，就像數年來(lái)我們揮別30美分太陽(yáng)能和50美分太陽(yáng)能那樣。很快，即使是BjornLomborg、DieterHelm、MattRidley和MartinWolf也得承認這一點(diǎn)。

我們將會(huì )看到的另一個(gè)現象是光伏系統成本在諸如德國一樣的廉價(jià)市場(chǎng)和在美國(尤其是加州)、日本一類(lèi)的高價(jià)市場(chǎng)間驚人的鴻溝。隨著(zhù)規模與競爭的增長(cháng)，昂貴的市場(chǎng)會(huì )變得低廉。我們還預期使用更多定制銀漿、新電器結構與更佳打印技術(shù)、降低制造浪費、使用更經(jīng)濟的固件、更廉價(jià)的逆變器等等從光伏價(jià)值鏈擠壓成本的行動(dòng)卓有成效。由于更多投資者熟悉太陽(yáng)能發(fā)電的經(jīng)濟原理，光伏開(kāi)發(fā)商將能夠獲得更多的金融杠桿，促使以更低的價(jià)格獲取相同股本回報。

海上風(fēng)電方面，由于一個(gè)意外的朋友——石油的幫助，我們預期成本會(huì )下降。100多美元的原油價(jià)格意味著(zhù)搶占大型起重船的競爭激烈，因此租金升高。行業(yè)消息表明雇傭此類(lèi)船只的成本在去年下跌超過(guò)一半，每天數萬(wàn)美元的合同金額就算大交易。陸上風(fēng)電方面，走低的油價(jià)有助于削減大型組件(如：葉片、主機艙和塔部分)的運輸成本。

地熱也可能受惠于更低的鉆機費率，但是這些類(lèi)項目準備周期太長(cháng)，2015年的影響可能極微。

4.巴黎第21屆聯(lián)合國氣候變化大會(huì )(COP21)：更多光明而非隕石撞地球

巴黎的氣候變化大會(huì )是自2009年哥本哈根大會(huì )以來(lái)對氣候日歷的最大調整。繼續先前的恐龍主題，氣候行業(yè)熱切希望這次大會(huì )像一顆巨大的隕石劃過(guò)天空，造成姍姍來(lái)遲的滅絕事件。

現實(shí)是很不一樣的。眾所周知，我從來(lái)不認同這個(gè)世界解決氣候變化的問(wèn)題最需要的是一個(gè)自上而下的約束性協(xié)議——為每個(gè)國家分配碳排放額度。我堅定的支持自下而上的行動(dòng)——看好發(fā)生在民間的活動(dòng)而非多邊談判——我很欣喜的看到身邊的各個(gè)層面的現象：國家層面堅實(shí)有效的行動(dòng)，由城市、市長(cháng)、公司、個(gè)人以及行業(yè)牽頭，雙邊與多邊以及令人信服的一套科技解決方案的出現。

在雙邊協(xié)議方面，去年11月的美中的應對氣候變化聯(lián)合聲明成為氣候行業(yè)多年來(lái)最重要的進(jìn)展。此時(shí)，世貿組織(WTO)贊助的多邊談判正在進(jìn)行，此談判旨在達成覆蓋環(huán)境產(chǎn)品的貿易協(xié)議，可能在年末前公布。但是，我們也看到印度在與美國的談判中繼續拒絕作出任何重大承諾，該國在巴黎大會(huì )可能還是會(huì )堅持此立場(chǎng)，這對任何有效的結果都是不利的。

我相信我們能期待的最好結果是聯(lián)合國氣候變化框架公約(UNFCCC)的進(jìn)程不會(huì )阻撓上述這些方面的進(jìn)展，尤其是對清潔能源和基礎設施的投資，UNFCCC也許可以提供某種總體的激勵。這個(gè)愿望聽(tīng)上去野心勃勃，但是哥本哈根會(huì )議的崩潰以及重建氣候談判的慘敗都重重打擊了清潔能源事業(yè)。

巴黎大會(huì )的構架使得我們對這種有限目標的樂(lè )觀(guān)成為可能。碳預算方面自上而下約束型協(xié)議構架的聲音幾乎絕跡。最有可能的是圍繞過(guò)去所謂的“承諾與評議”構架達成一項新協(xié)議。換而言之，各國都會(huì )聲明自己的計劃,會(huì )形成很多承諾以在后續談判中推進(jìn)更多地夢(mèng)想?；顒?dòng)家們會(huì )譴責這種狀態(tài)為謹小慎微，但是實(shí)際上這是一個(gè)不錯的結果。

幸運的話(huà)，京都議定書(shū)的方法可能被普遍認定會(huì )終結，該方法給發(fā)達國家的經(jīng)濟發(fā)展加上桎梏卻允許發(fā)展中國家自由排放。但是這種希望可能過(guò)于遙遠。

5.電動(dòng)車(chē)輛，不踩油門(mén)，踩剎車(chē)

2014年夏天全球油價(jià)高于每桶100美元的時(shí)候，我們預期2015年全球電動(dòng)車(chē)輛(EV)銷(xiāo)售在400,000輛左右，較上一年的290,000輛上升。鑒于油價(jià)在每桶50美元附近徘徊，電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)售不可避免的會(huì )低于這些數字。

但是低廉油價(jià)的最大影響在于混合動(dòng)力車(chē)的銷(xiāo)售，而非純電動(dòng)車(chē)(EV)。電動(dòng)車(chē)的一些買(mǎi)家，例如那些選擇高端特斯拉S或者寶馬i8的客戶(hù)，作出的購買(mǎi)決定是基于個(gè)人生活原則或信仰而非經(jīng)濟學(xué)的考慮。即使那些購買(mǎi)中端電動(dòng)車(chē)(比如聆風(fēng)和大眾e-Golf)的客戶(hù)也很難能夠計算出持有成本——計算非常困難，因為沒(méi)人知道這些車(chē)的轉售價(jià)值。所以，即使油價(jià)下跌使得電動(dòng)車(chē)的吸引力在理論上下降，他們的定價(jià)不會(huì )受到影響，因為后者完全取決于扣除補貼后的仍高企的電池成本。

我們看到電動(dòng)車(chē)正在被快速采用，這主要源于對司機的特殊益處，比如共享單一乘客車(chē)道的權利、免費使用輪渡、免收擁堵費以及充電設施的可用性。這些優(yōu)惠措施越來(lái)越多，并不受油價(jià)的影響。

借特斯拉首席執行官埃隆.馬斯克的話(huà)來(lái)說(shuō)：中國電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)一直都“具有挑戰性”，但是這個(gè)國家仍然繼續支持電動(dòng)車(chē)作為解決其惡劣的城市污染問(wèn)題的途徑。這種姿態(tài)隨著(zhù)燃燒油品污染對健康危害的深入人心會(huì )被世界各地的市長(cháng)采用。去年11月歐洲法庭的一個(gè)標志性判決打開(kāi)了歐盟公民就空氣質(zhì)量控制和解決方面的問(wèn)題控訴他們的政府的途徑——歐洲城市在繼續增加對電動(dòng)車(chē)的支持以外，很少再有有意義的行動(dòng)了。

最后，雖然有些美國人再次青睞大型車(chē)，大多數賣(mài)家都會(huì )質(zhì)疑油價(jià)在50美元以下能停留多久。

由此，我預測2015年全球電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)繼續增長(cháng)，但是增速比2014年的40%放緩，最終銷(xiāo)售數字總計上升15%左右，達到330,000輛。

6.太陽(yáng)能裝機穩過(guò)55吉瓦

我們對2015年太陽(yáng)能的預測是全球會(huì )增加55吉瓦以上的裝機容量，而且實(shí)際上，隨著(zhù)這個(gè)行業(yè)在年內蘊集動(dòng)量，太陽(yáng)能裝機可能達到將近60吉瓦，超過(guò)去年創(chuàng )紀錄的48吉瓦。制造業(yè)產(chǎn)能充足而且投資者越來(lái)越青睞持有太陽(yáng)能發(fā)電資產(chǎn)，過(guò)去兩年中Yieldco的涌現和綠色債券的g規模發(fā)行都見(jiàn)證了這一點(diǎn)。

如上所述，持續的太陽(yáng)能成功故事主要受到成本競爭力提高，受投資者和政策制定者對太陽(yáng)能作為日間電力廉價(jià)來(lái)源的持續增長(cháng)的信心支持。對于發(fā)展中國家，太陽(yáng)能可以幫助他們彌補能源接入差距;對于發(fā)達國家，太陽(yáng)能在滿(mǎn)足峰值需求方面，尤其是大量空調使用需求方面可以起到重要作用。

隨著(zhù)太陽(yáng)能占領(lǐng)更多市場(chǎng)份額，我們會(huì )看到更多地區對屋頂光伏征稅，正如去年德國和奧地利的做法。其他歐洲國家和美國的一些州可能會(huì )引入稅收以確保小型太陽(yáng)能用戶(hù)為電網(wǎng)成本做出貢獻。

在一個(gè)平淡的年份中最振奮人心的變化大概就是光伏傳播至非洲和印度的更多地區，包括屋頂和地面項目;企業(yè)方面的努力從包括肯尼亞和盧旺達在內的一些先行國家擴散開(kāi)來(lái)，印度總理莫迪的太陽(yáng)能野心也在成型。

7.勁風(fēng)送來(lái)近60吉瓦

去年全世界新增51吉瓦風(fēng)電包括陸上及海上，其中中國、美國、巴西、德國和印度是最大的市場(chǎng)。2015年，我們預期這個(gè)數字將被大幅超越，新增58吉瓦，其中55吉瓦為陸上裝機，3吉瓦以上為海上裝機。

除德國陸上風(fēng)電裝機因為2015年1月1日上網(wǎng)補貼電價(jià)到期前大量裝機涌現后會(huì )出現回落以外，大多其他主要市場(chǎng)會(huì )增長(cháng)。美國尤其會(huì )經(jīng)歷強勁的裝機活動(dòng)，新增10吉瓦裝機，這是因為適用2013年生產(chǎn)稅減免(PTC)與去年末的簡(jiǎn)短延展期的項目進(jìn)入了建設階段。

雖然新裝機吉瓦數量會(huì )上升，風(fēng)電的美元投融資規模在2015年可能較去年創(chuàng )紀錄的995億美元下降。原因是投資決策到項目完成之間有一年甚至更多的間隔，而2015年關(guān)鍵市場(chǎng)政策的不確定性(比如德國與美國陸上及英國海上項目)可能阻礙新的融資。

8.數字家庭一體化與電力存儲方面喧囂熱鬧但缺乏實(shí)質(zhì)內容

家庭能源管理包括智能恒溫器計與數字家庭一體化(connectedhome)在內的創(chuàng )新在2015年的確抓住了消費者的想象力。Nest會(huì )繼續推出光鮮的廣告，蘋(píng)果和霍尼韋爾(Honeywell)正在推廣他們的Lyric，BritishGas正在推廣Hive等等。

2015年將會(huì )見(jiàn)證更多系統化產(chǎn)品——可以和室內暖氣鍋爐交流并且能處理天氣預報的智能溫控——以及單一平臺上的各種服務(wù)集成?；诿绹陌脖９?mdash;—ADT利用自身在防盜警報方面的強勢地位為其數字家庭一體化(connectedhome)平臺贏(yíng)得了一百萬(wàn)客戶(hù)。

所有這些都會(huì )為普通家庭開(kāi)啟利用分時(shí)電價(jià)的機會(huì )。很多國家的監管者都在期待公用事業(yè)單位采取此類(lèi)行動(dòng)，實(shí)際上意大利和加拿大安大略省已經(jīng)這樣做了。美國需求側管理科技的大型進(jìn)步可能更快，因為空調在美國相對于歐洲來(lái)說(shuō)是一個(gè)關(guān)鍵負荷。對電力系統的整體調控，即包括電力供應及需求側在處理峰、谷負荷與風(fēng)電和太陽(yáng)能上網(wǎng)方面會(huì )具有更多大的靈活性。

雖然在新住宅建設中會(huì )包括智能家庭設備，他們對住宅的整體滲透率，即使在最熱情的國家還是會(huì )保持在個(gè)位數百分比的狀態(tài)。即使從經(jīng)濟上看這樣做很合理，大多數消費者都沒(méi)有準備好以復雜的新系統翻新他們的住房。天然氣價(jià)格下降導致公用事業(yè)賬單下降方面的因素也不會(huì )起到作用。

所以，問(wèn)題是蓄能。2014年見(jiàn)證了至少一個(gè)偉大的里程碑——特斯拉GigaFactory(千兆工廠(chǎng))的公布，以及宣稱(chēng)電網(wǎng)故障會(huì )直擊公用事業(yè)要害的鋪天蓋地的報道。但是，我們對德國和澳大利亞的分析，以及即將推出的美國分析表明這種斷言為時(shí)過(guò)早。很明顯，蓄能是一個(gè)集中了大量研發(fā)活動(dòng)、公司資金、實(shí)驗、政策關(guān)注、試點(diǎn)項目以及快速價(jià)格下跌的區域。

我們預測2015年的里程碑會(huì )有——蓄能系統平均價(jià)格將繼續下跌，至少還有一個(gè)100兆瓦以上的項目會(huì )啟動(dòng)，更多大公司將會(huì )進(jìn)入市場(chǎng)?？傮w而言，我們預期今年會(huì )全球新增400-500兆瓦的新蓄能能力(不包括抽水儲能)，較2014年會(huì )上升100多兆瓦。新增能力大部分會(huì )是電網(wǎng)級的傳輸與配電蓄能或者住宅與商業(yè)蓄能，而非風(fēng)電廠(chǎng)和太陽(yáng)能電廠(chǎng)的附加品。美國、日本和韓國將會(huì )見(jiàn)證大幅增長(cháng)。

但是，電網(wǎng)蓄能吉瓦市場(chǎng)或者家庭蓄能大型市場(chǎng)的希望可能還要等上幾年。

9.煤炭受困

2015年看上去對于這些黑乎乎的東西又將是悲劇的一年——我不是說(shuō)黑啤。煤炭四面受敵。如上所述，煤電在基本負荷方面的競爭者——天然氣價(jià)格處于低位(美國)或正在走向更低(其他地區);環(huán)境法規正在壓制大型經(jīng)濟體(例如美國和中國)的排放;由于歐洲的政策制定者們?yōu)榉乐挂堰f延出售(Backloading)的配額重返市場(chǎng)而支持的市場(chǎng)穩定儲備(MarketStabilityReserve)機制，歐洲碳排放價(jià)格在年內呈上升趨勢。

發(fā)達國家的電力需求增長(cháng)仍然遠遠落后于GDP，而屋頂太陽(yáng)能正在攫取更多市場(chǎng)份額，看上去煤炭會(huì )變成搶椅子游戲中沒(méi)有椅子的孩子。預期會(huì )看到更多的煤電站退役和煤礦關(guān)停、鐵路終端和港口設施建設停頓、關(guān)注氣候變化的機構投資者關(guān)于持有煤炭投資是高風(fēng)險業(yè)務(wù)的共識增長(cháng)。鑒于公開(kāi)交易的煤炭公司市值僅為2500億美元，而石油和天然氣公司則為5萬(wàn)億美元左右，2015年，煤炭可能因為撤資活動(dòng)成為最弱的環(huán)節。

當然，這并不表示煤炭的末日。首先，世界范圍內存在接近2太瓦的燃煤裝機能力，而一些新興經(jīng)濟體部分由于能源安全和貿易平衡的考慮會(huì )上馬更多燃煤項目。這些裝機能力在未來(lái)很多年會(huì )持續下去。同時(shí)，國際煤價(jià)的長(cháng)足下滑——從2011年的每噸130美元到現在的60美元以及今年可能更低的價(jià)格，會(huì )相對天然氣和可再生能源形成這種化石燃料的競爭力緩沖。

正如石油市場(chǎng)那樣，如果其市場(chǎng)份額遭到侵蝕，其價(jià)格會(huì )下跌而其競爭力會(huì )加固。也許存在奇跡：世界可能在2015年開(kāi)始再次認真的討論碳捕獲和碳存儲。

10.無(wú)眠無(wú)休的并購銀行家

我的最終預測是2015年將會(huì )是能源行業(yè)并購高峰的開(kāi)端。我們多年來(lái)跟蹤的很多趨勢都在成熟，他們會(huì )驅動(dòng)公用事業(yè)和油氣行業(yè)的重大重組。

EON公司一分為二、NextEra收購夏威夷電力僅僅是未來(lái)五年公用事業(yè)行業(yè)天翻地覆的價(jià)值鏈革命的開(kāi)端。在辯護EON分拆時(shí)，首席執行官JohannesTeyssen解釋說(shuō)電力零售和大規模發(fā)電就像足球和手球那樣大相徑庭。“他們都是球類(lèi)運動(dòng)，但是即使是拜仁慕尼黑隊也不可能在手球聯(lián)賽中獲勝”。這種邏輯恰如其分、無(wú)可回避。預期更多公用事業(yè)，或者像澳洲人那樣稱(chēng)呼“gen-tailers”(發(fā)電零售商)，將他們的發(fā)電與零售資產(chǎn)分割。

發(fā)電資產(chǎn)，尤其是當他們嚴重依賴(lài)煤炭與核能時(shí)，可能看上去像是“壞賬托收銀行”在電力行業(yè)的對等物，而零售部分則是創(chuàng )新以及由此而來(lái)的更高利潤率的來(lái)源。所以在發(fā)電資產(chǎn)幾乎確定要被售出的同時(shí)——可能這些資產(chǎn)對有些人具有吸引力——零售端會(huì )有很多收購需要完成，用以帶來(lái)新的服務(wù)和技能。在法規允許的范圍內，我們甚至可能看到電信和電力公司之間的并購。

至于油氣行業(yè)，我們已經(jīng)確認鑒于各種并購活動(dòng)的引伸，美國頁(yè)巖氣運營(yíng)商可能會(huì )經(jīng)歷數年的強制整合。在天然氣行業(yè)，我們也會(huì )看到實(shí)際行動(dòng)。最大的跨國石油公司——?？松梨谑蛢H僅是世界第四大石油公司，落后于沙特阿拉伯國家石油公司、Gazprom和伊朗國家石油公司。BP和殼牌屈居第6和第7。前十大石油公司中另外唯一一家跨國公司是雪佛龍。

近期的油價(jià)下跌，即使不會(huì )轉變成“閃電崩盤(pán)”，暴露了小型跨國石油公司內在的弱點(diǎn)。他們不能接入最低的成本供應，所以在油價(jià)動(dòng)蕩的世界中，不僅他們的利潤率結構萎縮，而且任何時(shí)候價(jià)格下跌，這些小型石油公司都會(huì )首先被擠壓出供應曲線(xiàn)的末端。就像對投資者的當頭棒喝。相對那些所謂“碳泡沫”方面的宣傳，傳統的商品價(jià)格波動(dòng)對石油公司的融資能力造成了更致命的打擊(值得注意的是，NYSEArca石油股份指數近期22%的下跌，正像氣候行業(yè)人士預測的那樣下一輪財務(wù)災難將一觸即發(fā))。

這樣自然就會(huì )導致石油行業(yè)并購活動(dòng)的激增。即使是超級大公司也不能幸免。面臨成本問(wèn)題和下降的市場(chǎng)價(jià)格，并購是很多市場(chǎng)玩家僅剩的策略，尤其是那些沒(méi)有重大天然氣業(yè)務(wù)的實(shí)體。整合、削減成本、停止勘探。這一幕在以前也有發(fā)生——歡迎來(lái)到20世紀80年代。

總而言之，如果您是一位能源行業(yè)并購銀行家，請預期縮短的睡眠和大量的飛行里程。

好的，您已經(jīng)知道了我們對今年的各種預測。我在上文中討論的很多主題，比如石油與天然氣價(jià)格、公用事業(yè)的困頓、yieldco與綠色債券以及財務(wù)創(chuàng )新，都會(huì )在彭博系能源財經(jīng)峰會(huì )上熱烈討論。請在您的日記本上寫(xiě)下：紐約，4月13日-15日。

竭誠歡迎您的光臨。同時(shí)，對我們的恐龍朋友們的最后忠告：并非所有恐龍在6千6百萬(wàn)年前滅絕。它們中有些學(xué)會(huì )了飛行，作為鳥(niǎo)類(lèi)與我們共同存在到了今天。

祝愿大家2015年鴻運當頭、事業(yè)成功!