新一輪國企改革 “國退民進(jìn)”大幕開(kāi)啟

國企改革一直是各方最為關(guān)注的話(huà)題之一。最新公布的《改革決定》也用了較大篇幅指明國企改革的大方向，為未來(lái)十年“國退民進(jìn)”奠定了頂層設計基礎。

對此海通證券分析師姜超認為，新一輪國企改革遠不是國企自身的改革，更重要的目的是為民企提供更廣闊的空間，打破壟斷，引入競爭，進(jìn)而激發(fā)經(jīng)濟活力。

回顧06年至今，姜超指出，公用事業(yè)、服務(wù)業(yè)民間投資占比躑躅不前，這些行業(yè)的國企壟斷地位無(wú)實(shí)質(zhì)性改變。不過(guò)他認為，服務(wù)業(yè)開(kāi)放空間巨大，11年國企投資占比超過(guò)2/3的行業(yè)，除第二產(chǎn)業(yè)中油氣開(kāi)采、煙草、電力及水以外，其余18個(gè)行業(yè)全部屬于服務(wù)業(yè)。

姜超認為，《改革決定》中提到的“積極發(fā)展混合所有制”意味深長(cháng)。在公益性行業(yè)和網(wǎng)絡(luò )型自然壟斷環(huán)節仍然是公有制占主導，其余絕大部分領(lǐng)域均鼓勵積極發(fā)展混合所有制。允許員工持股(含管理層持股)，這可以使企業(yè)所有者和經(jīng)營(yíng)層的目標趨于一致，大幅增強企業(yè)的活力。

完善國有資產(chǎn)管理體制，從“管企業(yè)”轉變?yōu)?ldquo;管資本”和組建若干國有資本運營(yíng)公司是兩大亮點(diǎn)。“管資本”或會(huì )借鑒新加坡的“淡馬錫模式”。未來(lái)國有資本投資運營(yíng)要實(shí)現合理流動(dòng)，有所取舍，國資在國防軍工等行業(yè)仍將保持重要地位。

姜超表示，國企分類(lèi)管理明確“國退民進(jìn)領(lǐng)域”。公益性行業(yè)加大國家投入，自然壟斷行業(yè)將自然壟斷環(huán)節和可引入競爭環(huán)節分開(kāi)，一般性競爭領(lǐng)域完全放開(kāi)。除“供水、供氣、供電、公共交通”等公益性行業(yè)和“電網(wǎng)、油氣管網(wǎng)、鐵路路網(wǎng)、電信網(wǎng)絡(luò )”等網(wǎng)絡(luò )型壟斷環(huán)節外，其它領(lǐng)域政府均鼓勵打破壟斷，引入競爭，實(shí)現“國退民進(jìn)”。

隨著(zhù)國有企業(yè)改革不斷深化，國有產(chǎn)權流動(dòng)重組的需求日益旺盛，未來(lái)“國退民進(jìn)”更得借助資本市場(chǎng)力量。姜超預計，股票IPO、借殼上市、信托、債券等都為其提供資金支持。

“國退民進(jìn)”將對現有國企和大多行業(yè)產(chǎn)生深遠影響?！陡母餂Q定》希望消除行政手段對企業(yè)的干預，并用市場(chǎng)化手段來(lái)激發(fā)管理層的動(dòng)力，將提升國企的經(jīng)營(yíng)效率。

事實(shí)上，“國退民進(jìn)”已經(jīng)在多個(gè)行業(yè)如火如荼。其中，石油石化行業(yè)中，原油成品油進(jìn)口向民企放開(kāi)。醫療、教育行業(yè)，則提出公立主導基本服務(wù)，鼓勵民營(yíng)增加供給。金融中提出放開(kāi)民營(yíng)銀行增加金融供給。而在電信、文化傳媒中，則要求放開(kāi)基礎電信，盤(pán)活國資文化資源。

不過(guò)姜超也指出，鐵路、電信的“國退民進(jìn)”較為漫長(cháng)。鐵路剛剛邁出政企分開(kāi)第一步，未來(lái)大方向“管住網(wǎng)，放開(kāi)運”。而電力改革大方向則是“輸配電分離，理順電價(jià)形成機制”。