建立原油期貨市場(chǎng)呼聲再起 遠期看LNG期貨市場(chǎng)或納入視野

10月9日，石油瀝青期貨將在上海期貨交易所正式交易。市場(chǎng)人士普遍認為，作為原油的下游相關(guān)品種，瀝青期貨的誕生還將承擔為原油期貨探路的重任。瀝青期貨在交易、結算、交割、風(fēng)控及規則設計方面與原油期貨具有相似之處，其上市也將為日后原油期貨的上市起到先導作用，為國內石油價(jià)格市場(chǎng)化推進(jìn)和我國能源期貨市場(chǎng)石油序列期貨品種的推出積累經(jīng)驗。

目前，紐約商品交易所WTI和倫敦洲際交易所的布倫特原油期貨是世界原油價(jià)格的風(fēng)向標，但是北美和歐洲都已度過(guò)石油消費高峰期，近幾年消費總量呈現持續下降的態(tài)勢，對全球能源市場(chǎng)的影響力已大不如前。與之相對，我國是全球第二大經(jīng)濟體，處于工業(yè)化、城鎮化加速推進(jìn)期，經(jīng)濟發(fā)展仍呈現出資源依賴(lài)型特征，石油天然氣需求剛性增長(cháng)的狀態(tài)仍將持續。如果我國能夠成功建立原油期貨市場(chǎng)，必能更準確地反應我國原油供求關(guān)系，并能在獲得定價(jià)權等方面大有裨益。

國家能源委員會(huì )專(zhuān)家咨詢(xún)委員會(huì )主任，國家能源局前局長(cháng)張國寶撰文稱(chēng)，雖然中國已經(jīng)是國際石油市場(chǎng)的重要凈進(jìn)口國，但對國際石油市場(chǎng)的影響力依然很弱，創(chuàng )造一個(gè)穩定、透明、合理的世界石油市場(chǎng)符合中國的經(jīng)濟利益。如能建設中國的原油期貨市場(chǎng)，形成具有影響力的基準期貨價(jià)格，完善石油市場(chǎng)體系，用市場(chǎng)優(yōu)化油氣資源配置，有利于保障國家能源安全。

張國寶認為，要建設原油期貨市場(chǎng)，我國一方面要順應市場(chǎng)發(fā)展趨勢不斷完善國內的石油流通體制和價(jià)格體系，建設一個(gè)石油來(lái)源多樣化、參與主體多元化、石油價(jià)格市場(chǎng)化的石油產(chǎn)業(yè)體系；另一方面要配套相關(guān)的市場(chǎng)準入、外匯、稅收和海關(guān)政策，吸引國際投資者的參與，建設一個(gè)國際化的原油期貨市場(chǎng)。

另外，除原油期貨市場(chǎng)外，未來(lái)LNG期貨市場(chǎng)我國或能夠有所作為。中國能源網(wǎng)分析師冉澤認為在頁(yè)巖氣等非常規天然氣開(kāi)采取得“革命性”進(jìn)展之前，隨著(zhù)作為治理霧霾有力抓手的“氣化中國”的逐步推進(jìn)，我國天然氣對外依存度恐將繼續提高（今年對外依存度或將達到30%）。一方面我國新的天然氣進(jìn)口管道正在建設或計劃建設中，中國—中亞天然氣管道不斷擴容新建管線(xiàn)、中緬天然氣管道已開(kāi)通、中俄天然氣管道建設計劃2018年開(kāi)始送氣；另一方面，我國東部沿海LNG接收站也在迅速建設之中。隨著(zhù)LNG接收站逐步投入使用，其進(jìn)口量也勢必將大幅增加，而LNG期貨市場(chǎng)的建立有助于緩解或扭轉我國在LNG貿易市場(chǎng)的被動(dòng)局面。

目前，作為世界最大LNG進(jìn)口國的日本正在著(zhù)力建設LNG期貨市場(chǎng)。該期貨市場(chǎng)將力爭于2014年啟動(dòng)交易，若得以實(shí)現將成為全球首個(gè)LNG期貨市場(chǎng)。雖然我國也有建立東亞天然氣交易市場(chǎng)的意愿，但是終端氣價(jià)與進(jìn)口氣價(jià)倒掛、區域分割、管網(wǎng)設施不完善、國內價(jià)格機制扭曲等不利因素都成為阻礙中國建立天然氣期貨市場(chǎng)、參與東亞天然氣定價(jià)機制建設的不利因素。不過(guò)我國也有一些優(yōu)勢，除了LNG進(jìn)口量逐年大幅增加外，由于我國也是天然氣生產(chǎn)國，具有一定的議價(jià)能力，因此如果交易市場(chǎng)在中國，LNG價(jià)格有可能回歸理性，從而拉低甚至消除LNG進(jìn)口的“亞洲溢價(jià)”。