積成電子:智能電網(wǎng)先行者,擁有最完整的二次設備產(chǎn)品線(xiàn)

積成電子是國內知名的二次設備供應商,擁有行業(yè)內最為完整的二次設備產(chǎn)品線(xiàn),其中地區級電力調度自動(dòng)化系統的市場(chǎng)占有率近30%,縣級電力調度自動(dòng)化系統的市場(chǎng)占有率近20%,10 多萬(wàn)臺套變電站自動(dòng)化產(chǎn)品在全國近4000 個(gè)變電站中得到應用。此次公司擬發(fā)行2200 萬(wàn)股A 股發(fā)行后,公司總股本增至8600 萬(wàn)股,其中新發(fā)股票占發(fā)行后總股本的25.58%。

公司技術(shù)一直保持國內領(lǐng)先優(yōu)勢,行業(yè)競爭格局長(cháng)期穩定

積成電子是最早從事電力系統自動(dòng)化研究的企業(yè)之一,多年來(lái)一直保持技術(shù)領(lǐng)先,曾參與30 項國家標準和行業(yè)標準的制定,擁有28項計算機軟件著(zhù)作權、擁有15 項技術(shù)專(zhuān)利、24 項產(chǎn)品獲得國家、省市級的獎勵。目前國內二次設備行業(yè)競爭格局相對穩定,新進(jìn)入者較少,市場(chǎng)份額波動(dòng)不大。

盈利預測

我們預計公司 2009 年—2011 年的業(yè)績(jì)分別為0.49、0.62、0.81 元,參照目前電力二次設備上市公司平均46.2 倍的市盈率,我們預測公司的發(fā)行價(jià)格為22.6 元,參考目前中小板的首日表現,上市首日價(jià)格漲幅預計在40%-70%,建議申購。