穆迪：美國能源企業(yè)將受益于天然氣出口

穆迪投資者服務(wù)公司(下稱(chēng)“穆迪”)發(fā)布最新報告指出，未來(lái)幾年美國將會(huì )成為液化天然氣的出口國，美國能源公司將從中獲益。但是，從美國出口中獲益最大的卻是日本和韓國的買(mǎi)方。日本和韓國是全球最大的液化天然氣消費國。

穆迪副總裁、高級信用評級主任Mihoko Manabe表示：“除了來(lái)自澳大利亞的新供應以外，日本和韓國的買(mǎi)方將會(huì )有更廣泛的供應來(lái)源。隨著(zhù)天然氣供應的數量和種類(lèi)增加，簽訂新合同時(shí)有更有利的議價(jià)能力，因此他們將會(huì )從中獲益。”

其中可能獲益的買(mǎi)方包括東京電力公司(Tokyo Electric Power Company,Inc.)和韓國天然氣公司(Korea Gas Corporation)。

美國液化天然氣出口會(huì )使部分行業(yè)面臨更大競爭，其中包括澳大利亞液化天然氣生產(chǎn)商，他們將需要加大未來(lái)的項目的競爭力度，才能供應其目標的亞洲買(mǎi)方，這些生產(chǎn)商包括Woodside Petroleum Ltd和澳大利亞必和必拓公司(BHP Billiton Limited)。

此外，歐洲天然氣批發(fā)商亦因為短期天然氣市場(chǎng)的供應增加而面臨持續壓力，這種情況會(huì )導致現貨價(jià)格和利潤率下降。

穆迪預計，大部分受影響發(fā)行人的評級都不會(huì )因為美國液化天然氣出口而發(fā)生變化。除了Sabine Pass Liquefaction這家顯然屬于例外情況的公司以外，液化天然氣將依然是大型高評級公司的主要業(yè)務(wù)，因為昂貴的液化天然氣出口設施需要幾年時(shí)間才能建成，同時(shí)天然氣的銷(xiāo)售將繼續通過(guò)以十年或以上供應協(xié)議執行，這允許買(mǎi)賣(mài)雙方逐步適應市場(chǎng)情況的變化。

在美國，目前有20份液化天然氣出口申請等待美國能源部的批準。穆迪預計這些項目中，最多會(huì )有4個(gè)獲得批準興建相關(guān)設施，其中可能性最大的是那些接近能源部批準清單頂端的項目，以及位于曾使用廢棄地(brown field locations)的項目。這些項目具有成本優(yōu)勢，因為這些項目已具備所需要的基礎設施。在大多數情況下，獲得批準的項目都會(huì )得到一些屬于投資級別公司并有在豐富液化天然氣業(yè)務(wù)公司的支持。

穆迪預計美國液化天然氣出口量在2020年前不會(huì )大幅增加，因為Sabine Pass天然氣出口項目預計會(huì )在2015年投產(chǎn)，而其余項目將會(huì )在2018-19年完成。

穆迪指出，大部分加拿大液化天然氣項目要到2020年后才會(huì )開(kāi)始出口。在加拿大，目前已有3個(gè)項目獲得必要的政府批準，但仍未簽訂所需要的商業(yè)協(xié)議和興建管道基礎設施。

這些新的液化天然氣出口將主要以亞洲為目的地，同時(shí)與來(lái)自澳大利亞的不斷上升的產(chǎn)量直接競爭，后者有多個(gè)在建項目，這些項目會(huì )在2014-2017年增加其的出口能力，使澳大利亞超越卡塔爾成為最大的液化天然氣生產(chǎn)國。

需求方面，穆迪預計日本將依然是最大的液化天然氣進(jìn)口國，占全球液化天然氣市場(chǎng)的三分之一左右，韓國將依然是第二大進(jìn)口國，而中國的進(jìn)口量將在2020年前增加到接近韓國的水平。