探索碳交易新模式

以下是北京環(huán)境交易所總經(jīng)理梅德文在2010中美碳金融會(huì )議“上的致辭

中美碳市場(chǎng)的合作與發(fā)展

尊敬的NYSE Blue主席兼首席執行官布萊恩 斯道姆斯先生，尊敬的BlueNext交易所主席兼首席執行官弗朗索瓦 馬凱瑞先生，尊敬的美國環(huán)保協(xié)會(huì )主席弗萊德 克魯伯先生，

女士們、先生們，朋友們，大家好！

歡迎大家前來(lái)參加由北京環(huán)境交易所、NYSE Blue及BLUENEXT 交易所聯(lián)合主辦，中國國家發(fā)改委能源研究所、美國環(huán)保協(xié)會(huì )協(xié)辦的第二屆中美碳金融會(huì )議！

紐約證券交易所是全球金融市場(chǎng)的神經(jīng)中樞，今天我們在全球市場(chǎng)的心臟來(lái)討論如何用市場(chǎng)機制應對氣候變化、把握其中新的商業(yè)機遇，這本身就是一件很有意義的事情。我今天講三點(diǎn)：美國碳市場(chǎng)經(jīng)驗分析、中國碳市場(chǎng)現狀與展望、中美碳市場(chǎng)合作新機遇。

美國多層次碳市場(chǎng)的經(jīng)驗

過(guò)去十多年來(lái)，國際碳市場(chǎng)的成功實(shí)踐已經(jīng)充分證明，碳市場(chǎng)已經(jīng)成為人類(lèi)應對氣候變化非常有用的一種工具?！毒┒甲h定書(shū)》生效后，國際碳市場(chǎng)爆炸式增長(cháng)。據世界銀行2010年6 月《碳市場(chǎng)現狀與趨勢》年度報告顯示，2009年全球碳市場(chǎng)1440 億美元，世界銀行預測2012年全球碳交易市場(chǎng)將達到1500 億美元，英國新能源財務(wù)公司2009 年6月預測，全球碳交易市場(chǎng)2020年將達到3.5 萬(wàn)億美元。

國際碳市場(chǎng)建設的經(jīng)驗告訴我們，碳市場(chǎng)建立的前提條件尤其苛刻，需要具備三大條件：一、技術(shù)條件：作為碳交易基礎的碳減排量必須真實(shí)可信，必須滿(mǎn)足三可(MRV);二、政策條件：碳交易開(kāi)展的必要條件是，碳減排量需具備稀缺性，只有政府確定配額之后才能形成稀缺性，形成碳商品，碳市場(chǎng)的五大流程：確定總量、分配配額、核證注冊、交易、懲罰機制，每個(gè)環(huán)節都需要政府提供公共產(chǎn)品；三、經(jīng)濟條件：碳減排量天然具有某種金融特征，因此國際碳市場(chǎng)的主流產(chǎn)品是期貨，這賦予了它很強的流動(dòng)性，從而更大程度實(shí)現價(jià)值發(fā)現、價(jià)格發(fā)現、成本降低和風(fēng)險規避。市場(chǎng)不僅是看不見(jiàn)的手，更是隱形的眼睛。

雖然美國國會(huì )還沒(méi)有通過(guò)包含總量- 交易機制內容的強制減排法案，但美國碳市場(chǎng)的發(fā)展仍有很多地方值得中國借鑒。第一，美國已經(jīng)形成了多層次但以區域化為主的碳市場(chǎng)，無(wú)論是零強制的自愿減排項目市場(chǎng)、單強制的自愿配額市場(chǎng)還是雙強制的強制配額市場(chǎng)，美國在區域和州的層面都已經(jīng)和正在建立多個(gè)交易體系，比如基于黃金標準、自愿型碳標準 (VCS)等形成的減排市場(chǎng)，比如芝加哥氣候交易所，比如區域溫室氣體減排計劃(RGGI)和西部氣候倡議(WCI)等。第二，美國已經(jīng)形成多樣化但以金融化為主的碳產(chǎn)品，從項目減排量現貨，到期貨及期權，交易產(chǎn)品非常豐富和多元，芝加哥氣候期貨交易所(CCFE)、綠色交易所( GreenX)都拿到了指定合約市場(chǎng)( DCM )的期貨期權交易牌照。第三，美國擁有多元化但以市場(chǎng)化為主的碳機構，從買(mǎi)賣(mài)雙方到金融投資機構，以及第三方注冊機構、核證機構、監管機構等都一應俱全，例如負責配額拍賣(mài)的相關(guān)機構RGGI、負責碳足跡業(yè)務(wù)的機構TCR、負責碳抵消(OffSet)的機構CAR、負責碳登記的機構ACR，以及作為核證標準的機構VCSA、負責交易的機構CCX芝加哥氣候交易所、綠色交易所GreenX等，其參與主體包括政府機構、非政府機構、學(xué)術(shù)機構、企業(yè)等，但主要是以企業(yè)為主，市場(chǎng)體系發(fā)育已經(jīng)很完備。

中國碳市場(chǎng)的現狀與展望

大家知道，要發(fā)展低碳經(jīng)濟，除了股權融資、債權融資外，碳排放權融資也至關(guān)重要，這三者構成了碳金融。中國當前主要的碳市場(chǎng)收益還來(lái)自聯(lián)合國 “清潔發(fā)展機制”即CDM項目，2009 年項目金額約13 億美元，雖然在全球27億美元CDM 項目總額中占到近一半，但實(shí)際上占到全球 1440億美元碳市場(chǎng)交易總額的比例不足 1%。當前《京都議定書(shū)》第二承諾期談判受阻，CDM 項目本身也前途未卜。因此，中國碳市場(chǎng)應當改變單純依賴(lài)CDM 項目的現狀，積極探索符合國情的碳交易新模式。

中國作為發(fā)展中國家，在國際上并不承擔強制減排責任，相當長(cháng)一段時(shí)期內很難實(shí)行全國范圍內的“總量-交易”模式。短期來(lái)看中國碳市場(chǎng)的發(fā)展主要有兩個(gè)方向，一是在某些省市或行業(yè)研究試點(diǎn)“總量-交易”模式，二是大力推廣自愿減排的“碳抵消”信用交易，某些高排放企業(yè)雖然沒(méi)有強制減排的責任，但為了實(shí)現自己的綠色承諾和社會(huì )責任，從市場(chǎng)上購買(mǎi)一些減排量來(lái)部分或全部“抵消”自己的排放，同時(shí)減排量的出售方也將實(shí)現獲利，如果交易量等同于企業(yè)排放量，就將實(shí)現“碳中和”。

中國是最大的發(fā)展中國家，也是從計劃經(jīng)濟向市場(chǎng)經(jīng)濟全面轉軌的轉軌國家。這種新興加轉軌的現實(shí)國情，加上中國金融本身發(fā)育程度的不足，決定了中國碳市場(chǎng)建設將是一個(gè)長(cháng)期的過(guò)程。因此，對于我們的美國和歐洲同事來(lái)說(shuō)，看待中國碳市場(chǎng)需要秉持一個(gè)長(cháng)期的觀(guān)點(diǎn)，需要有耐心、信心和恒心，這一點(diǎn)至關(guān)重要。

好消息是，中國已經(jīng)開(kāi)始越來(lái)越多的認識到市場(chǎng)機制的重要性。今年7月，發(fā)改委開(kāi)展五省八市低碳省區和低碳城市試點(diǎn)工作； 10月，《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展第十二個(gè)五年規劃的建議》明確提出，積極應對氣候變化，把大幅降低能源消耗強度和碳排放強度作為約束性指標，逐步建立碳排放交易市場(chǎng)；10月，《國務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》首次提到，要建立和完善主要污染物和碳排放交易制度；明年，國家發(fā)改委將可能推出《中國溫室氣體自愿減排交易活動(dòng)管理辦法(暫行)》。

這些都是積極的政策信號，也是我們對中國碳市場(chǎng)充滿(mǎn)希望的原因之所在。我們相信，中國要實(shí)現節能減排、成功的應對氣候變化，碳市場(chǎng)將成為至關(guān)重要的一個(gè)工具，這本身也蘊涵了巨大的商業(yè)機會(huì )。

北京環(huán)交所是中國碳市場(chǎng)主要的探索者和推動(dòng)者，一直審慎而堅定的看好中國碳市場(chǎng)的未來(lái)。我們已經(jīng)形成了規范化的治理結構：1+3的股權結構，北交所、中海油、國電集團、光大投資。我們還在持續不斷的進(jìn)行創(chuàng )新，推出了很多市場(chǎng)化的交易產(chǎn)品與服務(wù)：包括面向自愿市場(chǎng)聯(lián)合BLUENEXT推出熊貓標準，開(kāi)發(fā)碳中和服務(wù)，面向金融市場(chǎng)推出中國低碳指數，同時(shí)正在研究節能量交易、排污權交易和特定行業(yè)特定區域配額交易試點(diǎn)。我們還搭建起了立體化的合作網(wǎng)絡(luò )：與BLUENEXT合作共建中歐CDM信息服務(wù)平臺，與BlueNext等共建北京國際碳金融研究院，發(fā)起成立北京綠色金融協(xié)會(huì )，與國內各地多家環(huán)境能源交易所展開(kāi)深度合作。要抓住中國碳市場(chǎng)的發(fā)展機遇，相信我們是各位最值得期待的長(cháng)期合作伙伴。

中美碳市場(chǎng)合作新機遇

上周，中國的電子商務(wù)網(wǎng)站當當網(wǎng)和視頻網(wǎng)站優(yōu)酷網(wǎng)在這里成功實(shí)現了IPO。其中，優(yōu)酷網(wǎng)上市首日漲幅達161% ，是紐交所五年多以來(lái)首日交易表現最強勁的股票，而其上市第一天的市場(chǎng)表現僅次于百度當初上市時(shí)的市場(chǎng)表現。今天，中國已經(jīng)有新浪、搜狐、網(wǎng)易等多家知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在美國上市，并且表現良好。另外，根據高盛公司的研究，中國股市在全球股票市場(chǎng)的份額已從10年前的1%漲到了11%，未來(lái)20 年內更有望攀升至28% 。而就在十年前，又有誰(shuí)會(huì )預見(jiàn)到今天的這一切呢？

今天中國的碳市場(chǎng)就像10 年前的中國互聯(lián)網(wǎng)和20 年前的中國資本市場(chǎng)。它們幾乎都是從零起步，都是順應了一個(gè)大的歷史發(fā)展趨勢，經(jīng)過(guò)堅持不懈的創(chuàng )新努力和探索，最終取得了非凡的成就。今天，為了應對氣候變化和發(fā)展方式向低碳方向轉型帶來(lái)的挑戰，通過(guò)建立碳市場(chǎng)，可以為排放者提供激勵和約束平衡的減排機制，為企業(yè)減排提供新的融資途徑，為金融機構創(chuàng )造新的增長(cháng)空間，從而為我們所有人帶來(lái)新的發(fā)展機遇。

我們知道，在第一次、第二次工業(yè)革命時(shí)期，產(chǎn)生了倫敦交易所、紐約交易所、芝加哥商品交易所等，在第三次工業(yè)革命時(shí)代，產(chǎn)生了NASDAQ，現在是第四次工業(yè)革命時(shí)代，即新能源、低碳產(chǎn)業(yè)革命，需要新的資本市場(chǎng)，那就是碳金融市場(chǎng)。也有專(zhuān)家說(shuō)，碳市場(chǎng)也許是21世紀的布雷頓森林體系。而眾所周知，當今世界，我們面臨金融危機、能源危機和氣候危機，如何充分有效的發(fā)揮市場(chǎng)機制的作用，應對三大危機，意義更為重大。美國是世界最大的發(fā)達國家，中國是世界最大的發(fā)展中國家， 中國和美國也是兩個(gè)最大的能源消耗國和最大的溫室氣體排放國，成為世界關(guān)注的焦點(diǎn)。 中美兩國有著(zhù)較大的互補性，例如，中美兩國減排成本具有巨大的差異性，同時(shí)，也存在著(zhù)巨大的共同利益，作為利益相關(guān)方，我們應該開(kāi)展廣泛深入的合作，而碳市場(chǎng)可能是合作的最佳突破口之一。通過(guò)碳市場(chǎng)這種創(chuàng )新機制為中美兩國發(fā)展低碳經(jīng)濟提供支持，不但可以為應對氣候變化做出應有的貢獻，更可以增進(jìn)我們的共同利益，開(kāi)辟未來(lái)合作的廣泛空間。

謝謝大家！