近日，能源與資本圈傳出一則重磅消息。國電電力公告披露，其控股子公司國能大渡河流域水電開(kāi)發(fā)有限公司將攜手四川鐵能電力開(kāi)發(fā)有限公司、寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司，共同投建大渡河丹巴水電站項目，動(dòng)態(tài)總投資高達152.73億元。這一跨界合作打破了大型水電項目長(cháng)期由國資主導的格局，更暗藏著(zhù)新能源行業(yè)的深層變革邏輯。
根據公告，項目公司于11月21日成立，注冊資本36億元。三方持股比例分別為56.11%、33.89%和10%。丹巴水電站位于四川省甘孜藏族自治州丹巴縣，是大渡河干流規劃28個(gè)梯級電站中的第9級，總裝機容量115萬(wàn)千瓦（含5萬(wàn)千瓦生態(tài)機組），安裝4臺27.5萬(wàn)千瓦混流式水輪發(fā)電機組和1臺5萬(wàn)千瓦生態(tài)機組。
項目動(dòng)態(tài)總投資為152.73億元，資本金比例為30%，其余通過(guò)銀行貸款解決。按此計算，寧德時(shí)代將直接出資約4.58億元，以現金一次性注入方式參股。公告披露的測算數據顯示，項目暫按含稅電價(jià)0.2974元/千瓦時(shí)、年均發(fā)電量47.18億千瓦時(shí)進(jìn)行估算，資本金內部收益率約為5.95%。該項目相當于每年節約150.7萬(wàn)噸標煤、減少301萬(wàn)噸二氧化碳排放。
項目計劃2026年開(kāi)工，2031年投運，建設工期65個(gè)月。寧德時(shí)代還將同步建設300兆瓦/600兆瓦時(shí)電化學(xué)儲能系統，簽訂20年“保底調用”合同，形成“水電+儲能”的協(xié)同模式。此次投資是寧德時(shí)代首次入股水電項目。
早在2021年，寧德時(shí)代就已與國家能源集團簽署了涵蓋“風(fēng)光水儲”等領(lǐng)域的戰略合作協(xié)議。今年國家能源局印發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)能源領(lǐng)域民營(yíng)經(jīng)濟發(fā)展若干舉措的通知》明確提出支持民營(yíng)企業(yè)投資水電等能源重大項目。寧德時(shí)代董事長(cháng)曾表示，公司致力于成為一家零碳科技公司。在2024年年報中，“零碳解決方案”首次被列為公司戰略方向。寧德時(shí)代亦曾公開(kāi)承諾，將在2025年實(shí)現核心運營(yíng)碳中和，在2035年實(shí)現價(jià)值鏈碳中和。
此次寧德時(shí)代參股丹巴水電站，具有多方面的重要意義。從行業(yè)趨勢來(lái)看，釋放出三大重磅信號。
其一，民營(yíng)資本破冰大型水電，政策紅利落地。長(cháng)期以來(lái)，國內大型水電項目多由央企、地方國企主導，民營(yíng)資本難以觸及核心股權。此次寧德時(shí)代參股丹巴水電站，是國家能源局相關(guān)通知落地的標桿案例，標志著(zhù)能源領(lǐng)域混改進(jìn)入實(shí)質(zhì)性突破階段。這種“央企控股+地方國企協(xié)同+民企技術(shù)賦能”的股權結構，既保障了項目穩定性，又激活了市場(chǎng)活力，為后續更多能源重大項目混改提供了可復制樣本。
其二，“水電+儲能”重構能源生態(tài)，破解行業(yè)痛點(diǎn)。這一合作并非簡(jiǎn)單的資本聯(lián)姻，而是技術(shù)與資源的深度綁定。傳統水電調節多集中在多日級尺度，難以應對電網(wǎng)秒級、小時(shí)級波動(dòng)；而寧德時(shí)代的儲能技術(shù)恰好形成互補，構建起“秒級—小時(shí)級—多日級”的全時(shí)段調節體系。根據測算，這套組合可將流域棄水電量從3.1%降至0.7%，每年多消納風(fēng)光電量8.4億千瓦時(shí)，大幅提升清潔能源利用效率，也為水電項目從“單一發(fā)電”向“綜合能源服務(wù)”轉型提供了新思路。
其三，寧德時(shí)代零碳布局再提速，劍指綠電核心資源。作為全球動(dòng)力電池龍頭，寧德時(shí)代早已明確“零碳科技公司”定位，此次跨界正是其戰略落地的關(guān)鍵一步。電池制造屬于高能耗環(huán)節，要實(shí)現運營(yíng)碳中和、價(jià)值鏈碳中和的目標，穩定低價(jià)的綠電資源至關(guān)重要。丹巴水電站投運后，不僅能為寧德時(shí)代帶來(lái)30年運營(yíng)期的穩定現金流，更能提供持續的綠電供應，同時(shí)通過(guò)四川電力現貨市場(chǎng)的峰谷價(jià)差和調頻服務(wù)，每年還能額外獲取約1.5億元收益，實(shí)現“投資回報+技術(shù)變現+綠電供給”的三重收益閉環(huán)。
從短期影響來(lái)看，國電電力作為項目主導方，將直接受益于水電裝機規模擴張和清潔能源占比提升，疊加政策對混改項目的支持，短期有望獲得資金關(guān)注；寧德時(shí)代則通過(guò)技術(shù)輸出和股權分紅打開(kāi)新增長(cháng)曲線(xiàn)，進(jìn)一步鞏固其在新能源全產(chǎn)業(yè)鏈的話(huà)語(yǔ)權，利好市場(chǎng)對其長(cháng)期戰略的信心。
從中長(cháng)期價(jià)值來(lái)看，從行業(yè)層面看，“水電+儲能”模式的成功落地，將加速推動(dòng)風(fēng)光水儲一體化基地建設，帶動(dòng)儲能技術(shù)在傳統能源領(lǐng)域的規?；瘧?；從企業(yè)層面，國電電力的可再生能源布局將更加完善，盈利能力和抗周期能力持續增強；寧德時(shí)代則通過(guò)綁定核心綠電資源，為其零碳轉型筑牢基礎，同時(shí)積累的能源項目運營(yíng)經(jīng)驗，有望支撐其后續參與更多跨領(lǐng)域合作。
不過(guò)，項目建設周期長(cháng)達5年以上，面臨工程進(jìn)度不及預期、建設成本超支等風(fēng)險；水電項目受水文條件影響較大，可能導致發(fā)電量波動(dòng)；此外，電力市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)、政策調整等因素，也可能影響項目投資回報。
電力
京公網(wǎng)安備 11010802020613號