首批新型浮動(dòng)費率基金募集資金超240億元

首批與業(yè)績(jì)掛鉤的新型浮動(dòng)費率基金產(chǎn)品近期順利結束募集并正式成立。該批產(chǎn)品通過(guò)創(chuàng )新的費率設計，深度綁定基金管理人與投資者利益，獲得市場(chǎng)積極響應，標志著(zhù)公募基金行業(yè)在高質(zhì)量發(fā)展道路上邁出重要一步。在第一批新型浮動(dòng)費率基金順利發(fā)行后，第二批11只新型浮動(dòng)費率基金也于近日集中上報，產(chǎn)品更加多元，可滿(mǎn)足不同需求和偏好的投資者。

業(yè)內專(zhuān)家表示，新型浮動(dòng)費率基金的成功發(fā)行是推動(dòng)公募基金行業(yè)從“規模導向”轉向“回報導向”的關(guān)鍵舉措，有助于引導行業(yè)聚焦提升投研能力與風(fēng)險管理水平，促進(jìn)行業(yè)長(cháng)期健康發(fā)展。

成功首發(fā)——

管理費率浮動(dòng)，投資對標基準

5月27日，首批26只對標業(yè)績(jì)比較基準、建立浮動(dòng)管理費率機制的新型浮動(dòng)費率基金產(chǎn)品啟動(dòng)發(fā)行，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。

首批26只新型浮動(dòng)費率基金的推出是落實(shí)證監會(huì )5月7日發(fā)布的《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》的重要實(shí)踐。行動(dòng)方案明確提出建立與基金業(yè)績(jì)表現掛鉤的浮動(dòng)管理費收取機制，大力推行基于業(yè)績(jì)比較基準的浮動(dòng)管理費收取模式。

招商基金首席投資官朱紅裕介紹，新型浮動(dòng)費率基金創(chuàng )新設置了基準檔、降檔、升檔三檔管理費率，其主要優(yōu)勢在于：一是將管理費與投資體驗直接掛鉤，實(shí)現基金管理人與持有人利益深度綁定，提升投資者獲得感;二是設定一年持有期要求，引導投資者樹(shù)立長(cháng)期投資理念;三是業(yè)績(jì)比較基準從過(guò)往的業(yè)績(jì)參考指標升級為費率標尺，要求基金管理人嚴格遵守投資策略，追求基準之上的超額收益，進(jìn)一步強化業(yè)績(jì)基準的約束力。

經(jīng)過(guò)一個(gè)多月發(fā)行，25只新型浮動(dòng)費率基金成功募集并成立，合計募集資金達247.64億元，剩余1只新型浮動(dòng)費率基金也于7月21日結束募集。

銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰表示，首批新型浮動(dòng)費率基金發(fā)行情況符合預期，投資者關(guān)注度較高。行動(dòng)方案發(fā)布后誕生的這批“新基金”特點(diǎn)是“管理費率浮動(dòng)、投資對標基準”，其管理費率對標業(yè)績(jì)比較基準進(jìn)行浮動(dòng)，推動(dòng)基金公司和基金經(jīng)理在投資中以“基準為錨”進(jìn)行投資，使基金投資更貼近業(yè)績(jì)比較基準。

“新型浮動(dòng)費率基金成功發(fā)行，意義重大。”晨星全球高級戰略顧問(wèn)陳鵬分析，一方面，當基金業(yè)績(jì)不達預期時(shí)，能有效降低投資者負擔，提升獲得感;另一方面，推動(dòng)行業(yè)摒棄“唯規模論”，轉向以創(chuàng )造真實(shí)回報為核心，著(zhù)力提升專(zhuān)業(yè)能力，促進(jìn)行業(yè)行穩致遠。

機制創(chuàng )新——

深度綁定基金管理人與投資者利益

新型浮動(dòng)費率基金的核心在于建立了基金管理人與投資者利益共享、風(fēng)險共擔的機制。

根據產(chǎn)品設計，新型浮動(dòng)費率基金采取如下收費模式：當投資人贖回基金份額時(shí)，若持有期限不足一年，管理費率為每年1.2%;若持有期限達到一年及以上，將根據持有期間年化收益率與業(yè)績(jì)比較基準的對比，適用三檔不同管理費率。具體來(lái)看，當持有期間年化收益率為正且跑贏(yíng)業(yè)績(jì)比較基準超6%時(shí)，管理費率為每年1.5%;當持有期間年化收益率跑輸業(yè)績(jì)比較基準3%或更多時(shí)，管理費率為每年0.6%;其他情形下，管理費率為每年1.2%。

該機制的顯著(zhù)特點(diǎn)是，業(yè)績(jì)好的產(chǎn)品給予適當獎勵，業(yè)績(jì)差產(chǎn)品的管理費率可能顯著(zhù)低于市場(chǎng)上主動(dòng)權益基金主流水平。管理費率根據投資者每筆份額的持有時(shí)間和持有期間的實(shí)際收益水平分檔計算。

“這能激勵基金管理人提升投資管理能力，切實(shí)為投資者創(chuàng )造收益。”陳鵬認為，新型浮動(dòng)費率基金是公募基金行業(yè)的一項重要創(chuàng )新舉措，其發(fā)行目的在于打破傳統固定費率模式下基金公司“旱澇保收”的局面，深度綁定基金管理人與投資者利益。

“這一機制重塑了傳統的收費模式，有助于公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。”朱紅裕表示，基金管理人收取管理費與投資能力直接掛鉤，可升可降，充分體現激勵相容原則。

行業(yè)新貌——

致力于為客戶(hù)創(chuàng )造長(cháng)期價(jià)值

考慮到投資者對新模式的理解和接受需要過(guò)程，參與新型浮動(dòng)費率基金發(fā)行的基金管理人和銷(xiāo)售機構紛紛表示將持續做好相關(guān)服務(wù)。

記者統計發(fā)現，20多只新型浮動(dòng)費率基金合計吸引超24萬(wàn)戶(hù)投資者參與認購。認購戶(hù)數較多，反映了投資者對浮動(dòng)費率機制有一定的認可度。

參與發(fā)行的基金管理人和銷(xiāo)售機構普遍反映，行業(yè)對新型浮動(dòng)費率產(chǎn)品的營(yíng)銷(xiāo)理念正在轉變，從過(guò)去追求首發(fā)規模轉向注重細水長(cháng)流的持續營(yíng)銷(xiāo)，更關(guān)注客戶(hù)長(cháng)期持有體驗。

招商銀行黨委書(shū)記、行長(cháng)王良表示，在這些新型浮動(dòng)費率基金的銷(xiāo)售中，堅持持續營(yíng)銷(xiāo)，不片面追求單只產(chǎn)品的銷(xiāo)售速度和規模，立足資產(chǎn)配置視角，致力于為客戶(hù)創(chuàng )造長(cháng)期價(jià)值。

市場(chǎng)一線(xiàn)反饋積極。記者走訪(fǎng)多家銀行網(wǎng)點(diǎn)和券商營(yíng)業(yè)部發(fā)現，新型浮動(dòng)費率基金成為重點(diǎn)銷(xiāo)售的主動(dòng)權益類(lèi)產(chǎn)品。一家券商營(yíng)業(yè)部業(yè)務(wù)總監告訴記者，其所在營(yíng)業(yè)部代銷(xiāo)的2只新型浮動(dòng)費率基金順利完成銷(xiāo)售目標，“這類(lèi)產(chǎn)品已被列為持續營(yíng)銷(xiāo)重點(diǎn)。”

監管部門(mén)積極督促基金銷(xiāo)售機構改變“重首發(fā)、輕持營(yíng)”現象，大力推動(dòng)持續營(yíng)銷(xiāo)，建立銷(xiāo)售機構、從業(yè)人員與投資者的利益綁定機制，切實(shí)保護投資者權益。

“隨著(zhù)投資者認知深化，新型浮動(dòng)費率基金發(fā)展前景廣闊，有望吸引更多長(cháng)期資金，為資本市場(chǎng)引入源頭活水。”陳鵬說(shuō)，基金公司需持續加強投研能力建設，優(yōu)化投資者服務(wù)，確保改革初衷落到實(shí)處，讓投資者切實(shí)分享資本市場(chǎng)發(fā)展紅利。