動(dòng)力煤市場(chǎng)行情依然可期

下游用戶(hù)需求有限，貿易商發(fā)運減少，紛紛捂貨惜售，市場(chǎng)煤價(jià)格繼續小幅攀升，動(dòng)力煤行情持續走強。隨著(zhù)夏季的到來(lái)，需求的改善，動(dòng)力煤市場(chǎng)高庫存現象減少，社會(huì )庫存壓力逐漸減輕，悲觀(guān)預期有所改觀(guān)，動(dòng)力煤價(jià)格繼續震蕩反彈。

截止目前，沿海八省煤炭日耗爬高至210萬(wàn)噸附近，創(chuàng )今年新高，比五月末的電廠(chǎng)日耗高24萬(wàn)噸，但仍低于去年同期。隨著(zhù)高溫天氣的到來(lái)，動(dòng)力煤市場(chǎng)需求差的狀況得到了改善。目前，沿海八省電廠(chǎng)庫存為3584萬(wàn)噸，比去年同期低161萬(wàn)噸，下游“迎峰度夏”前的這輪補庫操作有望延續。截止目前，環(huán)渤海八港合計存煤降至2554萬(wàn)噸，同比去年僅高32萬(wàn)噸，與五月上旬的歷史高點(diǎn)相比下降了560萬(wàn)噸，降幅達18%，環(huán)渤海港口去庫化進(jìn)程比較順利，為動(dòng)力煤市場(chǎng)向好發(fā)展奠定堅實(shí)基礎。

下游用戶(hù)采購在緩慢恢復，實(shí)際成交不多，商談氛圍一般;而賣(mài)家發(fā)運意愿也不強，但也有部分貿易商因看好七月中下旬“迎峰度夏”需求而增加港口方向的發(fā)運，但整體發(fā)運量未見(jiàn)明顯提升。本周，環(huán)渤海港口繼續去庫，但速度放緩，進(jìn)一步抑制了煤價(jià)上漲動(dòng)力。

盡管當前正值“迎峰度夏”用煤高峰期，但下游實(shí)際采購積極性并未顯著(zhù)好轉，需求端表現一般。主要原因是：首先，下游電廠(chǎng)整體庫存水平較高，且有長(cháng)協(xié)煤和進(jìn)口煤的穩定補充，削弱了市場(chǎng)煤的補充作用，導致采購仍以剛需為主，難以出現大規模集中采購，市場(chǎng)觀(guān)望情緒有所升溫。其次，進(jìn)口煤數量依然可觀(guān)，且隨著(zhù)性?xún)r(jià)比顯現，再次吸引了部分沿海地區用戶(hù)。再次，盡管短期受高溫影響，煤價(jià)存在繼續小幅上漲可能;但在高庫存壓力與需求疲軟共同作用下，市場(chǎng)整體呈現供需僵持狀態(tài)，預計價(jià)格上漲緩慢。

目前，下游電廠(chǎng)日耗雖有大幅增加，但電廠(chǎng)庫存仍在高位，且去庫緩慢;短期，市場(chǎng)需求難以出現大規模釋放，加之進(jìn)口煤具備一定優(yōu)勢，大部分貿易商對北港市場(chǎng)煤持觀(guān)望態(tài)度。但“迎峰度夏”預期對市場(chǎng)情緒面形成支撐，疊加港口可流通資源不多，預計短期內煤價(jià)將維持弱穩態(tài)勢，后續需持續關(guān)注電廠(chǎng)日耗及環(huán)渤海港口去庫情況。