7月煉焦煤價(jià)格或將先漲后跌

6月，國內煉焦煤價(jià)格先跌后小幅反彈。月初，安澤低硫主焦精煤、靈石中硫肥精煤、長(cháng)治貧瘦精煤以及甘其毛都口岸蒙古國5號焦原煤價(jià)格分別為每噸1170元、1050元、850元和720元。6月中上旬延續5月下跌走勢;6月下旬，隨著(zhù)國內煤礦產(chǎn)量收縮疊加下游適當補庫，個(gè)別煤種每噸小幅反彈10元至30元不等;6月底，以上各煤種價(jià)格分別為每噸1170元、980元、785元和740元。

6月，海外煉焦煤市場(chǎng)走弱。6月初，海運澳大利亞一線(xiàn)主焦煤、非澳大利亞一線(xiàn)主焦煤和二線(xiàn)主焦煤到我國的價(jià)格分別為每噸200.35美元、161美元和144.5美元。其間，受我國國內終端轉售澳大利亞長(cháng)協(xié)煤影響，市場(chǎng)接貨意愿低，進(jìn)而壓低海運煉焦煤價(jià)格，一線(xiàn)和二線(xiàn)主焦煤到岸價(jià)每噸累計下跌12美元至15美元。6月底，以上各煤種價(jià)格分別為每噸187.25美元、158美元和143.5美元。

7月上旬，國內煉焦煤市場(chǎng)預計將延續6月中下旬走勢，煉焦煤價(jià)格反彈后逐步企穩。7月中下旬，隨著(zhù)下游補庫意愿降低，煤礦產(chǎn)量恢復，市場(chǎng)可能階段性再次轉弱。

從供應端來(lái)看，進(jìn)入7月，國內煤礦復產(chǎn)加快。對山西煤礦復產(chǎn)情況的調研顯示，截至7月初，山西已復產(chǎn)煤礦產(chǎn)能達4280萬(wàn)噸。隨著(zhù)其余幾座煤礦陸續復產(chǎn)，7月中上旬煤礦產(chǎn)量有望逐步恢復正常水平。雖然煤礦產(chǎn)量逐步恢復至正常生產(chǎn)水平，但是產(chǎn)量實(shí)現階段性沖高壓力較大，主要原因在于山西、內蒙古地區部分民營(yíng)煤礦因利潤較低或虧損，生產(chǎn)積極性不高，或將持續壓制產(chǎn)量。

從進(jìn)口煤來(lái)看，海運煉焦煤及蒙古國煤進(jìn)口量均有回升預期。海運煉焦煤進(jìn)口利潤倒掛幅度收窄，同時(shí)近期印度對俄羅斯煤接貨謹慎，俄羅斯礦山對我國的報盤(pán)增多，主流成交煤種進(jìn)口量均有不同程度增加，7月俄羅斯煤到港資源將會(huì )增多。此外，三季度蒙古國5號焦原煤長(cháng)協(xié)價(jià)格每噸下調7美元，噸煤進(jìn)口成本再次下降近50元，貿易商拉運積極性將有所提高。

從需求端來(lái)看，7月鋼材需求仍有待驗證。如果鋼鐵廠(chǎng)能維持高產(chǎn)量，將會(huì )對原料煤價(jià)格形成支撐，但是經(jīng)過(guò)6月中下旬鋼焦企業(yè)對原料煤持續補庫后，原料煤庫存基本回升至安全庫存水平以上。進(jìn)入7月中下旬后，如果沒(méi)有政策利好等因素的刺激，鋼焦企業(yè)階段性補庫意愿可能會(huì )有所下降，后期對煉焦煤價(jià)格拉動(dòng)也將有限。

從庫存端來(lái)看，煉焦煤社會(huì )庫存或將由降轉增。因下游階段性補庫完成，上游或將逐步開(kāi)始累庫，尤其是進(jìn)口端，累庫壓力大于產(chǎn)地煤礦端，口岸和港口庫存或將增多。

總體來(lái)看，7月上旬，伴隨著(zhù)煉焦煤供給逐步恢復，產(chǎn)地煤礦產(chǎn)量恢復至正常水平，進(jìn)口煤預計也會(huì )有小幅增量。在下游階段性補庫需求的支撐下，煉焦煤價(jià)格仍有繼續小幅上漲的可能。7月中下旬，隨著(zhù)煉焦煤供給恢復，需求淡季壓力下高爐鐵水產(chǎn)量繼續增加難度較大，煉焦煤供應階段性轉向略寬松，煉焦煤市場(chǎng)或將逐步轉弱。焦炭方面，當前供需基本平衡，價(jià)格難漲難跌，預計焦炭?jì)r(jià)格有望維持穩定運行。