短期煤價(jià)易漲難跌

受環(huán)渤海港口漲價(jià)情緒帶動(dòng)，站臺及煤場(chǎng)拉運積極;疊加部分終端合同兌現，少量補庫需求釋放，部分煤礦出貨較好，價(jià)格小幅上漲。本周，主產(chǎn)區產(chǎn)能加快釋放，主要運煤鐵路發(fā)運量進(jìn)一步恢復。環(huán)渤海港口方面，部分中低卡優(yōu)質(zhì)煤出現緊缺，但下游對高價(jià)煤接受程度有限，煤炭?jì)r(jià)格整體上漲幅度不大。

進(jìn)入七月份，隨著(zhù)環(huán)保和安監影響的逐步減退，煤礦生產(chǎn)和外運量有所增加，供應加快恢復。國際方面，國際地緣政治沖突持續發(fā)酵推升原油價(jià)格，直接導致船舶燃油成本大幅增加。受中東局勢不穩定，能源供應存在不確定因素，澳洲煤價(jià)格上漲，國內優(yōu)質(zhì)市場(chǎng)煤更受青睞。在少量需求以及“迎峰度夏”預期支撐下，本周，港口煤價(jià)仍有上漲可能。但目前終端用戶(hù)和江內庫存相對充足，且電廠(chǎng)日耗提升緩慢，短期內，不存在強勢補庫需求;疊加水電和新能源的補充，在一定程度上對煤價(jià)上漲形成阻力。預計短期內，市場(chǎng)將保持窄幅震蕩走勢，高日耗、疊加港口繼續去庫等因素加持下，煤價(jià)易漲難跌，后期市場(chǎng)走勢，需關(guān)注電廠(chǎng)日耗變化及環(huán)渤海港口場(chǎng)存變化。

我國華東、華中地區高溫天氣來(lái)襲，黃淮、江淮、江漢、江南、華南中東部等地出現35-39℃的持續高溫天氣，局部地區甚至達到40℃以上，“迎峰度夏” 消費旺季拉開(kāi)序幕。隨著(zhù)居民用電需求顯著(zhù)攀升，沿海電廠(chǎng)日耗呈現季節性回升;疊加近期煤價(jià)小幅上揚，進(jìn)一步刺激了下游“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”的采購心理，部分電廠(chǎng)基于提卡與優(yōu)化存煤結構的考量，采購需求陸續釋放，市場(chǎng)上不斷涌現出新增貨盤(pán);本周，港口煤價(jià)依然存在上佳表現。但大家還需關(guān)注各環(huán)節高庫存的現狀，依然會(huì )對下游采購需求帶來(lái)實(shí)質(zhì)性制約，造成煤價(jià)不會(huì )出現大漲行情。此外，低價(jià)進(jìn)口煤持續壓制，新能源替代效應，均不可忽視，也造成煤炭市場(chǎng)繼續保持供需寬松的格局。

從庫存情況來(lái)看，目前的港口庫存與去年同期相比，非常接近;且港口結構性缺貨問(wèn)題依然存在，支撐部分煤種價(jià)格小幅上揚。需要注意的是，終端電廠(chǎng)庫存、沿江港口庫存及華南港口庫存仍處于高位運行狀態(tài)，疊加價(jià)格優(yōu)勢凸顯的印尼煤進(jìn)口招標量增多，一系列利空因素正在緩慢積累，后續煤價(jià)反彈仍面臨壓力。