煤價(jià)止跌后小幅探漲

主產(chǎn)區煤價(jià)漲跌互現，近期，環(huán)保檢查對煤礦生產(chǎn)影響有限，冶金、化工等行業(yè)維持常規采購，煤礦產(chǎn)銷(xiāo)平衡，價(jià)格穩定。但是發(fā)運倒掛之下，煤場(chǎng)及站臺貿易商采購積極性不高，部分煤礦根據拉運車(chē)及庫存情況小幅調整價(jià)格。

環(huán)渤海港口方面，動(dòng)力煤市場(chǎng)偏弱預期并無(wú)明顯改善，導致買(mǎi)方采購心態(tài)保持謹慎;尤其在上月底，部分剛需和補空單需求短暫釋放后，市場(chǎng)詢(xún)貨氛圍再度趨冷，部分貿易商出貨意愿提升，挺價(jià)意愿松動(dòng)。盡管環(huán)渤海港口交易活躍度不高，處于弱穩態(tài)勢。但近段時(shí)間，受環(huán)渤海港口嚴格控制“接車(chē)菜單”，鐵路車(chē)流下降，疊加需求短暫趨好等因素影響，環(huán)渤海港口庫存下降加速，但整體維持高位，較去年同期依然偏高397萬(wàn)噸。下游方面，受江內和電廠(chǎng)庫存高位影響，沿海煤炭市場(chǎng)供應相對充足。采購方多持觀(guān)望態(tài)度，壓價(jià)情緒明顯，市場(chǎng)成交冷清。環(huán)渤海港口動(dòng)力煤仍將面臨需求弱勢，本周，煤價(jià)弱穩運行為主，呈現先跌后漲，但漲幅和跌幅均非常有限。

市場(chǎng)利好因素如下：首先，主產(chǎn)區安全事故引發(fā)的產(chǎn)能收縮，造成部分煤礦停產(chǎn)整頓，疊加環(huán)保檢查趨嚴，造成產(chǎn)量小幅回落。其次，環(huán)渤海港口庫存加速去化。港口方面，吸取前期煤炭壓港教訓，嚴格提報“接車(chē)菜單”，優(yōu)質(zhì)低硫煤吸引客戶(hù)。截止目前，環(huán)渤海八港存煤較今年最高點(diǎn)(5月9日)減少了356萬(wàn)噸，日均去庫14萬(wàn)噸，去庫效果尚可。再次，“迎峰度夏”期間，電煤消耗數量將有增加。夏季，我國最高用電負荷將達到15.7億千瓦，預計夏季的沿海八省電廠(chǎng)日耗會(huì )長(cháng)時(shí)間超越200萬(wàn)噸，帶動(dòng)電煤消耗加快，采購量將出現增長(cháng)。第四，進(jìn)口增量空間受限。印尼煤指數倒掛，進(jìn)口商操作困難;進(jìn)口利潤空間收窄，抑制了電廠(chǎng)采購積極性。1-4月份，我國進(jìn)口煤同比下降5.3%，預計五六月份進(jìn)口量繼續縮減。

利空因素如下：首先，水電出力超預期增長(cháng)，新能源裝機增加。其次，經(jīng)濟處于恢復期，工業(yè)用電依然受影響。再次，社會(huì )庫存偏高，部分煤礦“以量補價(jià)”，依然在加快生產(chǎn)。第四，江蘇等地售電價(jià)格重心下移與利潤傳導。六月份，江蘇電力集中競價(jià)成交價(jià)跌至地板價(jià)，同比降24%，環(huán)比降22%，較煤電基準價(jià)低20%，創(chuàng )政策允許浮動(dòng)范圍下限。其中，火電占67%，核電占30%，釋放能源結構轉型信號。