煤價(jià)能否跌破600元/噸?

隨著(zhù)五月上中旬的積極去庫存，市場(chǎng)終于在月底迎來(lái)價(jià)格底部，下旬出現止跌企穩。盡管市場(chǎng)尚未明顯改善，但終端用戶(hù)的剛需采購已開(kāi)始啟動(dòng)，為煤價(jià)企穩提供了支撐。環(huán)渤海港口方面，市場(chǎng)維穩運行，貿易商報價(jià)圍繞指數進(jìn)行;而下游需求較少，還盤(pán)指數下浮，市場(chǎng)成交一般。下游整體需求偏弱，對煤價(jià)接受程度有限，僅有個(gè)別優(yōu)質(zhì)煤種成交到指數上浮，價(jià)格上漲缺乏動(dòng)力。但隨著(zhù)環(huán)渤海港口庫存下降，疊加主產(chǎn)區價(jià)格上漲，上游挺價(jià)情緒加強，太低價(jià)格也買(mǎi)不到貨，上下游僵持，節前價(jià)格窄幅震蕩為主，指數紋絲不動(dòng)。

受?chē)H貿易政策調整和供應鏈不確定性因素影響，五月份，我國進(jìn)口煤可能會(huì )繼續減少。大秦鐵路運量適度下調，環(huán)渤海港口已進(jìn)入緩慢去庫模式;但庫存絕對值仍高，疊加西南流域來(lái)水改善，水電出力逐步增強，抑制煤價(jià)反彈空間。本周煤價(jià)較為穩定，港口市場(chǎng)詢(xún)貨增加;因資源緊俏，低硫低灰優(yōu)質(zhì)煤種成交價(jià)上移，而混配煤、高硫煤仍需議價(jià)促銷(xiāo)。冶金、化工等非電行業(yè)開(kāi)展階段性補庫，疊加沿海電廠(chǎng)增加長(cháng)協(xié)兌現及市場(chǎng)煤采購，推動(dòng)港口裝船量出現小幅增加，數量超過(guò)調入量。本周，煤價(jià)維持弱穩，部分煤種價(jià)格小幅上漲態(tài)勢，優(yōu)質(zhì)煤種上漲潛力較大。

需求端分析，六月份，正值電煤淡旺季轉換的關(guān)鍵時(shí)期，多重因素推動(dòng)需求回升。首先，非電煤需求呈季節性上升;其次，電廠(chǎng)為夏季用電高峰提前備貨;再次，部分貿易商和用戶(hù)抄底采購。但市場(chǎng)不利因素依然存在：首先，長(cháng)三角地區將進(jìn)入“梅雨季節”，民用電負荷將回落;其次，港口庫存高位運行，疊加疏港壓力持續壓制市場(chǎng)情緒，部分貿易商為維持周轉被動(dòng)出貨;再次，進(jìn)口煤數量尚在高位。

六月份，降雨增多，水電等清潔能源替代能力增強，且沿海電廠(chǎng)庫存較為充裕，非電行業(yè)表現延續不溫不火，采購需求大規摸釋放的可能性仍舊較低，短期內煤價(jià)或難有較大波動(dòng)。端午節過(guò)后的煤價(jià)走勢，主要看環(huán)渤海港口去庫情況，若去庫加快、港口庫存加快回落的話(huà)，港口煤價(jià)無(wú)大幅下跌可能。若環(huán)渤海港口出現強勢壘庫的話(huà)，煤價(jià)下跌的可能性較大，煤價(jià)極有可能在六月中旬跌破600元/噸。