港口煤價(jià)跌速將加快

據太原路局的消息，原計劃檢修一個(gè)月的大秦線(xiàn)集中修將提前5天結束。鐵路調進(jìn)將提前恢復正常，日均發(fā)運量將從100萬(wàn)噸拉高至120萬(wàn)噸。在需求低迷的情況下，市場(chǎng)供大于求壓力會(huì )加大。

目前，我國大部地區進(jìn)入快速升溫模式，在民用電需求疲軟、部分機組檢修、新能源發(fā)電量持續大幅增長(cháng)，以及水電出力增強的情況下;火電廠(chǎng)出力空間有限，疊加電企庫存普遍偏高且有長(cháng)協(xié)煤保障。終端對市場(chǎng)煤暫不具備大規模采購動(dòng)力，而非電領(lǐng)域需求亦維持疲軟態(tài)勢，難以形成有效拉動(dòng)。四月份的煤價(jià)出現先穩，隨后小幅回落的走勢。

從市場(chǎng)供應端來(lái)看，主產(chǎn)區煤礦多繼續保持平穩生產(chǎn)，下游用戶(hù)采購節奏有所放緩，市場(chǎng)情緒開(kāi)始降溫;但坑口貨源集港發(fā)運成本倒掛情況仍有待修復，疊加市場(chǎng)預期偏弱等因素制約，市場(chǎng)戶(hù)主動(dòng)發(fā)運到港的積極性偏低。前期高成本貨盤(pán)基本被“套牢”，等漲價(jià)出貨的情緒蔓延，導致港口環(huán)節可流通市場(chǎng)貨盤(pán)整體有限。目前，環(huán)渤海港口發(fā)運主要以長(cháng)協(xié)大戶(hù)和礦企為主，中小貿易商受發(fā)運成本及場(chǎng)地限制經(jīng)營(yíng)乏力，整體疏港壓力仍存。在進(jìn)口中低卡煤價(jià)格長(cháng)時(shí)間倒掛的情況下，終端補庫采購需求轉移至國內市場(chǎng)，以完善電廠(chǎng)庫存結構為主，使得內貿部分煤種出現詢(xún)貨困難局面，在一定程度上支撐了優(yōu)質(zhì)煤貨主挺價(jià)情緒。但大秦線(xiàn)檢修提前五天結束的消息傳出，降價(jià)出貨的貿易商越來(lái)越多。

需求方面，終端電廠(chǎng)日耗隨民用電負荷回落持續承壓，沿海八省電廠(chǎng)日耗迅速回落至170萬(wàn)噸左右的低位，庫存水平相對充裕，可用天數維持高位;電廠(chǎng)通過(guò)兌現長(cháng)協(xié)，即可滿(mǎn)足基本需求，以基本剛需采購為主，少數小批量采購市場(chǎng)煤來(lái)調節庫存結構，需求無(wú)法放量。非電方面，水泥、化工等非電行業(yè)增量有限，制造業(yè)受關(guān)稅影響，供需關(guān)系趨于寬松;終端采購心態(tài)偏謹慎，需求不及預期，企業(yè)在上周短暫補庫后再次進(jìn)入觀(guān)望。

淡季大背景下，市場(chǎng)高庫存壓力由終端向中上游環(huán)節傳導;另外，受貿易摩擦影響，外貿出口受到擾動(dòng)，對煤炭消費形成抑制，繼續影響煤價(jià)。大秦線(xiàn)檢修將于本周五下午結束，隨著(zhù)產(chǎn)量的釋放，鐵路運量的恢復，大量煤炭灌向環(huán)渤海港口，造成卸車(chē)困難、場(chǎng)地爆滿(mǎn)、降價(jià)出貨的現象有增無(wú)減。預計從本周到五月上旬，港口煤價(jià)將加速回落。