“俄烏沖突或將結束?”，煤炭供需寬松格局有變?

近期，俄烏局勢發(fā)生戲劇性變化，先是美國總統特朗普強勢推進(jìn)和平進(jìn)程，分別與俄烏領(lǐng)導人通話(huà)，就重啟和談作出積極表態(tài);隨后，俄美繞過(guò)烏克蘭與歐洲在沙特舉行會(huì )談，特朗普政府希望推動(dòng)俄烏在今年4月20日前實(shí)現?；?，但是“二戰結束以來(lái)歐洲最大規模的沖突”真的能迎來(lái)大結局嗎?

自2022年2月俄烏沖突爆發(fā)以來(lái)，焦煤走出了自2021年10月高點(diǎn)后的第二波大漲行情。但隨著(zhù)煤炭供需格局變化，煤炭產(chǎn)能逐步增加，下游需求高位回落，供需持續寬松，焦煤迎來(lái)長(cháng)達3年的震蕩下跌，價(jià)格已跌至近4年來(lái)的低位水平。

俄羅斯是全球重要的煤炭生產(chǎn)和出口大國，已探明的煤炭?jì)α考s1622億噸，約占全球總儲量的15%。在俄烏沖突爆發(fā)的三年內，西方國家對俄羅斯煤炭實(shí)行部分禁運制裁，致使俄羅斯煤炭產(chǎn)量穩中有降，但降幅不大，2024年出口量有明顯下滑。具體為：2022—2024年，俄羅斯煤炭產(chǎn)量分別為4.40億噸、4.30億噸、4.28億噸，出口量分別為2.11億噸、2.13億噸、1.96億噸。

俄烏沖突期間，俄羅斯煤炭的銷(xiāo)售渠道逐步轉向亞洲，主要有中國、印度、日本、韓國等。其中，中國是俄羅斯煤炭重要進(jìn)口國，2020—2024年，中國進(jìn)口俄羅斯煤炭總量分別為3949萬(wàn)噸、5695萬(wàn)噸、6806萬(wàn)噸、10213萬(wàn)噸、9509萬(wàn)噸，可以看到，中國進(jìn)口俄羅斯煤炭數量近年來(lái)明顯增加。

整體來(lái)看，2024年我國自俄羅斯進(jìn)口的煤炭占總進(jìn)口量的17.6%，占煤炭總供應量的1.79%。若俄烏沖突結束，俄羅斯煤炭銷(xiāo)售渠道可能重新逐步轉回歐洲，使得出口到中國的俄羅斯煤炭數量有所收縮，但是國內市場(chǎng)本就供應寬松，且俄羅斯進(jìn)口的煤炭占煤炭總供應量份額并不太重。綜上所述，今日智庫認為若俄烏沖突短期內真將結束，對國內煤炭市場(chǎng)也難有明顯沖擊，煤炭供需寬松的格局，短期內恐難有改善。