三月進(jìn)口煤或同比下降 港口去庫仍為主要任務(wù)

短期，國內煤價(jià)或保持下行通道，目前，尚未看到底部。而目前的進(jìn)口煤到岸價(jià)優(yōu)勢已不明顯，有的低卡煤種價(jià)格已高于國內煤炭。本周開(kāi)始，部分電廠(chǎng)機組停機檢修，對進(jìn)口煤的采購節奏放緩。三月份，預計我國進(jìn)口動(dòng)力煤量或有收緊，有可能低于去年同期進(jìn)口煤數量。

今年1-2月份，我國進(jìn)口動(dòng)力煤5481萬(wàn)噸，同比減少8萬(wàn)噸。從數據來(lái)看，今年一開(kāi)板，我國煤炭進(jìn)口量依然處于歷史較高水平，但增速已明顯放緩。春節過(guò)后，動(dòng)力煤需求端延續去年疲態(tài)走勢，煤價(jià)持續回落;而進(jìn)口煤方面，僅部分終端電廠(chǎng)少量采購，采購規模下降，進(jìn)口煤和國內煤炭的價(jià)格重心同步回落。春節過(guò)后，供應端率先恢復生產(chǎn)，但下游復工情況不及預期，市場(chǎng)供大于求格局形成;環(huán)渤海港口庫存不斷攀高，促使貿易商出貨困難，報價(jià)不斷下調，國內煤價(jià)不斷走低;而進(jìn)口煤價(jià)格隨之承壓下行，供強需弱的情況下，我國進(jìn)口量表現平平，進(jìn)口動(dòng)力煤結構或將從之前的“規模拉運”轉為“結構性調整采購”。

目前，港口市場(chǎng)維穩運行，市場(chǎng)中低卡價(jià)格穩中上漲，高卡價(jià)格仍然偏弱，下游少量空單和剛需，采購壓價(jià)，成交較少。高庫存壓制之下，環(huán)渤海港口市場(chǎng)弱勢依舊，煤價(jià)小幅上漲后，仍面臨下跌壓力。江內市場(chǎng)交投氛圍冷清，詢(xún)貨問(wèn)價(jià)還是剛需為主，有少量需求釋放;但需求意向價(jià)偏低，價(jià)格匹配度較差。

當前正值火電機組計劃性檢修的高峰期，發(fā)電量有所下降，日耗隨之回落。但目前動(dòng)力煤現貨價(jià)格處于階段性低位，部分火電廠(chǎng)正在考慮采購部分市場(chǎng)煤以補充庫存，從而優(yōu)化入夏之前的電廠(chǎng)存煤結構。對于后市預期，由于港口煤價(jià)已跌破接近長(cháng)協(xié)，部分煤種跌破進(jìn)口，引發(fā)部分電廠(chǎng)詢(xún)貨增多;疊加非電行業(yè)需求對煤價(jià)仍有剛性支撐，煤價(jià)短期內難以大幅下跌。預計四月上旬，煤價(jià)延續區間內小幅震蕩走勢。而進(jìn)入四月中旬，由于下游采購已告一段落，煤市會(huì )再次陷入供需兩弱狀態(tài)。預計四月上中旬，煤價(jià)先漲后跌再穩。而四月下旬，煤價(jià)能否如期上漲，要關(guān)注環(huán)渤海港口去庫情況及進(jìn)口煤政策變化，以及非電需求情況。