煤炭行業(yè)正處于關(guān)鍵的十字路口

煤價(jià)經(jīng)歷3年多，終于回歸四年前，但煤炭行業(yè)正處在關(guān)鍵的十字路口，是不可否認的實(shí)事，有數據顯示，2025 年 3 月主焦精煤價(jià)格較 2023 年底腰斬，80% 國有大礦陷入虧損。為應對危機，頭部企業(yè)開(kāi)始收縮外采統銷(xiāo)業(yè)務(wù)并調整銷(xiāo)售策略，部分煤礦甚至推出 "先貨后款" 的激進(jìn)政策，進(jìn)一步加劇市場(chǎng)競爭。2016-2020 年供給側改革使煤炭行業(yè)走出困境，但 2025 年煤價(jià)暴跌(主焦精煤從 2550 元 / 噸跌至 1270 元 / 噸)，導致企業(yè)大面積虧損，員工正面臨降薪、裁員的風(fēng)險。

最近，大型煤企巨頭紛紛打響賣(mài)煤“突擊戰”，“華哥”外購煤指數持續大幅降價(jià)，黃驊港新推出量大從優(yōu)政策后，煤貿商考核任務(wù)量達標后最高返利30元/噸。晉能控股集團的一份“降庫存”文件刷屏煤炭圈——3個(gè)月要賣(mài)幾百萬(wàn)噸煤，領(lǐng)導帶隊跑市場(chǎng)，甚至“一人一廠(chǎng)”蹲點(diǎn)盯用戶(hù)……

地方政府 “以量保價(jià)” 策略與市場(chǎng)供過(guò)于求矛盾

更深層的矛盾在于，煤炭行業(yè)的周期性波動(dòng)與地方政府短期政績(jì)訴求產(chǎn)生劇烈沖突。當市場(chǎng)已出現明顯過(guò)剩時(shí)，行政力量仍在推動(dòng)產(chǎn)能釋放，而企業(yè)為生存不得不被動(dòng)跟隨，導致行業(yè)陷入 "囚徒困境"。這種政策與市場(chǎng)的錯位，正在侵蝕 2016 年供給側改革取得的成果，使煤炭工人再次面臨職業(yè)危機。

當前煤炭市場(chǎng)已從緊平衡轉向寬松，動(dòng)力煤明顯過(guò)剩，但政府仍推動(dòng)增產(chǎn)保供，導致價(jià)格持續下跌。有些地方政府盲目追求政績(jì)可能加劇行業(yè)內卷，形成 “囚徒困境”。

焦煤企業(yè)降本增效與無(wú)利可圖現象

焦煤在第 11 輪降價(jià)后，累計降幅超過(guò)600元/噸，當前第 12 輪降價(jià)博弈仍存疑，但焦企試圖倒逼大礦下調長(cháng)協(xié)價(jià)。有山西某大型礦局虧損預測時(shí)，談到2025年焦煤收入減少250億、動(dòng)力煤減少50 億，全年虧損220億，行業(yè)總虧損或超2000億。因為部分國有大礦人工 + 財務(wù)成本約 400 元 / 噸，如果企業(yè)不立即降本增效，大幅虧損可能無(wú)法避免，半數民營(yíng)煤礦更有可能出現無(wú)利可圖的尷尬現象。

煤炭龍頭企業(yè)需聯(lián)合行動(dòng)，避免行業(yè)崩潰

3月23日北方環(huán)渤海四大煤炭港區總庫存量仍然高達3100萬(wàn)噸，煤炭降價(jià)出售的消息仍在不斷傳出，中煤協(xié)最近倡議控制產(chǎn)量、加強進(jìn)口管控、推動(dòng)原煤入洗，但需政府干預才能落實(shí)?？傮w來(lái)看，或許煤炭龍頭企業(yè)需聯(lián)合行動(dòng)，抵制某些地方層面不合理政策，才能避免行業(yè)崩潰。當工人從 “高薪階層” 淪為降薪、失業(yè)威脅對象，生存危機與官方 “高質(zhì)量發(fā)展” 口號形成鮮明對比。我們不得不感嘆一句，煤炭行業(yè)正站在“萬(wàn)丈深淵” 的懸崖邊上，增產(chǎn)與降價(jià)之間的因果關(guān)系還需要我們認真思考思考。