央行：擇機降準降息 支持資本市場(chǎng)穩定發(fā)展

3月13日，中國人民銀行黨委召開(kāi)擴大會(huì )議，會(huì )議指出2025年央行要把握政策取向，講求時(shí)機力度，實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，擇機降準降息，穩妥有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險，支持資本市場(chǎng)穩定發(fā)展，繼續做好金融支持融資平臺債務(wù)風(fēng)險化解工作。堅持市場(chǎng)化、法治化原則，積極支持中小金融機構風(fēng)險處置。完善房地產(chǎn)金融宏觀(guān)審慎管理，健全房地產(chǎn)金融制度，為推動(dòng)經(jīng)濟持續回升向好營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境。

擇機降準降息

創(chuàng )設結構性貨幣政策工具

昨日央行會(huì )議指出，一是實(shí)施好適度寬松的貨幣政策。平衡好短期與長(cháng)期、穩增長(cháng)與防風(fēng)險、內部均衡與外部均衡、支持實(shí)體經(jīng)濟與保持銀行體系自身健康性的關(guān)系。根據國內外經(jīng)濟金融形勢和金融市場(chǎng)運行情況，擇機降準降息，綜合運用公開(kāi)市場(chǎng)操作等多種貨幣政策工具，保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì )融資規模、貨幣供應量增長(cháng)同經(jīng)濟增長(cháng)、價(jià)格總水平預期目標相匹配。進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導渠道，完善利率形成和傳導機制，推動(dòng)社會(huì )綜合融資成本下降。加強與市場(chǎng)溝通，提升政策透明度。堅持市場(chǎng)在匯率形成中的決定性作用，強化預期引導，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

二是加強重大戰略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節的金融服務(wù)?？茖W(xué)運用各項結構性貨幣政策工具，引導金融機構加力支持科技金融、綠色金融、普惠小微、養老金融等領(lǐng)域。研究創(chuàng )設新的結構性貨幣政策工具，重點(diǎn)支持科技創(chuàng )新領(lǐng)域的投融資、促進(jìn)消費和穩定外貿。加強政策協(xié)同和傳導，支持經(jīng)濟結構調整、轉型升級和新舊動(dòng)能轉換，更好發(fā)揮貨幣政策和財政貼息、風(fēng)險補償等措施的協(xié)同效應。

三是穩妥有效防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險。探索拓展宏觀(guān)審慎和金融穩定功能，維護金融市場(chǎng)穩定。支持資本市場(chǎng)穩定發(fā)展。繼續做好金融支持融資平臺債務(wù)風(fēng)險化解工作。堅持市場(chǎng)化、法治化原則，積極支持中小金融機構風(fēng)險處置。完善房地產(chǎn)金融宏觀(guān)審慎管理，健全房地產(chǎn)金融制度。

四是進(jìn)一步全面深化金融改革開(kāi)放。加快完善中央銀行制度，健全貨幣政策和宏觀(guān)審慎政策雙支柱調控框架，優(yōu)化金融市場(chǎng)、金融服務(wù)和金融市場(chǎng)基礎設施體系，完善金融法治。有序推進(jìn)金融服務(wù)業(yè)和金融市場(chǎng)制度型開(kāi)放，穩慎扎實(shí)推進(jìn)人民幣國際化。

亞太市場(chǎng)全線(xiàn)殺跌

東興證券：A股仍處慢牛走勢

3月13日午后，亞太市場(chǎng)突然殺跌。泰國SET指數跌超2%，韓國KOSDAQ、韓國綜合指數等均集體飄綠。日經(jīng)225指數轉跌，此前一度漲超1%。A股、港股市場(chǎng)主要指數也集體跳水，北證50一度跌超4%。截至收盤(pán)，深證成指、創(chuàng )業(yè)板指均跌1%左右。熱門(mén)板塊集體回調。機器人概念大幅回落，多只ETF跌超4%。市場(chǎng)分析認為，從消息面上看，依然是俄烏局勢和全球關(guān)稅戰，對經(jīng)濟和金融市場(chǎng)造成沖擊。

美國自3月12日起對所有進(jìn)口鋼鐵和鋁產(chǎn)品全面征收25%關(guān)稅，這一決定招致多方反對和批評。目前，加拿大、歐盟已經(jīng)開(kāi)始反制美國關(guān)稅。為回應美國對全部進(jìn)口鋼鐵和鋁加征25%關(guān)稅的做法，歐盟12日宣布，下月起將對價(jià)值260億歐元的美國商品實(shí)施反制關(guān)稅。歐盟的反制措施將分兩步實(shí)施，從4月1日開(kāi)始，并于4月13日全面實(shí)施。加拿大政府也宣布回擊美國鋼鋁關(guān)稅：將對總計298億加元(1加元約合0.69美元)的美國商品征收25%的反制關(guān)稅。這一反制關(guān)稅涉及的美國商品包括鋼鐵和鋁產(chǎn)品、電腦、運動(dòng)器材等。澳大利亞總理阿爾巴尼斯12日表示，美方?jīng)Q定“完全不合理”，澳大利亞將繼續與美方磋商，爭取獲得關(guān)稅豁免。

與此同時(shí)，隨著(zhù)經(jīng)濟數據走弱、投資者信心顯著(zhù)下滑，衰退陰影籠罩美國經(jīng)濟。美股連續數周下跌，各大股指在本周再次出現暴跌，尤其是以科技股為主的納斯達克指數。各項經(jīng)濟數據頻亮“紅燈”。輿論悲觀(guān)情緒蔓延，普遍認為美國新一屆政府政策風(fēng)險正加劇自身經(jīng)濟挑戰。市場(chǎng)研究機構認為，股市當前的回調是對美國政府關(guān)稅政策等單邊主義政策的反應。

展望A股后市，有市場(chǎng)分析稱(chēng)，不必對單日下跌太緊張，重點(diǎn)應關(guān)注后續修復力度。東興證券研報認為，市場(chǎng)仍然處于慢牛走勢，首選大科技核心板塊。從風(fēng)格上，更傾向于從極端結構向均衡結構配置，消費和順周期品種可以逐步增配。在即將到來(lái)的業(yè)績(jì)公布期，兼顧基本面，回避績(jì)差公司，雖然宏大敘事想象空間巨大，但最終的產(chǎn)業(yè)格局尚未確定，未來(lái)注定大部分個(gè)股會(huì )回歸其內在價(jià)值。