期現劈叉，焦炭第十輪提降開(kāi)啟

近期，焦炭期現走勢呈現劈叉。隨著(zhù)鋼材表需數據超預期以及3月份兩會(huì )預期等利好消息提振下，焦炭期貨價(jià)格連日飄升，但實(shí)際需求有限背景下，焦炭現貨價(jià)格仍然承壓，繼上周二第九輪提降落地后，周末鋼廠(chǎng)對焦炭又開(kāi)始第十輪提降。

2月21日，國內焦炭主力合約J2505開(kāi)盤(pán)報價(jià)1742元/噸，最后收于1750元/噸，較前一交易日結算價(jià)漲30.5元/噸，當日結算價(jià)1746，較前一交易日結算價(jià)增長(cháng)26.5元/噸，日內最高價(jià)1757.5元/噸，最低價(jià)1737.5元/噸。至此焦炭期貨價(jià)格已連續數日上漲。

現貨方面，2月14日鋼廠(chǎng)對焦炭開(kāi)啟第九輪提降50-55元/噸，此輪提降于2月18日全面落地。而2月23日，河北、天津地區部分鋼廠(chǎng)又開(kāi)始對焦炭?jì)r(jià)格開(kāi)始提出第十輪降價(jià)訴求，降幅還是50-55元/噸，2025年2月25日零點(diǎn)起執行。

期現價(jià)差方面，2月21日，焦炭期貨收盤(pán)1750元/噸，倉單1633.76元/噸，基差-116.24元/噸，日環(huán)比下降8.0元/噸。

近期焦炭現貨市場(chǎng)在期貨盤(pán)面及下游鋼材價(jià)格上漲帶動(dòng)下略有好轉，但現實(shí)端基本面對焦炭?jì)r(jià)格仍缺乏有力支撐，市場(chǎng)活躍度欠佳，焦炭延續供強需弱格局，焦炭現貨價(jià)格面臨著(zhù)十輪降價(jià)風(fēng)險。

焦炭九輪降價(jià)落地后，焦企利潤受損，影響焦企開(kāi)工有所下滑，但也尚未引起大面積的減產(chǎn)，多數焦企仍保持正常生產(chǎn)節奏，焦炭供應減量暫時(shí)較為有限。同時(shí)下游需求仍未大量釋放，壓制著(zhù)焦炭?jì)r(jià)格。

需求端看，雖然隨著(zhù)期貨升水，部分貿易商陸續入市采購，但下游采購不旺，焦炭需求整體仍表現一般。隨著(zhù)新增高爐檢修，鐵水產(chǎn)量不增反降，并且鋼廠(chǎng)焦炭庫存還是處于偏高的水平狀態(tài)，疊加對焦炭看跌心態(tài)下，鋼廠(chǎng)對焦炭購入仍然謹慎，多維持按需采購節奏，部分有控量行為，焦炭需求難以大量釋放。

現階段，由于部分焦企著(zhù)手限產(chǎn)，以及在部分投機需求進(jìn)場(chǎng)消化下，焦企廠(chǎng)內庫存壓力得到一定程度緩解，但市場(chǎng)上焦炭供應仍顯寬松。

此外，終端需求釋放持續性仍有待考量，且越南、韓國相繼對我國鋼材出口征收臨時(shí)反傾銷(xiāo)稅，鋼材出口壓力增大，影響市場(chǎng)情緒，利空鋼材價(jià)格走勢。另外原料煤支撐也仍比較疲軟。

因此總的來(lái)看，目前焦炭現貨價(jià)格仍然承壓，十輪降價(jià)或難避免，本輪降價(jià)或將快速落地。且目前部分市場(chǎng)參與者認為十輪降價(jià)之后，焦炭仍有兩輪降價(jià)可能。短期焦炭期現價(jià)格共振上漲局面或暫時(shí)難以見(jiàn)到。

中國煤炭資源網(wǎng)CCI焦炭?jì)r(jià)格指數顯示，截止2月21日，山西呂梁準一級焦價(jià)格1260元/噸，日環(huán)比持平，周環(huán)比下調50元/噸;河北唐山準一級焦價(jià)格1460元/噸，日環(huán)比持平，周環(huán)比下調50元/噸;山東日照準一級焦價(jià)格1480元/噸，日環(huán)比持平，周環(huán)比下調20元/噸。