全面部署2025年經(jīng)濟工作，來(lái)看解讀!

據新華社報道，中央經(jīng)濟工作會(huì )議12月11日至12日在北京舉行。關(guān)于2025年經(jīng)濟工作，會(huì )議明確要抓好九大重點(diǎn)任務(wù)。期貨日報記者梳理重點(diǎn)內容如下：

1.實(shí)施更加積極的財政政策，提高財政赤字率，增加發(fā)行超長(cháng)期特別國債，持續支持“兩重”項目和“兩新”政策實(shí)施，增加地方政府專(zhuān)項債券發(fā)行使用。

2.要實(shí)施適度寬松的貨幣政策，適時(shí)降準降息，保持流動(dòng)性充裕。

3.探索拓展中央銀行宏觀(guān)審慎與金融穩定功能，創(chuàng )新金融工具，維護金融市場(chǎng)穩定。

4.大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求。實(shí)施提振消費專(zhuān)項行動(dòng)。加強財政與金融的配合，以政府投資有效帶動(dòng)社會(huì )投資。

5.以科技創(chuàng )新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，開(kāi)展“人工智能+”行動(dòng)，培育未來(lái)產(chǎn)業(yè)。健全多層次金融服務(wù)體系，壯大耐心資本，更大力度吸引社會(huì )資本參與創(chuàng )業(yè)投資，梯度培育創(chuàng )新型企業(yè)。

6.深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革，打通中長(cháng)期資金入市卡點(diǎn)堵點(diǎn)，增強資本市場(chǎng)制度的包容性、適應性。

7.擴大高水平對外開(kāi)放，穩外貿、穩外資。有序擴大自主開(kāi)放和單邊開(kāi)放，穩步擴大制度型開(kāi)放。

8.持續用力推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩，加力實(shí)施城中村和危舊房改造，推進(jìn)處置存量商品房工作。推動(dòng)構建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

9.抓好糧食和重要農產(chǎn)品穩產(chǎn)保供，提高農業(yè)綜合效益和競爭力。保護種糧農民和糧食主產(chǎn)區積極性，健全糧食價(jià)格形成機制。

10.建立一批零碳園區，推動(dòng)全國碳市場(chǎng)建設，建立產(chǎn)品碳足跡管理體系、碳標識認證制度。

財政政策更加積極，貨幣政策適度寬松

宏觀(guān)政策方面，會(huì )議要求，明年要堅持穩中求進(jìn)、以進(jìn)促穩，守正創(chuàng )新、先立后破，系統集成、協(xié)同配合，充實(shí)完善政策工具箱，提高宏觀(guān)調控的前瞻性、針對性、有效性。

具體來(lái)看，要實(shí)施更加積極的財政政策。提高財政赤字率，確保財政政策持續用力、更加給力。加大財政支出強度，加強重點(diǎn)領(lǐng)域保障。增加發(fā)行超長(cháng)期特別國債，持續支持“兩重”項目和“兩新”政策實(shí)施。增加地方政府專(zhuān)項債券發(fā)行使用，擴大投向領(lǐng)域和用作項目資本金范圍。優(yōu)化財政支出結構，提高資金使用效益，更加注重惠民生、促消費、增后勁，兜牢基層“三保”底線(xiàn)。黨政機關(guān)要堅持過(guò)緊日子。

要實(shí)施適度寬松的貨幣政策。發(fā)揮好貨幣政策工具總量和結構雙重功能，適時(shí)降準降息，保持流動(dòng)性充裕，使社會(huì )融資規模、貨幣供應量增長(cháng)同經(jīng)濟增長(cháng)、價(jià)格總水平預期目標相匹配。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。探索拓展中央銀行宏觀(guān)審慎與金融穩定功能，創(chuàng )新金融工具，維護金融市場(chǎng)穩定。

會(huì )議還提出，要打好政策“組合拳”。加強財政、貨幣、就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、區域、貿易、環(huán)保、監管等政策和改革開(kāi)放舉措的協(xié)調配合，完善部門(mén)間有效溝通、協(xié)商反饋機制，增強政策合力。把經(jīng)濟政策和非經(jīng)濟性政策統一納入宏觀(guān)政策取向一致性評估，統籌政策制定和執行全過(guò)程，提高政策整體效能。

光大期貨宏觀(guān)分析師于潔表示，中央經(jīng)濟工作會(huì )議對近日召開(kāi)的中共中央政治局會(huì )議提到的“更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”作出進(jìn)一步部署，這預示著(zhù)2025年我國政策空間仍較為充足。

“會(huì )議對2025年宏觀(guān)政策的部署更為具體。從財政政策看，預計明年政府工作報告確定的財政赤字率會(huì )從今年的3.0%上調至4.0%左右，新增地方專(zhuān)項債規模會(huì )從今年的3.9萬(wàn)億元擴大至7萬(wàn)億元左右，這包含了2.8萬(wàn)億元化債額度。預計明年除發(fā)行1萬(wàn)億元左右特別國債補充大行資本外，超長(cháng)期特別國債還會(huì )繼續發(fā)行，估計發(fā)行規模會(huì )從今年的1萬(wàn)億元提高到1.5萬(wàn)億元至2萬(wàn)億元。”東方金誠首席宏觀(guān)分析師王青表示，從貨幣政策看，預計2025年央行會(huì )繼續實(shí)施有力度的降息降準，其中政策性降息幅度有可能達到0.5個(gè)百分點(diǎn)，明顯高于今年的降息幅度，而且各類(lèi)結構性貨幣政策工具利率也會(huì )適時(shí)下調，進(jìn)而引導企業(yè)和居民融資成本下行。

持續用力推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩

對于備受市場(chǎng)關(guān)注的房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展，會(huì )議提出，持續用力推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩，加力實(shí)施城中村和危舊房改造，充分釋放剛性和改善性住房需求潛力。合理控制新增房地產(chǎn)用地供應，盤(pán)活存量用地和商辦用房，推進(jìn)處置存量商品房工作。推動(dòng)構建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，有序搭建相關(guān)基礎性制度。

在王青看來(lái)，會(huì )議提出“持續用力推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩”，與9月份中共中央政治局會(huì )議提出的“促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩”一脈相承。2025年，預計以下調居民房貸利率、增加房企信貸投放、加快推進(jìn)貨幣化安置方式實(shí)施城中村改造和專(zhuān)項債資金收購保障房為代表，供需兩端的房地產(chǎn)支持政策還有進(jìn)一步加碼的空間，其中的關(guān)鍵是把計入物價(jià)因素后仍然偏高的實(shí)際房貸利率降下來(lái)。

“去年中央經(jīng)濟工作會(huì )議對房地產(chǎn)市場(chǎng)的措辭重點(diǎn)在于融資，提出要‘積極穩妥化解房地產(chǎn)風(fēng)險，一視同仁滿(mǎn)足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)的合理融資需求，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展’，今年的措辭是‘持續用力推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩’，更加重視房地產(chǎn)市場(chǎng)回穩的結果。”于潔表示，此外，在重點(diǎn)項目上，去年是加快推進(jìn)保障性住房建設、“平急兩用”公共基礎設施建設、城中村改造等“三大工程”，今年的重點(diǎn)是城中村和危舊房改造，項目重點(diǎn)有所切換。

大力提振消費，提高投資效益

2025年排在首位的重點(diǎn)任務(wù)是“大力提振消費，提高投資效益，全方位擴大國內需求”。會(huì )議提出，實(shí)施提振消費專(zhuān)項行動(dòng)，推動(dòng)中低收入群體增收減負，提升消費能力、意愿和層級。適當提高退休人員基本養老金，提高城鄉居民基礎養老金，提高城鄉居民醫保財政補助標準。加力擴圍實(shí)施“兩新”政策，創(chuàng )新多元化消費場(chǎng)景，擴大服務(wù)消費，促進(jìn)文化旅游業(yè)發(fā)展。積極發(fā)展首發(fā)經(jīng)濟、冰雪經(jīng)濟、銀發(fā)經(jīng)濟。加強自上而下組織協(xié)調，更大力度支持“兩重”項目。適度增加中央預算內投資。加強財政與金融的配合，以政府投資有效帶動(dòng)社會(huì )投資。及早謀劃“十五五”重大項目。大力實(shí)施城市更新。實(shí)施降低全社會(huì )物流成本專(zhuān)項行動(dòng)。

王青認為，會(huì )議把“大力提振消費”作為首項重點(diǎn)任務(wù)，這意味著(zhù)2025年要把擴大消費擺在優(yōu)先位置，與以往逆周期調節往往偏向投資有所不同，也顯示明年各項宏觀(guān)政策將向提振消費集中用力，推動(dòng)居民消費加速增長(cháng)。同時(shí)，會(huì )議要求“提高投資效益”，這意味著(zhù)2025年投資工作的主要目標不是大幅提高投資增速，而是更加注重投資效益。預計2025年基建投資還會(huì )保持較快增長(cháng)，在發(fā)揮宏觀(guān)經(jīng)濟穩定器作用的同時(shí)，更好地實(shí)現基建投資經(jīng)濟效益、社會(huì )效益、生態(tài)效益、安全效益相統一。

“2025年可在多方面加大力度提振消費。比如，繼續推進(jìn)消費品以舊換新，通過(guò)發(fā)放消費券等方式補貼中低收入人群，從而穩定消費;同時(shí)在生育方面也可以給予一定補貼，進(jìn)而鼓勵生育、提高人口出生率。”前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍說(shuō)。

楊德龍還表示，擴大需求需要投資和消費雙管齊下。預計明年我國內需增長(cháng)的主要拉動(dòng)力有兩方面：一方面，中央通過(guò)發(fā)行國債來(lái)實(shí)施更多投資項目，從而推動(dòng)消費的增長(cháng)。另一方面，資本市場(chǎng)有望繼續走出牛市的走勢，從而產(chǎn)生較強的賺錢(qián)效應，能夠直接拉動(dòng)消費走強。

以科技創(chuàng )新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，擴大高水平對外開(kāi)放

會(huì )議提出，以科技創(chuàng )新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，建設現代化產(chǎn)業(yè)體系。加強基礎研究和關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，超前布局重大科技項目，開(kāi)展新技術(shù)新產(chǎn)品新場(chǎng)景大規模應用示范行動(dòng)。開(kāi)展“人工智能+”行動(dòng)，培育未來(lái)產(chǎn)業(yè)。加強國家戰略科技力量建設。健全多層次金融服務(wù)體系，壯大耐心資本，更大力度吸引社會(huì )資本參與創(chuàng )業(yè)投資，梯度培育創(chuàng )新型企業(yè)。綜合整治“內卷式”競爭，規范地方政府和企業(yè)行為。積極運用數字技術(shù)、綠色技術(shù)改造提升傳統產(chǎn)業(yè)。

王青認為，會(huì )議將“以科技創(chuàng )新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，建設現代化產(chǎn)業(yè)體系”列為2025年第二項重點(diǎn)任務(wù)，意味著(zhù)明年科技金融供給還會(huì )繼續保持高增長(cháng)狀態(tài)。另外，明年財政安排用于支持大規模設備更新的資金會(huì )繼續增加，結構性減稅降費將繼續重點(diǎn)支持科技創(chuàng )新和制造業(yè)發(fā)展。

在楊德龍看來(lái)，我國科技創(chuàng )新行業(yè)目前還處于投入較多而效益不高的階段，未來(lái)通過(guò)加強科技應用，能夠給予傳統行業(yè)更多支持，提高行業(yè)的集中度和行業(yè)龍頭企業(yè)的競爭力，從而推動(dòng)相關(guān)行業(yè)發(fā)展。

值得注意的是，會(huì )議提出，要擴大高水平對外開(kāi)放，穩外貿、穩外資，有序擴大自主開(kāi)放和單邊開(kāi)放。

“穩外貿是2025年的一項重點(diǎn)工作，主要措施將包括：擴大出口信用保險承保規模和覆蓋面，加大外貿領(lǐng)域信貸投放;推動(dòng)世貿組織電子商務(wù)協(xié)定談判進(jìn)程，把跨境電商作為一個(gè)新的條款納入雙邊自貿協(xié)定，壯大外貿新動(dòng)能;通過(guò)穩妥推進(jìn)與更多國家商簽互免簽證協(xié)定等方式，強化外貿企業(yè)服務(wù)保障，幫助外貿企業(yè)穩定、開(kāi)拓海外市場(chǎng)，穩住商品貿易基本盤(pán);加快服務(wù)業(yè)對外開(kāi)放，積極發(fā)展服務(wù)貿易等。”王青表示，在一系列穩外貿措施支持下，2025年外部環(huán)境變化對我國外貿的影響將得到有效控制，加之宏觀(guān)政策“全方位擴大國內需求”會(huì )形成對沖效應，2025年我國經(jīng)濟將展現出強大韌性，GDP增速有望保持在4.5%至5.0%的中高速區間。